VTP được kỳ vọng tăng trưởng nhờ mở rộng hệ sinh thái logistics
Theo đánh giá của CTCK KB Việt Nam (KBSV), Tổng CTCP Bưu chính Viettel (VTP) đang bước vào giai đoạn đầu tư mạnh nhằm mở rộng hoạt động sang các lĩnh vực logistics, kho bãi, vận tải và logistics xuyên biên giới.
Trong quý I/2026, doanh thu thuần của doanh nghiệp đạt 4.758 tỷ đồng, giảm 6% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, cơ cấu doanh thu có sự chuyển dịch tích cực khi doanh thu từ mảng dịch vụ tăng 12%, đạt 3.779 tỷ đồng, trong khi doanh thu từ hoạt động bán hàng giảm mạnh do thu hẹp các mảng có hiệu quả thấp.
Dù lợi nhuận sau thuế quý đầu năm giảm 44% xuống còn 39 tỷ đồng do chi phí đầu tư, vận hành và lãi vay gia tăng, KBSV cho rằng đây là giai đoạn chuẩn bị cho chu kỳ tăng trưởng mới của doanh nghiệp.
Động lực tăng trưởng của VTP được kỳ vọng đến từ các dự án logistics trọng điểm như Công viên Logistics Lạng Sơn, Smart Border Gate, hợp tác với FedEx và chiến lược mở rộng mạng lưới quốc tế.
Trong bối cảnh thị trường chuyển phát Việt Nam được dự báo tăng trưởng khoảng 9% mỗi năm trong giai đoạn 2026-2030, VTP được đánh giá có khả năng gia tăng thị phần từ khoảng 22,3% năm 2025 lên 26,5% vào năm 2030 nhờ lợi thế mạng lưới hơn 2.200 bưu cục cùng hệ sinh thái công nghệ của Viettel.
Trên cơ sở đó, KBSV đưa ra khuyến nghị mua đối với cổ phiếu VTP với giá mục tiêu 75.300 đồng/cổ phiếu, cao hơn khoảng 15,1% so với mức giá đóng cửa ngày 16/6.
MSN tiếp tục được đánh giá hấp dẫn về định giá
Đối với cổ phiếu MSN của Tập đoàn Masan, CTCK SSI tiếp tục duy trì quan điểm tích cực và khuyến nghị mua dù điều chỉnh giảm giá mục tiêu 12 tháng xuống còn 101.000 đồng/cổ phiếu.
Theo SSI, mức định giá hiện tại của MSN vẫn được xem là hấp dẫn nếu so với giai đoạn sau khi doanh nghiệp thực hiện thương vụ mua lại WinCommerce. Với hệ số P/E dự phóng năm 2026 ở mức 14,7 lần, cổ phiếu này đang được giao dịch ở vùng định giá thấp hơn đáng kể so với các giai đoạn trước.
SSI đồng thời nâng dự báo lợi nhuận năm 2026 của Masan lên khoảng 10,4 nghìn tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng 53% so với năm trước. Kết quả này phản ánh triển vọng kinh doanh tích cực hơn dự kiến tại các mảng hoạt động cốt lõi của tập đoàn.
Theo đánh giá của công ty chứng khoán, sự cải thiện hiệu quả hoạt động tại hệ sinh thái bán lẻ, tiêu dùng cùng khả năng tối ưu chi phí tiếp tục là những yếu tố hỗ trợ triển vọng tăng trưởng của MSN trong thời gian tới.
Nhóm ngân hàng vẫn là lựa chọn ưu tiên
Trong báo cáo mới công bố, CTCK MB (MBS) duy trì cái nhìn lạc quan đối với nhóm ngân hàng, dù dự báo biên lãi ròng (NIM) toàn ngành sẽ tiếp tục chịu áp lực thu hẹp do mặt bằng lãi suất huy động tăng và yêu cầu giữ ổn định lãi suất cho vay.
MBS dự báo tăng trưởng tín dụng toàn ngành ngân hàng năm 2026 có thể đạt khoảng 15%, trong khi chất lượng tài sản được duy trì ổn định nhờ quá trình xử lý nợ xấu tích cực trong những năm gần đây.
Theo đơn vị phân tích, chi phí dự phòng của ngành chỉ tăng ở mức vừa phải khoảng 9,3%, tạo điều kiện để lợi nhuận toàn ngành tiếp tục duy trì đà tăng trưởng.
Đáng chú ý, định giá ngành ngân hàng hiện vẫn được đánh giá hấp dẫn khi hệ số P/B bình quân thấp hơn khoảng 5% so với mức trung bình ba năm và thấp hơn 12% so với mức trung bình năm năm gần nhất. Trong khi đó, tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) vẫn duy trì quanh mức 17% và lợi nhuận ngành được kỳ vọng tăng trưởng khoảng 18%.
Trên cơ sở đó, MBS tiếp tục ưu tiên ba cổ phiếu gồm CTG, ACB và VPB nhờ nền tảng hoạt động ổn định, khả năng tăng trưởng tín dụng tốt và triển vọng lợi nhuận tích cực trong giai đoạn tới.
Các khuyến nghị mới nhất cho thấy dòng tiền đầu tư vẫn đang hướng sự quan tâm đến những doanh nghiệp sở hữu nền tảng kinh doanh vững chắc, có dư địa tăng trưởng dài hạn và được hưởng lợi từ xu hướng phát triển của từng ngành nghề.
Nam Sơn (t/h)
