Hành trình xây dựng thương hiệu Tập đoàn Thành Nam

Vì sao, cổ phiếu TNI của Tập đoàn Thành Nam bị cảnh báo?

Vừa qua, Sở Giao dịch Chứng khoán TP Hồ Chí Minh đã có văn bản số 1435/TB-SGDHCM ngày 28/8/2023 về việc xử lý vi phạm đối với cổ phiếu của Công ty cổ phần Tập đoàn Thành Nam. Theo đó, Sở Giao dịch Chứng khoán TP Hồ Chí Minh quyết định giữ nguyên diện cảnh báo đối với cổ phiếu TNI.

Lý do, lợi nhuận sau thuế của cổ đông Công ty mẹ là -28,63 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế chưa phân phố đến ngày 30/6/2023 là – 36,54% tỷ đồng căn cứ tại Báo cáo tài chính hợp nhất đã soát xét 6 tháng đầu năm 2023. Cổ phiểu TNI chưa đáp ứng quy định tại điểm b, khoản 4 Điều 37 Quy chế Niêm yết và giao dịch chứng khoán niêm yết ban hành theo Quyết định số 17/QĐ-H ĐTV ngày 31/3/2022 của Sở Giao dịch chứng khoán Việt Nam.

Cổ phiếu TNI của Thành Nam chính thức bị HoSE đưa vào diện cảnh báo kể từ ngày 18/2/2022. Nguyên nhân là bởi công ty báo lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ âm trên BCTC hợp nhất kiểm toán năm 2021. Từ thời điểm đó đến nay, cổ phiếu của công ty luôn trong tình trạng bị cảnh báo dù đã có nhiều văn bản giải trình nguyên nhân và phương án khắc phục.

Vậy, TNI đang kinh doanh ra sao?

Tổng quan bức tranh tài chính, 6 tháng đầu năm 2023, Thành Nam ghi nhận doanh thu thuần giảm 54,6%, đạt 316,9 tỷ đồng so với cùng kỳ năm 2022. Doanh thu thuần của công ty mẹ cũng giảm 57,1% đạt 299 tỷ đồng so với 6 tháng đầu năm 2022.

Doanh thu từ hoạt động tài chính của Thành Nam đạt 462 triệu đồng, trong đó chủ yếu đến từ lãi tiền gửi, tiền cho vay là 353 triệu đồng, chiếm 76,4%. Trừ các chi phí, Thành Nam ghi nhận khoản lỗ sau thuế hơn 28,5 tỷ đồng trong khi cùng kỳ năm 2022, công ty ghi nhận lãi 775,9 triệu đồng. Công ty mẹ cũng báo lỗ sau thuế 28,24 tỷ đồng, một bước thụt lùi so với khoản lãi 783 triệu đồng trong 6 tháng đầu năm 2022.

Doanh thu sụt giảm nhưng giá vốn bán hàng đội lên khiến lợi nhuận gộp âm hơn 1,75 tỷ đồng. Kinh doanh không có lãi Thanh Nam vẫn phải trả hơn 14,3 tỷ tiền lãi vay, chi phí quản lý doanh nghiệp 6,8 tỷ, tăng so với 6 tháng đầu năm 2022.

Tại thời điểm ngày 30/6/2023, tổng tài sản của TNI đạt hơn 875,7 tỷ đồng, trong đó chủ yếu là tài sản ngắn hạn chiếm 64,4% là 564 tỷ đồng. Tài sản ngắn hạn của TNI chủ yếu nằm ở các khoản phải thu ngắn hạn của khách hàng 254 tỷ, hàng tồn kho 211 tỷ, giá trị tài sản dài hạn còn lại chủ yếu là khoản đầu tư vào công ty liên doanh, liên kết 207 tỷ đồng.

Số nợ phải trả trong 6 tháng đầu năm của TNI hơn 373,2 tỷ đồng, trong đó nợ ngắn hạn chiếm 342 tỷ đồng. 6 tháng đầu năm số nợ ngắn hạn của TNI tăng lên 257,2 tỷ đồng, tăng nhẹ so với cùng kỳ năm ngoái.

Về vốn vay ngân hàng, TNI có hơn 257,2 tỷ đồng vay ngắn hạn. Trong đó, chủ nợ lớn nhất của TNI là Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BIDV) – CN Thanh Xuân với dư nợ 127,7 tỷ đồng, khoản vay theo hạn mức cấp tín dụng là 171 tỷ đồng (gồm: tooàn bộ dư nợ vay ngắn hạn, bảo lãnh, mở L/C, chiết khấu bộ chứng từ của khách hàng,…). Hơn 118,7 tỷ đồng tại Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín – CN Thủ Đô và Ngân hàng TMCP Quân đội Việt Nam với dư nợ 9 tỷ đồng.

6 tháng đầu năm, dù doanh thu và lợi nhuận của TNI được cải thiện hơn so với năm trước nhưng công ty vẫn rơi vào tình trạng âm dòng tiền. Cụ thể, tại thời điểm ngày 30/6/2023, lưu chuyển tiền thuần trong kỳ của TNI âm 11,2 tỷ đồng, tăng gấp 2,5 lần so với cùng ký năm ngoái. Nguyên nhân đến từ việc lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh âm 13,5 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm 2022 TNI ghi nhận dòng tiền này dương 58,6 tỷ đồng.

