Các công ty chứng khoán cho rằng diễn biến hiện tại mang tính điều chỉnh kỹ thuật nhiều hơn là dấu hiệu đảo chiều xu hướng. Tuy nhiên, thanh khoản chưa có sự bứt phá khiến nhà đầu tư vẫn cần duy trì sự thận trọng, ưu tiên giải ngân từng phần thay vì mua đuổi khi thị trường hồi phục mạnh.
Theo Công ty Chứng khoán Kiến Thiết Việt Nam (CSI), áp lực giảm điểm chủ yếu đến từ sự suy yếu của nhóm cổ phiếu họ Vin, đặc biệt là các mã vốn hóa lớn như VIC và VHM, khiến VN-Index bị kéo lùi trong phiên giao dịch.
Dù vậy, điểm tích cực là dòng tiền vẫn tiếp tục tìm đến nhiều nhóm cổ phiếu khác. Số lượng cổ phiếu tăng giá chiếm ưu thế, trong khi giá trị dòng tiền tập trung vào nhóm tăng giá cao hơn đáng kể so với nhóm giảm điểm. Điều này cho thấy sự lan tỏa của dòng tiền đang được cải thiện thay vì chỉ tập trung vào một số cổ phiếu dẫn dắt.
Thanh khoản thị trường chỉ tăng nhẹ so với phiên trước và vẫn thấp hơn mức trung bình 20 phiên khoảng 15%. Đây là yếu tố khiến tín hiệu hồi phục chưa thực sự được xác nhận. Tuy nhiên, CSI cho rằng nhà đầu tư có thể bắt đầu mở lại vị thế mua thăm dò với tỷ trọng nhỏ tại những cổ phiếu có nền tảng tốt, đặc biệt là nhóm vốn hóa trung bình có khả năng đi ngược xu hướng chung.
Trong khi đó, Công ty Chứng khoán AIS đánh giá VN-Index đang đứng trước vùng hỗ trợ quan trọng sau khi đánh mất đường xu hướng MA50 ngày. Việc nhóm cổ phiếu Vingroup gây sức ép lên chỉ số khiến thị trường điều chỉnh, nhưng sự hỗ trợ từ các nhóm ngành như ngân hàng và năng lượng giúp giảm bớt áp lực bán.
AIS nhận định nếu VN-Index không sớm lấy lại vùng 1.855-1.860 điểm, chỉ số có thể tiếp tục lùi về vùng hỗ trợ quanh 1.830 điểm, tương ứng khu vực MA20 ngày, để tìm kiếm lực cầu mới.
Trong giai đoạn này, nhà đầu tư được khuyến nghị ưu tiên cơ cấu danh mục, tập trung vào những nhóm ngành đang thu hút dòng tiền và có triển vọng lợi nhuận tích cực. Các cổ phiếu ngân hàng, chứng khoán tiếp tục được đánh giá cao nhờ thanh khoản tốt và hưởng lợi từ kỳ vọng tăng trưởng tín dụng, cải thiện hoạt động thị trường.
Công ty Chứng khoán Asean cho rằng, trạng thái kỹ thuật hiện tại của VN-Index vẫn tương đối ổn định khi chỉ số duy trì trên các đường MA10 và MA20. Độ rộng thị trường tích cực cùng các chỉ báo RSI, MFI ở vùng trung tính cho thấy khả năng thị trường tiếp tục dao động giằng co trong biên độ hẹp.
Theo Asean, vùng hỗ trợ đáng chú ý trong ngắn hạn là 1.850-1.860 điểm, trong khi vùng kháng cự nằm quanh 1.870-1.880 điểm. Nhà đầu tư ngắn hạn nên duy trì tỷ trọng ở mức vừa phải, tránh mua đuổi trong các nhịp tăng mạnh và ưu tiên giao dịch theo vùng giá.
Bên cạnh nhóm ngân hàng, chứng khoán, dòng tiền cũng có thể hướng tới các nhóm cổ phiếu có câu chuyện riêng như cổ phiếu hưởng lợi từ tiến trình nâng hạng thị trường, đầu tư công, thoái vốn nhà nước hoặc các doanh nghiệp có triển vọng tăng trưởng rõ ràng.
Theo Công ty Cổ phần Tiên Phong (TPBS), những biến động gần đây chủ yếu mang tính chất điều chỉnh lành mạnh trong xu hướng trung và dài hạn vẫn được đánh giá tích cực. Các nhịp rung lắc có thể tạo cơ hội để nhà đầu tư tái cơ cấu danh mục, tăng tỷ trọng ở những doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt và mức định giá hợp lý hơn.
Ở góc nhìn thận trọng hơn, Công ty Chứng khoán SHS cho rằng mặt bằng định giá hiện tại chưa thực sự hấp dẫn để giải ngân trên diện rộng. Nhà đầu tư dài hạn nên ưu tiên các nhịp điều chỉnh để tích lũy từng phần, đồng thời lựa chọn dựa trên triển vọng kinh doanh, chất lượng tài chính và khả năng tăng trưởng của từng doanh nghiệp.
Bước sang quý III/2026, thị trường được kỳ vọng sẽ tiếp tục nhận được hỗ trợ từ các yếu tố như tăng trưởng kinh tế, khả năng cải thiện tín dụng trung và dài hạn, lãi suất ổn định hơn cùng kỳ vọng kết quả kinh doanh của doanh nghiệp. Tuy nhiên, sự phân hóa sẽ tiếp tục diễn ra và dòng tiền nhiều khả năng chỉ tập trung vào những nhóm cổ phiếu có nền tảng và câu chuyện tăng trưởng rõ nét.
Nam Sơn (t/h)
