Bức tranh tài chính thương hiệu Dầu khí Nhơn Trạch 2 hoạt động ra sao?

Nợ phải thu tiếp tục tăng mạnh

CTCP Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 (Mã: NT2) vừa công bố kết quả kinh doanh quý III/2023 và 09 tháng đầu năm 2023 nhưng không mấy khả quan như kỳ vọng khi quý III thuế và các khoản phải nộp cho Nhà nước là gần 12 tỷ đồng; Lợi nhuận sau thuế báo lỗ 123,7 tỷ đồng và 09 tháng đầu năm 2023 giảm 64,6% so với năm trước. Đây là một trong những doanh nghiệp ít ỏi lỗ trên trăm tỷ báo cáo tình hình kinh doanh quý III/2023.

Theo đó, trong quý III/2023, công ty ghi nhận doanh thu thuần đạt giảm 62% so với cùng kỳ năm trước. Do vậy, giá vốn cũng giảm hơn 45,6% xuống 948 tỷ đồng khiến lãi gộp của doanh nghiệp âm 132,1 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước dương 422,5 tỷ đồng.

Trong kỳ, dù doanh thu tài chính tăng 32 tỷ đồng (tăng gấp 14,6 lần) chủ yếu nhờ doanh thu từ lãi tiền gửi ngân hàng tăng, nhưng chi phí tài chính cũng tăng 10 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm ngoái là 539 triệu đồng.

Còn chi phí quản lý doanh nghiệp quý III/2023 giảm gần 193 tỷ đồng tương ứng giảm trên 92% so với quý III/2022, chủ yếu do Công ty thực hiện trích lập dự phòng nợ phải thu khó đòi với giá trị là gần 190 tỷ đồng.

Trong thuyết minh Báo cáo tài chính (BCTC), NT2 cho biết, dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi được trích lập đối với các khoản nợ phải thu tiền điện của Công ty Mua bán Điện (EPTC) theo quy định tại hợp đồng mua bán điện số 07/2012/HĐ-NMĐ-NT2 ngày 06/07/2012 giữa NT2 và EPTC và các hợp đồng sửa đổi bổ sung.

Cụ thể, khoản tiền điện phải thu EPTC đến ngày 30/09/2023 được quy định tại hợp đồng số 07/2012/HĐ-NMĐ-NT2 ngày 06/07/2012 nói trên là hơn 3.041 tỷ đồng, tăng 5% so với đầu năm.

Chi phí giá vốn bán hàng cùng gánh nặng dự phòng phải thu khó đòi khiến lợi nhuận trước thuế và lợi nhuận sau thuế quý này của NT2 bị bào mòn gần hết khi âm 123,7 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước lợi nhuận trước thuế đạt 215 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 198,7 tỷ đồng.

Do vậy, lãi trước thuế và lãi sau thuế lũy kế 09 tháng đầu năm 2023 của NT2 giảm lần lượt là 63,5% và 64,6% so với năm trước.

Vay nợ tăng mạnh

Tại ngày 30/9/2023, NT2 có tổng tài sản là 7.836 tỷ đồng. Tuy nhiên, trong bảng cân đối kế toán, tài sản ngắn hạn của NT2 tăng gần 9%, chủ yếu do tiền mặt tăng mạnh từ hơn 2,2 tỷ đồng lên hơn 15,1 tỷ đồng và các khoản tương đương tiền giảm mạnh chỉ còn 50,2 tỷ đồng trong 09 tháng đầu năm 2023.

Theo lý giải, các khoản tương đương tiền có số dư tại ngày 30/09/2023 thể hiện các khoản tiền gửi bằng đồng Việt Nam có kỳ hạn không quá 3 tháng tại các ngân hàng thương mại và hưởng lãi suất 4,75%/năm.

Theo BCTC ghi nhận, có thuế và các khoản phải nộp, phải trả người lao động, quỹ khen thưởng phúc lợi… lên đến hơn 40 tỷ đồng tuy nhiên, tại mục đầu tư tài chính ngắn hạn, hiện NT2 đang có lượng tiền gửi có kỳ hạn trên 03 tháng là hơn 1.430 tỷ đồng, tăng hơn rất nhiều so với hồi đầu năm (chỉ gần 950 tỷ đồng).

