Tuần giao dịch đầy biến động

Trên thị trường thế giới, kim loại quý kết thúc một tuần giao dịch đầy biến động nhưng không thể vượt qua các ngưỡng kháng cự quan trọng. Giá vàng liên tục không giữ được mốc 3.400 USD/ounce, trong khi bạc thất bại trong việc chạm ngưỡng 40 USD/ounce – mức cao nhất trong 14 năm. Giá vàng giao ngay hiện được ghi nhận ở mức 3.328,4 USD/ounce, giảm hơn 1% trong phiên cuối tuần, tương đương mức sụt giảm 0,62% trong cả tuần. Giá bạc giao ngay cũng giảm mạnh 2%, về mức 38,05 USD/ounce.

Đà giảm của vàng thế giới chủ yếu xuất phát từ việc nhà đầu tư dần chuyển hướng sang cổ phiếu sau khi xuất hiện tín hiệu hạ nhiệt của cuộc chiến thương mại. Thông tin chính quyền Mỹ và Nhật Bản gần đạt được một thỏa thuận thương mại – dự kiến áp mức thuế 15% lên hàng nhập khẩu từ Nhật – đã làm giảm vai trò của vàng như một kênh trú ẩn. Đồng thời, khả năng đạt được một thỏa thuận tương tự với Liên minh Châu Âu cũng đang được thị trường kỳ vọng.

Bên cạnh đó, giới phân tích cho rằng giá vàng hiện đang ở mức cao, khiến nhu cầu vật chất như vàng trang sức, vàng miếng sụt giảm. Theo Hiệp hội Vàng Trung Quốc (CGA), tiêu thụ vàng trong nước này đã giảm 3,54% trong nửa đầu năm 2025. Tuy nhiên, nhu cầu đầu tư vẫn duy trì tích cực, thể hiện qua việc giá trị các quỹ ETF vàng tại Trung Quốc đã tăng 8,8 tỷ USD trong sáu tháng đầu năm, theo Hội đồng Vàng Thế giới (WGC).

Tại thị trường trong nước, giá vàng miếng SJC ngày 26/7 được niêm yết ở mức 119,6 – 121,1 triệu đồng/lượng (mua vào – bán ra), giảm 600.000 đồng/lượng ở chiều bán ra so với phiên trước đó. Giá vàng nhẫn loại 1–5 chỉ SJC chốt phiên ở mức 114,5 – 117 triệu đồng/lượng, trong khi vàng nhẫn 9999 của Doji đóng cửa tại 116 – 118,5 triệu đồng/lượng, cùng giảm 500.000 đồng/lượng. Tính chung cả tuần, vàng miếng SJC giảm khoảng 100.000 đồng/lượng ở cả hai chiều mua vào và bán ra.

Dự báo giá vàng: Áp lực giảm tiếp diễn nhưng vẫn tiềm ẩn khả năng bật tăng cuối năm

Chuyên gia Phillip Streible – Chiến lược gia Thị trường trưởng tại Blue Line Futures – nhận định giá vàng có thể tiếp tục chịu áp lực trong tuần tới khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) dự kiến giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp chính sách sắp tới. Quan điểm trung lập của Fed có thể giúp đồng USD giữ vững đà tăng, tạo áp lực lên vàng trong ngắn hạn.

Tuy nhiên, ông cũng lưu ý rằng vàng có thể được hỗ trợ nếu dữ liệu thị trường lao động Mỹ sắp công bố yếu hơn kỳ vọng. Việc thị trường việc làm suy yếu sẽ làm gia tăng kỳ vọng về khả năng Fed cắt giảm lãi suất, qua đó nâng đỡ giá vàng trong trung và dài hạn.

Các chuyên gia hàng hóa khác cũng cho rằng giá vàng có thể đối mặt với áp lực ngắn hạn do giá cao làm giảm nhu cầu vật chất. Tuy vậy, trong bối cảnh bất ổn kinh tế toàn cầu chưa hoàn toàn chấm dứt, nhu cầu đầu tư vẫn sẽ giữ vai trò trụ cột hỗ trợ đà tăng. Nếu các yếu tố rủi ro quay trở lại, giá vàng hoàn toàn có thể thiết lập lại vùng đỉnh lịch sử vào cuối năm nay.

Phương Thảo