Nghịch lý thị trường kim loại quý khi Trung Đông hạ nhiệt căng thẳng

Giải mã biến động từ hiệu ứng domino vĩ mô

Theo logic đầu tư truyền thống, rủi ro địa chính trị giảm bớt sẽ khiến dòng tiền rời bỏ các tài sản trú ẩn. Tuy nhiên, thực tế trên bảng điện tử cho thấy giá vàng giao ngay đã vọt từ mức 4.786 USD lên hơn 4.890 USD/ounce, đánh dấu tuần tăng giá thứ tư liên tiếp.

Nguyên nhân chính nằm ở sự sụt giảm của phí rủi ro chiến tranh trong giá dầu thô. Khi eo biển Hormuz mở cửa trở lại, giá dầu WTI lập tức lao dốc hơn 10% xuống sát ngưỡng 83,99 USD/thùng. Sự sụp đổ của giá năng lượng kéo theo kỳ vọng lạm phát hạ nhiệt nhanh chóng, đẩy lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm rơi xuống mốc 4,23% và khiến đồng USD suy yếu xuống mức đáy 6 tuần.

Chuyên gia Daniel Pavilonis từ RJO Futures nhận định, động lực tăng giá của vàng hiện tại không còn đơn thuần phụ thuộc vào khủng hoảng địa chính trị. Thay vào đó, tài sản không sinh lãi này đang hưởng lợi trực tiếp từ chu kỳ lãi suất khi chi phí cơ hội để nắm giữ vàng trở nên rẻ hơn trong bối cảnh USD và lợi suất trái phiếu đồng loạt giảm.

Dòng tiền lan tỏa và những dự báo đầy tham vọng

Lệnh ngừng bắn đã tái định giá lại toàn bộ thị trường hàng hóa. Đà tăng không chỉ tập trung ở vàng mà còn lan sang toàn bộ nhóm kim loại quý. Bạc trở thành tài sản tăng mạnh nhất tuần với mức 6,52% nhờ kỳ vọng nhu cầu công nghiệp phục hồi, trong khi bạch kim và palladium cũng đồng loạt đi lên. Các chuyên gia gọi đây là một "giao dịch hòa bình" khi lực cầu mạnh mẽ từ các thị trường mới nổi như Trung Quốc và Ba Lan liên tục đỡ giá.

Bất chấp những cảnh báo về mặt kỹ thuật khi thị trường đang rơi vào trạng thái quá mua, các tổ chức tài chính lớn trên phố Wall vẫn đưa ra những con số đầy lạc quan. Goldman Sachs kỳ vọng vàng sẽ đạt 5.400 USD và JPMorgan thậm chí dự báo mức 6.300 USD/ounce trong tương lai.

Tâm điểm chú ý trong tuần tới

Sau khi tiêu hóa xong các tin tức về địa chính trị, giới đầu tư đang đổ dồn sự chú ý vào các dữ liệu kinh tế Mỹ như doanh số bán lẻ tháng 3 và chỉ số PMI. Đặc biệt, phiên điều trần xác nhận ông Kevin Warsh làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ là la bàn định hướng quan trọng cho chính sách tiền tệ thời gian tới.

Tính đến rạng sáng ngày 19/4/2026, giá vàng thế giới giao ngay đang neo quanh mức 4.831 - 4.832 USD/ounce. Tại thị trường trong nước, giá vàng miếng SJC cũng duy trì ở mức cao kỷ lục, dao động quanh ngưỡng 171 - 172 triệu đồng mỗi lượng ở chiều mua vào và bán ra.

Tâm An