HAH hưởng lợi từ vận tải, cảng biển
CTCK BIDV (BSC) đưa ra khuyến nghị theo dõi đối với cổ phiếu HAH của CTCP Vận tải và Xếp dỡ Hải An, với giá mục tiêu 58.900 đồng/cổ phiếu, cao hơn khoảng 12% so với mức giá đóng cửa gần nhất 52.500 đồng/cổ phiếu.
BSC sử dụng phương pháp P/E với mức mục tiêu 8,7 lần, tương đương vùng định giá trung bình 5 năm của HAH trong giai đoạn doanh nghiệp mở rộng đội tàu và giá cước định hạn container thiết lập mặt bằng mới.
Theo dự phóng, doanh thu thuần năm 2026 của HAH đạt 5.439 tỷ đồng, tăng 7%, trong khi lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông thiểu số đạt 1.231 tỷ đồng, tăng 2%. Năm 2027, doanh thu dự kiến đạt 5.487 tỷ đồng và lợi nhuận đạt 1.332 tỷ đồng, lần lượt tăng 1% và 8%.
Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ cảng và vận tải. Doanh thu khai thác cảng năm 2026 được dự báo tăng 7%, dù sản lượng giảm 15%, nhờ đơn giá tăng 25%. Ở mảng vận tải, doanh thu dự kiến tăng 6%, trong đó cho thuê định hạn tăng 29%, bù đắp mức giảm 6% của hoạt động tự khai thác.
Tuy nhiên, HAH vẫn đối mặt rủi ro từ chi phí nhiên liệu nếu xung đột tại Trung Đông kéo dài và giá năng lượng duy trì ở mức cao.
BAF mở rộng quy mô, FPT và VGI giữ vai trò đầu tàu
Với BAF, VNDIRECT duy trì khuyến nghị trung lập, giá mục tiêu 35.600 đồng/cổ phiếu, tương ứng tiềm năng tăng giá 14,7%. Mức giá mục tiêu đã được điều chỉnh giảm 11,2% so với dự phóng trước do thay đổi giả định chi phí vốn và số lượng cổ phiếu lưu hành sau đợt phát hành tháng 6.
Điểm đáng chú ý của BAF nằm ở tốc độ mở rộng quy mô. Ba trại Tây An Khánh, Phú Yên 2 và Trường Lộc được đưa vào vận hành trong quý I/2026, nâng công suất lên 720.000 heo thịt và 69.000 heo nái. Tổng đàn được dự báo tăng 35,9% so với cuối năm 2025, sản lượng heo thương phẩm năm 2026 có thể đạt khoảng 1,2 triệu con, tăng 63%.
VNDIRECT dự phóng doanh thu BAF năm 2026 và 2027 lần lượt đạt 8.461 tỷ đồng và 13.709 tỷ đồng, tương ứng mức tăng 67,9% và 62%. Việc các trang trại mới từng bước đạt công suất tối ưu, kết hợp lợi thế tự chủ nguồn cám theo chuỗi Feed - Farm - Food, được kỳ vọng cải thiện biên lợi nhuận.
Dù vậy, biến động giá nguyên liệu và chi phí logistics vẫn là rủi ro cần theo dõi. Giá heo hơi cũng được dự báo giảm trong đầu quý IV trước khi phục hồi vào cuối quý IV/2026 và đầu năm 2027 khi nhu cầu tiêu dùng tăng.
Ở nhóm công nghệ và viễn thông, SSI đánh giá kết quả kinh doanh 9 tháng năm 2026 tiếp tục duy trì đà tích cực. Lợi nhuận trước thuế nhóm công nghệ tăng 18% so với cùng kỳ, trong khi nhóm viễn thông tăng tới 48%.
FPT tiếp tục được hỗ trợ bởi mảng công nghệ tăng trưởng hai chữ số và dư địa từ AI. Việc tỷ lệ sử dụng FPT AI Factory tăng cùng doanh thu liên quan đến AI cải thiện đang củng cố thêm kỳ vọng về động lực tăng trưởng mới của doanh nghiệp.
Trong khi đó, VGI tiếp tục mở rộng dư địa tại thị trường quốc tế. Tháng 8/2026, doanh nghiệp được cấp quyền sử dụng trong 20 năm đối với các băng tần 700MHz, 2.300MHz và C-Band cho mạng 4G/5G tại Cộng hòa Dominica. Đây là thị trường nước ngoài thứ 11 của Viettel, qua đó mở thêm dư địa tăng trưởng dài hạn.
Nhìn chung, HAH, BAF, FPT và VGI đang được thị trường chú ý nhờ những động lực tăng trưởng khác nhau. Tuy nhiên, triển vọng lợi nhuận và giá cổ phiếu vẫn phụ thuộc vào khả năng thực thi kế hoạch kinh doanh, diễn biến chi phí đầu vào và mặt bằng định giá trong từng nhóm ngành.
Nam Sơn (t/h)