Về hàng tồn kho, hiện NT2 đang có tổng cộng hơn 340 tỷ đồng, trong đó chủ yế là vật tư phục vụ sản xuất điện hơn 260 tỷ đồng, dầu DO 0,05%s hơn 80 tỷ đồng. Cần phải nói thêm rằng, giai đoạn từ năm 2015 đến nay, hàng tồn kho ngày càng tăng. Thời điểm 2015, hàng tồn kho đạt 239 tỷ đồng, tăng 42% sau hơn 6 năm.

Đáng chú ý, trong giai đoạn từ năm 2016 đến năm 2021, tổng tài sản của NT2 suy giảm dần. Theo đó, tổng tài sản của NT2 giảm lần lượt là: 12.980 (năm 2016), 9.964 (năm 2017), 8.852 (năm 2018), 7.564 (năm 2019), 6.381 (năm 2020) và 6.624 (năm 2021). Như vậy, sau hơn 06 năm (từ 2016 đến tháng 09 năm 2023), tổng tài sản của NT2 bị giảm 40%.

Bên kia bảng cân đối kế toán, tổng số nợ phải trả (100% nợ ngắn hạn) của NT2 tăng 31,3% lên 3.718 tỷ đồng, trong khi vốn góp của chủ sở hữu chỉ là hơn 2.870 tỷ đồng (nhỏ hơn số nợ gần 1.000 tỷ đồng). Trong đó, chủ yếu phải trả người bán ngắn hạn tăng 189% lên 2.230 tỷ đồng và vay nợ và thuê tài chính ngắn hạn tăng 46,8% lên hơn 926,1 tỷ đồng.

Đến ngày 30/09/2023, Công ty đã tất toán khoản vay hơn 588 tỷ đồng tại VietinBank và phát sinh 20,6 tỷ đồng. Tại thời điểm đầu năm 2023, công ty có thêm khoản vay ngắn hạn 630 tỷ đồng tại Vietcombank, tuy nhiên đến thời điểm 30/09/2023 công ty ghi nhận 926 tỷ đồng do phát sinh thêm 2,6 tỷ đồng trong kỳ.

Vì sao lợi nhuận NT2 không khởi sắc những năm gần đây?

Tình hình lợi nhuận của NT2 đã chứng kiến xu hướng sụt giảm liên tiếp từ năm 2016 đến 2021.

Năm 2016, lợi nhuận sau thuế của NT2 đạt 1.085 tỷ đồng, tuy nhiên các năm sau con số giảm lần lượt là: 810 tỷ đồng (năm 2017), 782 (năm 2018), 754 (năm 2019), 625 (năm 2020) và 533 (năm 2021).

Tại BCTC quý IV năm 2022 được công bố đầu tiên, NT2 báo lợi nhuận sau thuế của quý IV là 5,7 tỷ đồng và 729 tỷ đồng (cả năm 2022). Tuy nhiên, khi đính chính chỉ tiêu, NT2 bỗng tăng lợi nhuận quý IV lên 159,8 tỷ đồng và 883 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế cho năm 2022. Như vậy, NT2 bỗng tăng lợi nhuận gấp gần 28 lần, từ gần 6 tỷ đồng lên xấp xỉ 160 tỷ đồng.

Trong một diễn biến khác, tại Đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) thường niên 2021, Ban lãnh đạo NT2 đã chỉ ra một số nguyên nhân chính ảnh hưởng đến kết quả Công ty. Cụ thể, sau khi PV Power (HOSE: POW) chuyển sang mô hình CTCP vào năm 2018, NT2 phải chi hết toàn bộ lợi nhuận còn lại từ khoản hồi tố trước đó cho POW. NT2 không còn khoản tiền tích lũy nữa.

Bên cạnh đó, việc nguồn điện từ năng lượng tái tạo tham gia vào hệ thống đã làm giảm huy động. Đồng thời, nhu cầu điện của hệ thống cũng sụt giảm do ảnh hưởng của dịch COVID-19 từ năm 2020. Thêm vào đó, trước đây Công ty vẫn quen với việc giá khí thấp điều này đã không còn, thậm chí có những thời điểm còn không đủ khí để chạy nhà máy.

