Trước phiên giao dịch mở màn tuần ngày 26/10, giá bạc thế giới dừng ở mức 54,05 USD mỗi ounce, giảm 1,24% so với phiên liền trước. Chỉ trong vòng một tuần, kim loại này đã đánh mất khoảng 6,7% giá trị và liên tục trượt dốc từ ngưỡng 70 USD mỗi ounce qua một tháng giao dịch. Nếu đối chiếu với mức đỉnh lịch sử trên 120 USD mỗi ounce được thiết lập vào cuối tháng 1, giá bạc quốc tế đến nay đã sụt giảm hơn 55%, ghi nhận tốc độ lao dốc mạnh hơn rất nhiều so với mức giảm khoảng 28% của giá vàng trong cùng giai đoạn.
Sức ép từ thị trường quốc tế đã kéo mặt bằng giá bạc trong nước xuống mức thấp nhất kể từ tháng 11/2025. Tính đến cuối ngày 25/10, giá bạc miếng và bạc thỏi tại các doanh nghiệp kinh doanh lớn liên tục bị điều chỉnh giảm sâu. Tập đoàn Phú Quý niêm yết giá bạc miếng các loại ở mức 1,84 triệu đồng mỗi lượng mua vào và 1,89 triệu đồng mỗi lượng bán ra. Tập đoàn DOJI công bố mức giá 1,89 triệu đồng chiều mua và 1,97 triệu đồng chiều bán, trong khi các thương hiệu Sacombank-SBJ và Ancarat duy trì dải giao dịch quanh mức 1,84 đến 1,9 triệu đồng mỗi lượng. Đối với dòng bạc ký và bạc thỏi, giá thu mua dao động quanh mức 49 triệu đồng mỗi kilogram và bán ra ở ngưỡng 50,5 triệu đồng mỗi kilogram, tương ứng mức giảm thêm khoảng 4,8 triệu đồng mỗi kilogram và 180.000 đồng mỗi lượng chỉ sau một tuần. So với thời điểm lập đỉnh 4,7 triệu đồng mỗi lượng và vượt 120 triệu đồng mỗi kilogram hồi đầu năm, những người mua bạc ở vùng giá cao nếu còn nắm giữ đến thời điểm hiện tại đang chịu mức lỗ lên tới khoảng 70 triệu đồng trên mỗi kilogram bán ra.
Cùng với bước trượt dài về giá, thị trường bạc tại Hà Nội và TPHCM rơi vào cảnh ảm đạm trái ngược hoàn toàn với khung cảnh chen lấn mua bán hồi đầu năm. Tại nhiều cơ sở kinh doanh, lượng khách đến giao dịch rất thưa vắng dù danh mục sản phẩm khá đa dạng. Thậm chí những khách hàng từng bỏ tiền mua bạc giấy dưới hình thức thanh toán ngay để nhận giấy hẹn lấy hàng thực tế trong vài tháng qua cũng không còn mặn mà tới nhận sản phẩm. Nhiều nhà đầu tư cá nhân rơi vào cảnh chôn vốn và tổn thất tài sản nghiêm trọng, điển hình như những trường hợp bỏ ra 240 triệu đồng mua 2 kilogram bạc nay chỉ còn thu về chưa đầy 100 triệu đồng nếu bán tháo, hoặc những người dùng toàn bộ hơn 500 triệu đồng tiền tiết kiệm mua hơn 100 lượng bạc ở mức giá 4,7 triệu đồng mỗi lượng nay giá trị khoản nắm giữ chỉ còn chưa tới 200 triệu đồng.
Nguyên nhân thị trường hạ nhiệt đột ngột là do giá bạc trong nước có tính liên thông cao với thị trường thế giới và biến động cùng chiều với giá vàng nhưng biên độ dao động thường diễn ra nhanh và mạnh mẽ hơn rất nhiều. Khác với vàng vốn là kênh tích trữ tài sản truyền thống lâu đời, bạc là kênh đầu tư mới nổi và chịu sự chi phối lớn từ nhu cầu sản xuất công nghiệp, đặc biệt là ngành năng lượng tái tạo. Đà tăng phi mã ở giai đoạn trước đã kích thích tâm lý đám đông đổ xô mua gom bằng mọi giá, để rồi khi giá quốc tế hạ nhiệt, áp lực tháo chạy khiến đà giảm càng trở nên khốc liệt, đẩy người nắm giữ vào tình thế khó xử do mức lỗ quá sâu để có thể dứt khoát cắt lỗ.
Việc thị trường kỳ vọng lãi suất cao kéo dài tại Mỹ đã thúc đẩy giá trị đồng USD cùng lợi suất trái phiếu kho bạc tăng cao, gián tiếp làm suy giảm tính hấp dẫn của các kênh tài sản không sinh lời như kim loại quý. Bên cạnh đó, tình hình căng thẳng tại khu vực Trung Đông đẩy giá dầu lập đỉnh khiến chi phí sản xuất công nghiệp leo thang. Bạc là nguyên liệu đầu vào thiết yếu trong nhiều ngành chế tạo, do đó giá năng lượng đắt đỏ vừa làm đội chi phí vừa bóp nghẹt kỳ vọng phục hồi nhu cầu tiêu thụ bạc công nghiệp. Sự sụt giảm hiện tại là kết quả tổng hòa giữa nhịp xì hơi bong bóng đầu cơ sau giai đoạn tăng nóng và sự chuyển dịch dòng tiền khi giới đầu tư rút vốn khỏi các tài sản rủi ro.
Về triển vọng thị trường, các chuyên gia nhận định giá bạc trong ngắn hạn vẫn sẽ đối mặt với nhiều áp lực nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt, đồng USD duy trì sức mạnh và chi phí năng lượng chưa có dấu hiệu hạ nhiệt. Dù đồ thị giá đang bước vào vùng tích lũy hỗ trợ kỹ thuật quanh dải 51 đến 54 USD mỗi ounce, cơ hội để giá kim loại quý này bật tăng mạnh mẽ chỉ xuất hiện khi các dữ liệu lạm phát và định hướng tiền tệ toàn cầu phát đi tín hiệu chuyển dịch tích cực. Với những người đang mắc kẹt ở vùng đỉnh, việc đánh giá lại ngưỡng chịu đựng rủi ro là yếu tố sống còn. Nếu sử dụng nguồn tiền nhàn rỗi, nhà đầu tư có thể kiên nhẫn nắm giữ chờ nhịp hồi phục kỹ thuật, nhưng nếu sử dụng vốn vay đòn bẩy thì cần cân nhắc cắt lỗ từng phần để bảo toàn thanh khoản, tránh lao vào bình quân giá khi xu hướng thị trường chưa rõ ràng. Đối với dòng tiền mới tìm kiếm cơ hội bắt đáy, việc giải ngân chỉ nên thực hiện với quy mô vốn nhỏ và định hướng dài hạn, bởi thời gian để thị trường bạc tích lũy và sôi động trở lại có thể sẽ phải tính bằng năm.
Tâm An