Trước đó, tại BCTC kiểm toán năm 2016 của TNI cho thấy, doanh thu thuần hơn 709 tỷ đồng, lợi nhuận gộp đạt 40,6 tỷ đồng,… Xét về dòng tiền, dòng tiền hoạt động kinh doanh âm 63,1 tỷ đồng và dòng tiền hoạt động tài chính âm hơn 13 tỷ đồng.

Đáng chú ý, giai đoạn từ 2016-2021, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của TNI đều ghi nhận âm qua các năm. Cụ thể, năm 2016, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh âm 63,1 tỷ đồng. Năm 2017, dòng tiền này ghi nhận âm 93,7 tỷ đồng và đến năm 2018, con số âm này đã tăng vọt lên âm 248 tỷ đồng. Năm 2019, 2020 và 2021 dòng tiền hoạt động kinh doanh lần lượt quay đầu giảm về mức âm 43,7 tỷ đồng; âm 75,2 tỷ và âm 95,8 tỷ. Tuy nhiên, năm 2022, dòng tiền hoạt động đầu tư quay đầu ghi nhận dương 167,4 tỷ đồng. Chỉ được một năm, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của TNI lại trở lại với con số âm 13,5 tỷ thời điểm 30/6/2023.

Trong giai đoạn này, có những năm TNI ghi nhận lưu chuyển tiền thuần trong năm âm tới 121, 2 tỷ đồng (năm 2020). Nguyên nhân đến từ việc lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh âm 75,2 tỷ đồng và lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài chính âm 94,4 tỷ đồng.

Không chỉ có kết quả sinh lời thấp, BCTC sooát xét 6 tháng đầu năm 2023 của TNI cũng ghi nhận hơn 254,1 tỷ đồng khoản phải thu ngắn hạn của khách hàng, tăng 11,5% so với thời điểm đầu năm 2023. Trong đó, hơn 62,8 tỷ đồng của CTCP Bất động sản và Xây dựng Kinh Bắc; Hơn 45,4 tỷ đồng của Asian Impex Ltd; Hơn 36,4 tỷ đồng của Công ty TNHH Phúc Viên Xuân; Hơn 31,4 tỷ đồng của CTCP Xây dựng và Thương mại An Thuận; Hơn 31,3 tỷ đồng của Công ty TNHH Đầu tư và Thương Mại SIP; Hơn 10,9 tỷ đồng của Công ty TNHH Dầu khí La Giang;…

Bên cạnh đó, TNI có hơn 35,7 tỷ đồng khoản phải thu khác, bao gồm: Ông Nguyễn Hùng Cường hơn 6 tỷ đồng; Ông Nguyễn Xuân Thu hơn 27 tỷ đồng; Các khoản khác hơn 1,8 tỷ đồng;… Theo thuyết minh BCTC, theo nghị quyết số 19/2021/NQ-HĐQT-TNI ngày 09/04/2021, Công ty ủy quyền và giao cho ông Nguyễn Hùng Cường thực hiện thủ tục và ký kết các giấy tờ liên quan đến việc mua bán, chuyển nhượng quyền sử dụng đất đối với Thửa đất số 12 và Thửa đất số 16, tờ bản đồ K11 tại Xóm Đồng Bèn, xã Đông Xuân, huyện Lương Sơn, tỉnh Hòa Bình (nay là huyện Quốc Oai, TP Hà Nội). Thuyết minh khoản phải thu của ông Nguyễn Xuân Thu, công ty ký hợp đồng cho ông Nguyễn Xuân Thu vay tiền theo hợp đồng ngày 28/12/2021 và hợp đồng ngày 28/6/2023. Lãi suất 0%/năm và không có tài sản đảm bảo.

Ngoài ra, TNI có hơn 76,8 tỷ nợ xấu, giá trị có thể thu hồi là 35,8 tỷ đồng. Hơn 213,6 tỷ đồng hàng tồn kho, dự phòng với số tiền là 2,5 tỷ đồng.

Kể từ năm 2017 khi chính thức giao dịch trên thị trường HOSE, TNI có hơn 6 năm niêm yết trên sàn chứng khoán. Tuy nhiên, hơn 6 năm qua, mức lợi nhuận của TNI không có sự chuyển biến đáng chú ý, thậm chí còn ghi nhận mức âm. Cụ thể, năm 2018, 2019 và 2020 mức lợi nhuận sau thuế của đơn vị này ghi nhận lần lượt gần 13 tỷ đồng; gần 19 tỷ đồng và 112 triệu đồng.

Năm 2021, TNI lỗ sau thuế 16,2 tỷ đồng. Năm 2022, TNI cũng chỉ ghi nhận mức lãi 2,8 tỷ đồng. Tuy vậy, 6 tháng đầu năm 2023, TNI ghi nhận lợi nhuận sau thuế âm 28,5 tỷ đồng.

Giá cổ phiếu TNI cũng không có sự biến động quá lớn, gần như “đứng im”. Đơn cử, trong thời gian gần đây, giá cổ phiếu của TNI ghi nhận ở mức 3,100 đồng/CP.

Còn nữa…

Minh An