Động thái này ngay lập tức thổi bùng lên những lo ngại về khả năng bảo toàn dòng tiền tự do cũng như hiệu quả thực tế của các khoản đầu tư vốn đang ở mức cực kỳ cao.
Mức chi tiêu dự kiến 200 tỷ USD của Amazon không chỉ gây sốc vì quy mô quá lớn mà còn vì nó vượt xa dự báo ban đầu của các nhà phân tích là khoảng 147 tỷ USD. Việc dồn sức cho cuộc đua vũ trang công nghệ đang tạo ra một sức ép tài chính rất lớn khi tổng chi tiêu của bốn tập đoàn công nghệ hàng đầu Mỹ bao gồm Amazon và Microsoft cùng Google và Meta dự kiến sẽ vượt mốc 630 tỷ USD chỉ trong năm 2026. Một số chuyên gia kinh tế đã bắt đầu đưa ra những cảnh báo về sự lặp lại của thời kỳ bùng nổ Dot-com vào đầu những năm 2000 khi chi phí xây dựng hạ tầng tăng vọt nhưng lợi nhuận thực tế lại không theo kịp tốc độ đốt tiền của doanh nghiệp.
Mặc dù mảng dịch vụ đám mây Amazon Web Services ghi nhận tốc độ tăng trưởng doanh thu đạt mức 24% trong quý vừa qua nhưng con số này vẫn bị coi là hụt hơi khi đặt cạnh các đối thủ trực tiếp. Trong cùng giai đoạn thì mảng dịch vụ đám mây của Google đã bứt phá với mức tăng trưởng lên đến 48% còn Microsoft Azure cũng đạt mức 39%. Sự chênh lệch này khiến các nhà đầu tư hoài nghi rằng Amazon đang phải chi trả một cái giá quá đắt chỉ để duy trì vị thế cạnh tranh mà chưa thực sự tạo ra được những đột phá mang tính dẫn dắt thị trường trong kỷ nguyên mới.
Làn sóng bi quan không chỉ dừng lại ở riêng lẻ một mã cổ phiếu mà đã lan rộng ra toàn bộ chỉ số phần mềm và dịch vụ thuộc nhóm S&P 500. Theo ước tính thì chỉ trong vòng một tuần qua các doanh nghiệp trong lĩnh vực này đã bị thổi bay khoảng 1 nghìn tỷ USD giá trị vốn hóa trên các sàn giao dịch. Các nhà đầu tư đang dần mất đi sự kiên nhẫn khi phải liên tục tiếp nhận những cam kết về lợi ích lâu dài trong khi bảng cân đối kế toán ngắn hạn đang chịu áp lực nặng nề từ các đợt mua sắm phần cứng và xây dựng nhà xưởng quy mô lớn.
Mặc dù ban lãnh đạo tập đoàn khẳng định rằng việc đầu tư vào trí tuệ nhân tạo là một cuộc đua bắt buộc và lợi ích lâu dài sẽ vượt xa chi phí bỏ ra nhưng thực tế thị trường lại đang đòi hỏi những minh chứng rõ ràng hơn về nguồn thu. Để xoa dịu áp lực tài chính thì Amazon đã phải thực hiện những đợt cắt giảm nhân sự mạnh tay với hơn 30.000 vị trí bị loại bỏ kể từ cuối năm 2025 đến nay. Điều này cho thấy sự khắc nghiệt của thực tại khi các doanh nghiệp buộc phải tinh gọn bộ máy vận hành cũ để có thêm nguồn lực nuôi dưỡng những công nghệ tương lai đầy tốn kém.
Tâm An
