Tại sao giao dịch T+ 2,5 lại ảm đạm?

Thị trường chứng khoán những ngày gần đây được đánh giá là khá ảm đạm, đa phần các bảng đều chìm trong sắc đỏ. Đa phần các chuyên gia nhận định, giao dịch T+2,5 là nguyên nhân chính gây ra những diễn biến này. Thị trường không ít lần vì đó mà được chứng kiến cảnh sáng ảm đạm, chiều đột nhiên áp lực cung dâng cao khó tưởng. 

Trong phiên chiều 07/10, thị trường buổi sáng trải qua khá yên bình khi giá trị khớp lệnh trên HOSE chỉ khoảng 3000 tỷ đồng, thì cuối phiên, con số này đã chạm tới 11.000 tỷ đồng. Mọi việc chỉ diễn ra trong vỏn vẹn 1 tiếng rưỡi buổi chiều. 

Các chuyên gia nhận định về hiện tượng này là do thị trường đang học cách thích nghi với những thay đổi về cơ chế trên sàn giao dịch. "Chắc chắn lúc mới lên, mọi người sẽ bỡ ngỡ chiều sẽ có nhiều hàng hơn buổi sáng, nhưng nếu được một thời gian sẽ không quan trọng lắm.

Vì ai cũng suy nghĩ vậy thì sáng người ta sẽ bán trước, chiều lực bán không còn nhiều nữa. Tôi nghĩ 1 - 2 tháng tới thị trường sẽ quen, mọi thứ sẽ quay lại bình thường", ông Nguyễn Đức Thông, Giám đốc Giao dịch Phái sinh Chứng khoán SSI bình luận.

Chia sẻ về kinh nghiệm nghiên cứu chứng khoán suốt nhiều năm, ông Ngô Minh Đức, Giám đốc Công ty CP Phát triển vốn và đầu tư LCTV cho hay: "Trong thị trường giao dịch hiện đại, nên rút ngắn thời gian giao dịch càng sớm càng tốt. Ngày xưa tôi giao dịch không có bảng điện tử, cầm tờ giấy vo viên phi vào cho broker, nếu may mắn thì khớp được lệnh. Bốn ngày sau hàng mới về, chứ không phải 2,5 phiên như bây giờ".

Vị chuyên gia này cũng nhận định, sự tác động của T+2,5 làm thanh khoản bình quân sụt giảm tới 16% do dòng tiền chung đang rút khỏi thị trường chứng khoán, lãi suất cũng tăng,...

"Chưa kể những câu chuyện doanh nghiệp liên quan đến trái phiếu cần đảo nợ cuối năm rất lớn. Rất nhiều vấn đề liên quan tới tới dòng tiền, cho thấy dòng tiền yếu, chứ không chỉ đơn giản là vì T2+5. Mình nghĩ T2+5 nó tạo ra các vấn đề chúng ta vừa nói, nhưng không tác động mạnh đến dòng tiền hiện tại của thị trường", ông Nguyễn Minh Hoàng, Giám đốc Phân tích Công ty CP Chứng khoán Nhất Việt cũng bày tỏ quan điểm về vấn đề này.

Bên cạnh đó, hạ tầng công nghệ và năng lực của các thành viên thị trường đang là thách thức nhất trong việc rút ngắn chu kỳ giao dịch. Bởi loạt những yếu tố này mà T+2,5 vẫn mãi ảm đảm, và thực tế, thay vì thay phiền thị trường, các nhà đầu tư có lẽ nên để ý nhiều hơn đến các phiên giao dịch trong buổi chiều, theo nguyên tắc 14h15. Cách thức giao dịch cũng cần thay đổi và nên tập trung vào công việc chính thay cho việc theo dõi bảng điện, tập trung đầu tư tích sản, tìm kiếm doanh nghiệp có lợi thế cạnh tranh và chống chọi tốt nhằm duy trì một thị trường chứng khoán bền vững và ổn định. 

Hồng Nhung (t/h)