Trên thị trường chứng khoán, nhóm dầu khí và hóa chất đang trở thành điểm hút dòng tiền khi giá năng lượng thế giới duy trì ở vùng cao. Những lo ngại liên quan đến căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông cùng nguy cơ gián đoạn nguồn cung dầu đã hỗ trợ mạnh cho giá dầu quốc tế, kéo theo kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận của nhiều doanh nghiệp trong ngành.
Diễn biến này giúp nhiều cổ phiếu dầu khí thu hút sự quan tâm trở lại sau thời gian dài giao dịch trầm lắng. Không chỉ nhóm khai thác và phân phối khí, các doanh nghiệp hóa chất và phân bón cũng được hưởng lợi nhờ giá hàng hóa cơ bản cải thiện. Dòng tiền vì vậy có xu hướng tập trung vào các doanh nghiệp sở hữu nền tảng tài chính ổn định và triển vọng lợi nhuận rõ ràng hơn.
Ngược lại, nhiều nhóm cổ phiếu từng dẫn dắt thị trường trước đó bắt đầu xuất hiện sự phân hóa. Áp lực chốt lời gia tăng tại nhóm ngân hàng, chứng khoán và bất động sản khi mặt bằng định giá không còn quá hấp dẫn. Nhà đầu tư hiện có xu hướng thận trọng hơn, ưu tiên những doanh nghiệp có kết quả kinh doanh thực chất thay vì chạy theo kỳ vọng ngắn hạn.
Thanh khoản thị trường dù vẫn duy trì ở mức khá nhưng chưa xuất hiện sự bùng nổ đồng thuận. Điều này phản ánh tâm lý dè dặt của dòng tiền khi thị trường đã trải qua giai đoạn tăng kéo dài và đang thiếu thêm yếu tố hỗ trợ đủ mạnh để hình thành xu hướng mới.
Ở lĩnh vực bất động sản, quá trình phục hồi cũng diễn ra không đồng đều. Dù nhiều tín hiệu tích cực xuất hiện từ chính sách và mặt bằng lãi suất, thị trường vẫn đối mặt hàng loạt thách thức liên quan đến nguồn cung, giá bán và khả năng hấp thụ.
Giá nhà tại các đô thị lớn tiếp tục neo ở mức cao, đặc biệt ở phân khúc trung và cao cấp. Trong khi đó, nhu cầu thực tế của người mua chủ yếu tập trung vào phân khúc nhà ở vừa túi tiền và nhà ở xã hội. Sự lệch pha cung - cầu khiến thanh khoản thị trường chưa thể cải thiện mạnh như kỳ vọng.
Dự thảo Luật Đất đai sửa đổi đang được xem là một trong những yếu tố có thể tạo tác động lớn tới thị trường trong giai đoạn tới. Các quy định mới hướng tới rút ngắn quy trình thu hồi đất, đẩy nhanh công tác giải phóng mặt bằng và tháo gỡ pháp lý cho một số loại hình dự án đặc thù.
Tuy nhiên, giới chuyên gia cho rằng chính sách chỉ là điều kiện hỗ trợ ban đầu. Yếu tố quyết định vẫn nằm ở năng lực tài chính, quỹ đất và khả năng triển khai dự án của từng doanh nghiệp. Khi chi phí đất và chi phí vốn tiếp tục tăng, lợi thế sẽ thuộc về các chủ đầu tư có nguồn lực mạnh và khả năng phát triển sản phẩm phù hợp nhu cầu thực.
Ngược lại, những doanh nghiệp phụ thuộc lớn vào đòn bẩy tài chính hoặc sở hữu dự án chậm triển khai sẽ đối mặt áp lực ngày càng lớn. Quá trình thanh lọc vì thế được dự báo sẽ diễn ra mạnh hơn trong thời gian tới.
Trong bối cảnh đó, thị trường đang hình thành xu hướng phân hóa sâu giữa các nhóm ngành cũng như giữa các doanh nghiệp trong cùng lĩnh vực. Dòng tiền không còn chảy theo xu hướng đại trà mà chuyển sang chọn lọc kỹ hơn, tập trung vào những doanh nghiệp có nền tảng tài chính tốt, khả năng thích ứng nhanh và triển vọng tăng trưởng rõ ràng.
Nam Sơn (t/h)
