Chất xúc tác trực tiếp đẩy giá bạc tăng vọt là thông tin về thỏa thuận đình chiến thuế quan kéo dài 90 ngày giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới. Theo thỏa thuận đạt được ngay trước cuộc gặp cấp cao diễn ra từ ngày 13/5 đến 15/5, Mỹ sẽ giảm thuế nhập khẩu hàng hóa Trung Quốc từ 145% xuống còn 30%, trong khi Bắc Kinh cũng hạ thuế từ 125% xuống 10%.
Động thái nới lỏng này đã kích hoạt làn sóng gom mua nguyên liệu trên quy mô toàn cầu. Giới đầu tư đang kỳ vọng vào một khuôn khổ thương mại mới với cam kết mua hàng trị giá khoảng 30 tỷ USD. Sự thay đổi tâm lý này thể hiện rõ qua tỷ lệ vàng/bạc khi chỉ số này lao dốc từ 62,05 xuống còn 54,94 chỉ trong một tuần, cho thấy dòng tiền đang chuyển dịch mạnh mẽ từ tài sản trú ẩn thuần túy sang các kim loại phục vụ sản xuất.
Khác với vàng, động cơ tăng trưởng của bạc gắn liền với các ngành công nghiệp. Khoảng 60% nhu cầu tiêu thụ bạc đến từ các lĩnh vực như sản xuất tấm pin mặt trời, xe điện, chip bán dẫn và thiết bị điện tử. Đặc biệt, lĩnh vực pin năng lượng mặt trời hiện chiếm tới 29% tổng nhu cầu bạc công nghiệp toàn cầu, vốn có mạng lưới sản xuất khổng lồ tại Trung Quốc.
Tuy nhiên, thỏa thuận thương mại chỉ là "mồi lửa" cho một tình trạng khan hiếm nguồn cung vốn đã âm ỉ từ lâu. Theo Viện Bạc, thị trường đã rơi vào trạng thái thâm hụt liên tiếp trong sáu năm qua. Dự báo trong năm 2026, mức thâm hụt sẽ chạm mốc 46,3 triệu ounce. Kể từ năm 2021, khoảng 762 triệu ounce bạc vật chất đã bị rút sạch khỏi các kho dự trữ toàn cầu để phục vụ các trung tâm dữ liệu AI và ngành bán dẫn.
Trong khi bạc hưởng lợi từ nhu cầu công nghiệp, vàng lại đang gặp nhiều khó khăn trước các yếu tố kinh tế vĩ mô. Căng thẳng tại eo biển Hormuz đẩy giá dầu WTI lên mức 98 USD/thùng, kéo theo rủi ro lạm phát và khiến lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm duy trì ở mức cao 4,4%. Môi trường lợi suất cao cùng đồng USD mạnh đang tạo ra áp lực kìm hãm đà tăng của vàng, khiến kim loại này lép vế trước sức mạnh của bạc.
Giới phân tích dự báo, nếu đà tăng hiện tại được giữ vững, mục tiêu tiếp theo của giá bạc sẽ là vùng 95 USD và hướng tới mốc tâm lý 100 USD/ounce. Mọi ánh mắt của thị trường hiện đang đổ dồn vào dữ liệu lạm phát của Mỹ và kết quả chính thức từ hội nghị tại Bắc Kinh để xác định liệu bạc có bước vào một chu kỳ tăng giá hoàn toàn mới hay không.
Tâm An
