Quý II niên độ 2025–2026, Hoa Sen ghi nhận doanh thu tăng nhẹ nhưng lợi nhuận lao dốc. Cụ thể, doanh thu đạt 8.967 tỷ đồng, tăng 6,1% so với cùng kỳ; trong khi lợi nhuận sau thuế chỉ còn 118,7 tỷ đồng, giảm 42,2%. Biên lợi nhuận gộp cũng thu hẹp từ 12,7% xuống 11,7%.

Trong kỳ, lợi nhuận gộp giảm 2,2% xuống 1.051,97 tỷ đồng; doanh thu tài chính lao dốc 78,4% còn 26,04 tỷ đồng, trong khi chi phí tài chính tăng mạnh 68,4% lên 115,22 tỷ đồng. Ở chiều tích cực, chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp giảm 10,2% xuống 815,7 tỷ đồng, góp phần hạn chế đà suy giảm lợi nhuận.

Luỹ kế nửa đầu niên độ 2025–2026, Hoa Sen ghi nhận doanh thu 17.350 tỷ đồng, giảm 7,1% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt 181,02 tỷ đồng, giảm mạnh 51,5%.

Trong niên độ 2025–2026, Hoa Sen xây dựng hai kịch bản kinh doanh với mục tiêu lợi nhuận đều suy giảm. Ở kịch bản thận trọng, doanh thu dự kiến đạt 35.000 tỷ đồng, giảm 4,2% và lợi nhuận sau thuế còn 500 tỷ đồng, giảm 32%. Với kịch bản tích cực hơn, doanh thu ước đạt 37.000 tỷ đồng, tăng nhẹ 1,3% nhưng lợi nhuận vẫn giảm 18,4% xuống 600 tỷ đồng.

Kết thúc nửa đầu niên độ, với lợi nhuận sau thuế 181,02 tỷ đồng, Hoa Sen mới hoàn thành khoảng 30,2% kế hoạch 600 tỷ đồng và 36,2% kế hoạch 500 tỷ đồng.

Đáng chú ý, dòng tiền kinh doanh của Hoa Sen trong kỳ đảo chiều âm 2.145,5 tỷ đồng, trái ngược mức dương 2.057,7 tỷ đồng cùng kỳ. Trong khi đó, dòng tiền đầu tư ghi nhận âm 1.186 tỷ đồng, còn dòng tiền tài chính dương 3.863,7 tỷ đồng, chủ yếu nhờ gia tăng vay nợ để bù đắp thiếu hụt dòng tiền từ hoạt động kinh doanh.

Tại thời điểm 31/3/2026, tổng tài sản của Hoa Sen đạt 23.224,8 tỷ đồng, tăng 22,5% so với đầu kỳ, tương ứng tăng thêm 4.271,8 tỷ đồng. Cơ cấu tài sản tập trung lớn ở hàng tồn kho với 10.179,3 tỷ đồng (chiếm 43,8%), tiếp đến là tài sản cố định 4.201,5 tỷ đồng (18,09%), các khoản phải thu ngắn hạn 2.628,9 tỷ đồng (11,3%) và phải thu dài hạn 2.102,3 tỷ đồng (9,05%).

Trong kỳ, mức tăng tài sản của Hoa Sen chủ yếu đến từ hàng tồn kho khi khoản mục này tăng 24,1% so với đầu kỳ, tương ứng tăng thêm 1.975,6 tỷ đồng, lên 10.179,3 tỷ đồng. Bên cạnh đó, tài sản dở dang dài hạn cũng tăng mạnh 94,4%, tương ứng tăng thêm 721,9 tỷ đồng, lên 1.486,6 tỷ đồng, góp phần đáng kể vào quy mô tài sản chung.

Về cơ cấu nguồn vốn, tính đến cuối quý II niên độ 2025–2026, tổng nợ vay ngắn hạn của Hoa Sen tăng mạnh 87,7% so với đầu kỳ, tương ứng tăng thêm 3.863,6 tỷ đồng, lên 8.267,5 tỷ đồng và chiếm 72% vốn chủ sở hữu. Trước đó, đầu kỳ dư nợ vay ở mức 4.403,9 tỷ đồng, tương đương 38,8% vốn chủ sở hữu.

Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu HSG giảm 23,9% trong giai đoạn từ 4/9/2025 đến 29/4/2026, từ 20.950 đồng xuống 15.950 đồng/cổ phiếu và hiện đang giao dịch dưới đường trung bình MA 200.

Hà Trần (t/h)