Tuần qua (từ ngày 6 đến 10-1) là tuần ghi nhận dòng tiền lớn nhất trong vòng bảy tuần gần đây trên thị trường chứng khoán. Trong phiên giao dịch cuối cùng của tuần, giá hầu hết các cổ phiếu (CP) đã điều chỉnh giảm. Khả năng này cũng được nhiều phân tích dự đoán từ trước, nhưng thống kê về biến động giá cho thấy mức sụt giảm chung trong tuần ở những mã yếu nhất đều khá nhẹ.


Đóng cửa phiên giao dịch ngày 10-1, sự điều chỉnh trên toàn thị trường đã diễn ra khi hơn 210 CP giảm giá. VN Index lúc chốt phiên tăng 0,38% là chỉ số duy nhất còn tăng điểm. Chỉ số HOSE 30 giảm 0,18%, HNX Index giảm 0,56%, HNX 30 giảm 0,71%...

Nhìn từ góc độ biến động giá, không phải tất cả các CP trong nhóm ngành chứng khoán (CPCK) đều có mức tăng trưởng vượt bậc trên thị trường tuần qua. Thậm chí, mức tăng của nhiều mã còn xếp sau khá nhiều CP đầu cơ nhỏ. Tuy nhiên, không thể phủ nhận rằng nhóm CPCK đóng vai trò dẫn dắt thị trường trong tuần. Có hai yếu tố khiến nhóm CPCK thu hút được sự chú ý. Thứ nhất là yếu tố giá tăng đồng loạt. Trong ba năm qua, rất hiếm khi các CP thuộc cùng một nhóm ngành tăng giá tương đồng nhau về thời điểm. Thông thường chỉ một số CP hàng đầu của các nhóm ngành tăng giá nếu kỳ vọng của thị trường đối với nhóm ngành đó. Riêng với các CPCK đã có đợt tăng giá đồng loạt và chỉ diễn ra sự phân hóa vào cuối tuần. Thứ hai là yếu tố thanh khoản. Thị trường đã ghi nhận dòng tiền nổi bật so với mức bình thường ở các CPCK. Dòng tiền là yếu tố quan trọng nhất thể hiện sự quan tâm của nhà đầu tư. Thí dụ, SSI trong tuần qua chỉ tăng 6,11% nhưng khối lượng tích lũy tới 19,76 triệu CP, tương đương bình quân gần 3,3 triệu CP được giao dịch mỗi phiên. Trong khi với VNG, CP tăng giá thuộc loại mạnh nhất thị trường (27%) chỉ tích lũy chưa tới 40.000 CP.

Những thông tin về kết quả kinh doanh quý IV-2013 của các công ty chứng khoán (CTCK) không xuất hiện nhiều trong tuần này. Duy nhất một ước tính của KLS riêng trong quý cuối năm đạt hơn 30 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế. Tuy nhiên, việc thị trường kỳ vọng vào lợi nhuận tốt của các CTCK là điều hợp lý: cơ hội đầu tư, khả năng hoàn nhập dự phòng danh mục do giá cải thiện, thanh khoản cao hỗ trợ doanh thu môi giới và lợi nhuận dịch vụ tài chính.

Việc các CPCK có sức bật tốt hơn hiện tượng “bong bóng” của các CP ngân hàng hồi đầu tuần nhờ tin “room” cũng thể hiện sức hút có tính bền vững hơn. Về dài hạn, các CPCK niêm yết có triển vọng lớn, khi sự cạnh tranh đang đẩy nhanh quá trình tái cơ cấu, thị phần tập trung hơn, những công ty hàng đầu có động lực bứt phá rõ rệt. Mặt khác, xu thế thị trường chung đang tốt trở lại và rất có thể một vòng quay hồi tiếp tích cực của nền kinh tế đang diễn ra, các CTCK có vị thế mạnh sẽ hưởng lợi nhiều hơn. Tuy nhiên, cơ hội không chia đều cho tất cả các CTCK. Những kỳ vọng ngắn hạn, chẳng hạn tuần này là những ước đoán tích cực về lợi nhuận kinh doanh quý IV-2013, có thể tạo những biến động giá đồng loạt. Mức độ điều chỉnh sẽ có sự phân hóa sớm, thực tế dòng tiền đổ vào các CPCK bao gồm cả hoạt động đầu cơ.

Sự điều chỉnh trong phiên giao dịch cuối tuần không bỏ qua bất kỳ CP nào đã tăng giá mạnh, và nhóm CPCK cũng không phải ngoại lệ. Đây là các hoạt động chốt lời ngắn hạn tạo sự điều chỉnh giá thông thường, nhưng đằng sau đó cũng là sự cơ cấu lại dòng vốn. Những CP nhận được dòng vốn ngắn hạn sẽ khó phục hồi trở lại sớm và mạnh như các mã hàng đầu ở trong nhịp tăng kế tiếp. Những điều chỉnh giảm ngắn hạn trong các phiên giao dịch cuối tuần đã không làm cho chỉ số kém tích cực. VN Index có trọn một tuần tăng điểm liên tục với mức tăng 2,7% và đây là mức tăng tốt nhất trong một tuần của chỉ số này kể từ tuần cuối tháng 5-2013.

HNX Index tích cực hơn, đạt mức tăng 4,1% trong tuần, mạnh nhất kể từ tuần đầu tháng 2-2013. Không chỉ vậy, chỉ số này còn đạt mức cao nhất kể từ tháng 7-2012. Thống kê biến động giá trong tuần, sàn HNX chỉ có 58 CP giảm giá so mức cuối tuần trước đó. Trong số này cũng chỉ có 12 mã giảm hơn 5%. Các CP giảm mạnh nhất đều là những mã không nổi bật, hiểu theo cả hai khía cạnh: Sức ảnh hưởng đến thị trường về vốn hóa lẫn sức hút thanh khoản. HNX thể hiện đúng tính chất một tuần tăng điểm kỷ lục: Đã có 198 CP tăng giá trong tuần, trong đó 50 mã tăng hơn 10%, sáu CP tăng hơn 40%, trong đó GGG dẫn đầu với mức tăng 50%...

Bức tranh biến động giá trong tuần vẫn thể hiện một gam mầu sáng. Điều này cũng phù hợp với biến động tốt của hầu hết các chỉ số còn lại: HSX 30 tăng 2,37%, HNX 30 tăng 6,18%. Trong tuần này, khối ngoại đã quay lại mua vào 537 tỷ đồng ở HOSE và 71,6 tỷ đồng ở HNX, tổng tài sản mua ròng trong tuần chỉ tính riêng khớp lệnh của hai sàn đạt 255,4 tỷ đồng.

Theo Thời Nay