VN-Index tiếp tục chịu áp lực bán trong phiên giao dịch ngày 24/9, đóng cửa quanh 1.775 điểm và rời xa vùng tâm lý 1.800 điểm. Đáng chú ý, chỉ số xuyên thủng MA200 ngày cùng đường xu hướng tăng ngắn hạn hình thành từ cuối tháng 7, cho thấy trạng thái kỹ thuật đã kém tích cực hơn.
Thanh khoản có cải thiện so với phiên trước nhưng vẫn chưa vượt mức bình quân 20 phiên. Điều này cho thấy lực cung đang chiếm ưu thế, trong khi dòng tiền bắt đáy chưa đủ mạnh để tạo ra sự đảo chiều rõ ràng.
Theo CTCP Chứng khoán Kirin (CSI), vùng gap tăng 1.768-1.778 điểm đã được VN-Index kiểm định lần thứ hai nhưng lực cầu phản ứng khá yếu. Công ty chứng khoán này cho rằng áp lực điều chỉnh có thể tiếp tục đưa chỉ số về vùng hỗ trợ quanh 1.740 điểm trong các phiên tới.
Ở góc nhìn rộng hơn, CTCK AIS nhận định việc mất MA200 ngày khiến rủi ro ngắn hạn gia tăng. Áp lực bán lan rộng, đặc biệt tại nhóm năng lượng và bất động sản, trong khi hoạt động bán ròng của khối ngoại tiếp tục gây sức ép lên tâm lý thị trường. Vùng 1.730 điểm được xem là khu vực hỗ trợ tiếp theo cần theo dõi nếu dòng tiền không sớm cải thiện.
Dòng tiền quyết định khả năng hình thành nhịp hồi
Không chỉ diễn biến của VN-Index, chất lượng dòng tiền đang trở thành yếu tố đáng chú ý trong những phiên tới. Việc chỉ số đóng cửa gần vùng thấp nhất ngày, trong khi lực cầu chưa tạo được sự cải thiện rõ rệt, cho thấy những nhịp hồi nếu xuất hiện có thể vẫn mang tính kỹ thuật.
CTCK Asean đánh giá các chỉ báo động lượng đang cho thấy sự suy yếu. RSI (14) ở mức 44 và MFI ở mức 34 phản ánh trạng thái hụt hơi của dòng tiền. Theo đó, thị trường có thể tiếp tục kiểm định các vùng hỗ trợ gần nếu lực cầu không gia tăng đủ mạnh.
Trong kịch bản xuất hiện nhịp hồi, Asean khuyến nghị nhà đầu tư ngắn hạn ưu tiên quản trị rủi ro, hạn chế sử dụng đòn bẩy và có thể tận dụng các nhịp hồi để điều chỉnh tỷ trọng. Việc giải ngân mới nên được cân nhắc khi thị trường hình thành tín hiệu tạo đáy rõ hơn, đi kèm thanh khoản thuyết phục.
CTCP Tiên Phong (TPBS) cũng lưu ý quán tính giảm có thể tiếp diễn trong 1-2 phiên tới. Tuy nhiên, vùng EMA200 ngày, hiện quanh 1.760 điểm, có thể tạo ra phản ứng kỹ thuật. Nếu thị trường hồi phục tại đây, nhà đầu tư có thể chủ động sử dụng nhịp hồi để tái cơ cấu danh mục thay vì bán tháo khi thị trường giảm sâu.
Ưu tiên cơ cấu thay vì gia tăng vị thế bắt đáy
Một yếu tố khác đang được thị trường quan tâm là hoạt động của khối ngoại. Theo CTCK SHS, sau bốn phiên thị trường chính thức nâng hạng, khối ngoại vẫn duy trì trạng thái bán ròng mạnh, trong đó áp lực tập trung đáng kể ở nhóm cổ phiếu VinGroup. Diễn biến này cùng với sự suy yếu của các cổ phiếu vốn hóa lớn đang ảnh hưởng trực tiếp đến chỉ số và tâm lý nhà đầu tư.
Trong bối cảnh đó, chiến lược được các tổ chức phân tích nhấn mạnh không phải là gia tăng tỷ trọng bằng mọi giá, mà là kiểm soát mức độ rủi ro của danh mục. Những cổ phiếu và nhóm ngành yếu hơn thị trường chung có thể chịu áp lực lớn hơn nếu xu hướng giảm tiếp tục kéo dài.
CSI giữ quan điểm thận trọng, cho rằng nhà đầu tư nên duy trì danh mục hiện tại nhưng hạn chế bắt đáy thêm, chờ tín hiệu tích cực xuất hiện tại vùng hỗ trợ mới trước khi mở lại vị thế mua.
Asean cũng cho rằng các nhóm cổ phiếu có câu chuyện riêng như thoái vốn nhà nước, nâng hạng thị trường, các nghị quyết phát triển kinh tế hoặc chu kỳ offshore có thể được theo dõi trong quá trình tái cơ cấu.
Như vậy, vùng 1.730-1.760 điểm đang trở thành khu vực kỹ thuật quan trọng đối với diễn biến ngắn hạn của VN-Index. Khả năng thị trường tạo được nhịp hồi bền vững sẽ phụ thuộc đáng kể vào phản ứng của dòng tiền tại các vùng hỗ trợ này. Trong thời gian chờ tín hiệu xác nhận, quản trị tỷ trọng và chất lượng danh mục tiếp tục là trọng tâm được các công ty chứng khoán khuyến nghị.
Nam Sơn (t/h)