Bị phạt, truy thu tiền thuế nộp chậm lên tới 18 tỷ đồng

Trước đó, NT2 bị Tổng cục Thuế ra Quyết định số 217/QĐ-TCT ngày 21/02/2020 về việc xử phạt vi phạm hành chính về thuế qua thanh tra việc chấp hành pháp luật thuế do ông Phi Vân Tuấn, Phó Tổng cục trưởng, Tổng cục Thuế ký. Theo đó, tại quyết định này, tổng số tiền phạt phạt phạt vi phạm hành chính, tiền thuế truy thu, tiền chậm nộp tiền thuế với số tiền gần 18 tỷ đồng.

Đến ngày 26/05/2022, tại Quyết định số 839/QĐ-TCT do ông Vũ Xuân Bách – Phó Tổng cục trưởng đã ký sửa đổi một phần Quyết định số 217/QĐ-TCT ngày 21 tháng 02 năm 2020 của Tổng cục trưởng Tổng cục Thuế về việc xử phạt vi phạm hành chính về thuế đối với Công ty cổ phần Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2; Quyết định số 46/QĐ-TCT ngày 15/01/2021 của Tổng cục trưởng Tổng cục Thuế về việc giải quyết khiếu nại đối với Công ty cổ phần Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2. Theo đó, tại quyết định này, tổng số tiền phạt vi phạm hành chính, tiền thuế truy thu, tiền chậm nộp tiền thuế là hơn 10,6 tỷ đồng.

Cổ phiếu giảm mạnh so với hồi đầu năm 2023

Vào ngày 12/06/2015, cổ phiếu của CTCP Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 chính thức được giao dịch tại Sở Giao dịch chứng khoán TP Hồ Chí Minh (HOSE) với mã NT2.

Chứng khoán NT2 đăng ký niêm yết với tổng số lượng 256 triệu cổ phiếu, mệnh giá cổ phiếu 10.000 đồng - tương đương tổng giá trị niêm yết theo mệnh giá là 2.560 tỷ đồng. Trong phiên giao dịch đầu tiên ngày 12/6/2015, cổ phiếu NT2 có giá tham chiếu là 23.700 đồng/cổ phiếu với biên độ dao động là 20%. Tuy nhiên, giá đóng cửa phiên giao dịch đầu tiên với mức 25,800 đồng/cp.

Trên thị trường, kết phiên giao dịch ngày 27/10/2023, cổ phiếu NT2 được giao dịch ở mức 23,000 đồng/cp. Trong khi đó, hồi đầu năm 2023, cổ phiếu của NT2 được giao dịch quanh mức 30,000 đồng/cp.

Trong báo cáo mới đây về ngành điện, VNDirect cho rằng, trong năm 2023, Dầu khí Nhơn Trạch 2 sẽ có lịch đại tu, thường diễn ra trong vòng 45 ngày. Do đó, doanh thu, lợi nhuận sau thuế của công ty sẽ giảm lần lượt 16%, 23% so với cùng kỳ và phục hồi vào năm 2024.

Còn trong báo cáo về ngành điện hồi tháng Sáu của Chứng khoán Vietcombank (VCBS) cho rằng, việc Dầu khí Nhơn Trạch 2 đại tu các nhà máy định kỳ từ tháng Chín đến tháng 10 sẽ ảnh hưởng đến tăng trưởng sản lượng điện nhưng mức độ ảnh hưởng sản lượng sẽ không quá lớn do đây là các tháng mùa mưa nên các nhà máy nhiệt điện sẽ được phân bổ sản lượng thấp hơn.

Đơn vị phân tích cũng kỳ vọng trong năm nay, sản lượng điện của NT2 sẽ được huy động ở mức cao khi điều kiện thủy văn kém thuận lợi và lợi nhuận sẽ được cải thiện khi doanh nghiệp sắp hết khấu hao thiết bị máy móc.

THCL sẽ tiếp tục thông tin đến bạn đọc về thương hiệu Dầu khí Nhơn Trạch 2.

Minh An