Thế giới giảm giá vì tồn kho tăng và kỳ vọng được mùa

Phiên giao dịch cuối tháng 2 khép lại với xu hướng trái chiều trên sàn London nhưng nhìn chung thị trường vẫn chịu áp lực giảm. Hợp đồng robusta tháng 3/2026 tăng nhẹ 10 USD/tấn lên 3.699 USD/tấn, trong khi kỳ hạn tháng 5/2026 giảm 14 USD/tấn còn 3.624 USD/tấn.

Trên sàn New York, giá arabica tiếp tục suy yếu. Hợp đồng tháng 3/2026 giảm xuống 284,6 US cent/pound, còn hợp đồng tháng 5/2026 lùi về 280,75 US cent/pound. Đà giảm này phản ánh tâm lý thị trường đang nghiêng về kịch bản nguồn cung cải thiện.

Theo hãng tin Reuters, yếu tố gây sức ép lớn nhất hiện nay là lượng tồn kho arabica do Intercontinental Exchange giám sát tăng mạnh. Tính đến ngày 26/2, tồn kho đạt 466.055 bao, tăng đáng kể so với mức 449.566 bao của tuần trước. Nguồn cung bổ sung chủ yếu đến từ Honduras và Nicaragua, góp phần làm dịu bớt lo ngại thiếu hụt trước đó.

Bên cạnh tồn kho gia tăng, triển vọng vụ mùa 2026–2027 tại Brazil tiếp tục tạo áp lực. Hedgepoint Global Markets cho biết hợp đồng arabica đã giảm sâu từ đầu năm 2026, phản ánh kỳ vọng nguồn cung cải thiện. Kỹ sư nông học Jonas Leme Ferraresso nhận định thời tiết tại Brazil trong tháng 1 và tháng 2 khá lý tưởng với mưa đều, nhiệt độ không quá cao, điều kiện hiếm thấy trong nhiều năm gần đây.

Bản tin của Escritório Carvalhaes cũng cho rằng nếu thời tiết thuận lợi tiếp diễn, Brazil có thể đạt sản lượng cao hơn năm 2025. Dù vậy, giới chuyên gia lưu ý mưa hiện tại chỉ giúp cải thiện năng suất và hạn chế rụng quả, khó có thể bù đắp hoàn toàn những thiệt hại trước đó. Tuy nhiên, tâm lý thị trường vẫn nghiêng về kịch bản nguồn cung dồi dào hơn trong niên vụ tới.

Xuất khẩu Việt Nam tăng mạnh, nhu cầu quốc tế duy trì tích cực

Trái ngược với diễn biến giá quốc tế, số liệu xuất khẩu của Việt Nam cho thấy tín hiệu khả quan. Theo thống kê của cơ quan hải quan, tính đến ngày 15/2, Việt Nam đã xuất khẩu gần 319.000 tấn cà phê, thu về 1,53 tỷ USD, tăng 44,1% về lượng và 25,7% về trị giá so với cùng kỳ năm trước.

Kết quả này phản ánh nhu cầu từ các thị trường tiêu thụ lớn vẫn duy trì ở mức cao, đồng thời nối tiếp đà tăng trưởng tích cực của năm 2025. Đây được xem là điểm tựa quan trọng giúp thị trường nội địa không rơi vào trạng thái giảm sâu theo thế giới.

Giá cà phê trong nước giảm nhưng chưa xuất hiện bán tháo

Sáng 1/3, giá cà phê tại khu vực Tây Nguyên điều chỉnh giảm 800 – 1.000 đồng/kg so với hôm trước. Đắk Lắk, Đắk Nông và Gia Lai cùng giảm 1.000 đồng/kg, xuống mức phổ biến 96.000 đồng/kg, vẫn thuộc nhóm cao nhất cả nước. Lâm Đồng giảm 800 đồng/kg, còn 95.500 đồng/kg.

Dù chịu tác động từ thị trường quốc tế, mặt bằng giá hiện nay vẫn cao hơn đáng kể so với nhiều năm trước. Đáng chú ý, nông dân Việt Nam không bán tháo theo đà giảm. Nhiều hộ tiếp tục giữ hàng, kỳ vọng giá sẽ phục hồi khi thị trường hấp thụ hết lượng tồn kho tăng thêm trong ngắn hạn.

Việc nguồn cung bán ra nhỏ giọt đang tạo thế giằng co cung – cầu, góp phần hạn chế đà giảm sâu của giá nội địa. Điều này cho thấy thị trường trong nước đang nỗ lực tìm điểm cân bằng mới thay vì lao dốc theo tâm lý quốc tế.

Nhìn chung, giá cà phê hôm nay tiếp tục chịu áp lực từ tồn kho tăng và kỳ vọng vụ mùa Brazil thuận lợi. Tuy nhiên, thị trường vẫn tiềm ẩn nhiều biến số như diễn biến tỷ giá, điều kiện thời tiết trong giai đoạn quyết định của niên vụ Brazil và dòng vốn đầu cơ trên các sàn kỳ hạn. Trong ngắn hạn, giá có thể tiếp tục dao động mạnh quanh các vùng hỗ trợ kỹ thuật, khi thị trường bước vào giai đoạn nhạy cảm trước mọi thông tin về sản lượng và tồn kho toàn cầu.

Phương Thảo