Theo báo cáo tài chính quý IV/2025 vừa công bố, tại ngày 31/12/2025, tổng tài sản của Tổng công ty Idico – CTCP đạt 23.201 tỷ đồng, tăng 23,4% so với đầu năm và là mức cao nhất kể từ khi doanh nghiệp đi vào hoạt động. Quy mô tài sản này tương đương hơn 890 triệu USD theo tỷ giá hiện tại, phản ánh giai đoạn mở rộng mạnh mẽ của Idico trong lĩnh vực hạ tầng và khu công nghiệp.
Tài sản dở dang tăng mạnh, tập trung vào các khu công nghiệp mới
Trong cơ cấu tài sản, tài sản dở dang dài hạn chiếm tỷ trọng lớn nhất với giá trị 7.094 tỷ đồng, tăng 43% so với đầu năm. Khoản mục này chủ yếu là chi phí sản xuất – kinh doanh tại các dự án khu dân cư, nhà ở công nhân KCN Hựu Thạnh (318 tỷ đồng) và chi phí xây dựng cơ bản dở dang tại hàng loạt dự án khu công nghiệp quy mô lớn.
Cụ thể, chi phí xây dựng dở dang tại KCN Hựu Thạnh đạt 2.971 tỷ đồng; KCN Tân Phước 1 là 934 tỷ đồng; KCN Vinh Quang 739 tỷ đồng và Cảng Mỹ Xuân A 422 tỷ đồng. Đáng chú ý, tại thời điểm đầu năm 2025, Idico chưa ghi nhận chi phí xây dựng tại KCN Vinh Quang, trong khi chi phí tại KCN Tân Phước 1 và Cảng Mỹ Xuân A chỉ lần lượt ở mức 6,7 tỷ đồng và 4 tỷ đồng. Sau một năm, các khoản mục này đã tăng tương ứng 133 lần và 105 lần, cho thấy tốc độ giải ngân và triển khai dự án được đẩy mạnh rõ rệt.
Một điểm nhấn đáng chú ý khác trong bức tranh tài chính của Idico là khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn đạt 6.807 tỷ đồng, gấp hơn 3 lần đầu năm và chiếm khoảng 29% tổng tài sản. Trong đó, 6.676 tỷ đồng là tiền gửi ngân hàng có kỳ hạn từ trên 3 tháng đến 12 tháng.
Theo thuyết minh báo cáo tài chính, một phần các khoản tiền gửi này được sử dụng làm tài sản bảo đảm cho các khoản vay ngắn hạn, phản ánh chiến lược duy trì thanh khoản lớn song song với việc sử dụng đòn bẩy tài chính để phục vụ đầu tư.
Ở phía nguồn vốn, tổng nợ phải trả của Idico tại ngày 31/12/2025 đạt 14.938 tỷ đồng, tăng 28,86% so với đầu năm. Trong năm 2025, doanh nghiệp đẩy mạnh vay nợ khi dư nợ vay tăng từ 3.136 tỷ đồng lên 5.877 tỷ đồng.
Đà gia tăng vay nợ khiến tỷ lệ nợ vay trên vốn chủ sở hữu của Idico tăng từ 95% lên 1,5 lần. Phần lớn các khoản vay được hưởng lãi suất trong khoảng 5–6%/năm, tương đối thấp so với mặt bằng lãi suất trung bình, song vẫn đặt ra yêu cầu kiểm soát dòng tiền trong bối cảnh doanh nghiệp đang mở rộng đầu tư mạnh mẽ.
Cùng với đó, doanh thu chưa thực hiện dài hạn tăng từ 4.599 tỷ đồng lên 5.529 tỷ đồng, phản ánh lượng hợp đồng cho thuê đất khu công nghiệp đã ký nhưng chưa ghi nhận doanh thu. Trong đó, KCN Phú Mỹ II tăng mạnh nhất từ 1.404 tỷ đồng lên 2.293 tỷ đồng; KCN Quế Võ II tăng từ 639 tỷ đồng lên 710 tỷ đồng; KCN Xuân Mỹ B1 tăng từ 612 tỷ đồng lên 622 tỷ đồng.
Lợi nhuận quý IV phục hồi, cả năm vượt kế hoạch
Về kết quả kinh doanh, quý IV/2025, Idico ghi nhận doanh thu đạt 2.160 tỷ đồng, tăng 10,5% so với cùng kỳ năm trước. Doanh thu tài chính tăng gấp đôi, lên 109 tỷ đồng, trong khi chi phí tài chính – chủ yếu là chi phí lãi vay – tăng 33%. Chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp giảm nhẹ so với cùng kỳ.
Kết quả, lợi nhuận sau thuế hợp nhất quý IV/2025 đạt 540 tỷ đồng, tăng 23,5% so với quý IV/2024. Đây là quý thứ hai liên tiếp doanh nghiệp ghi nhận lợi nhuận tăng trưởng so với cùng kỳ, sau giai đoạn biến động thuế quan hồi đầu tháng 4/2025 khiến kết quả kinh doanh hai quý đầu năm suy giảm mạnh.
Lũy kế cả năm 2025, Idico ghi nhận lợi nhuận trước thuế đạt 2.917,7 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 2.354 tỷ đồng, giảm nhẹ lần lượt 75 tỷ đồng và 38 tỷ đồng so với năm 2024. Dù vậy, kết quả này vẫn vượt 12,4% kế hoạch lợi nhuận trước thuế mà doanh nghiệp đề ra cho cả năm.
Doanh thu thuần năm 2025 của Idico đạt 8.588 tỷ đồng, giảm nhẹ 2,9% so với năm 2024. Xét theo cơ cấu, mảng kinh doanh điện đóng góp doanh thu lớn nhất với 3.861,6 tỷ đồng, tiếp theo là mảng khu công nghiệp với 3.444 tỷ đồng. Các mảng còn lại gồm thu phí đường bộ (480 tỷ đồng), bất động sản (356 tỷ đồng), xây lắp và hoạt động khác (446 tỷ đồng).
Tuy nhiên, xét về lợi nhuận gộp, khu công nghiệp tiếp tục giữ vai trò chủ lực khi mang về 2.147 tỷ đồng, chiếm khoảng 70% tổng lợi nhuận gộp của Idico, nhờ biên lợi nhuận cao tới 62,3%. Trong khi đó, mảng điện dù doanh thu lớn nhưng biên lợi nhuận gộp chỉ đạt 11,7%, tương ứng đóng góp 451,1 tỷ đồng. Mảng thu phí và bất động sản mỗi mảng đóng góp trên 200 tỷ đồng lợi nhuận gộp.
Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu IDC ghi nhận nhịp tăng mạnh trong những tuần đầu năm 2026, đưa thị giá từ vùng 36.000 đồng/cổ phiếu lên 47.400 đồng/cổ phiếu trong phiên 22/1 – mức cao nhất kể từ tháng 3/2025. Sau đó, cổ phiếu điều chỉnh nhẹ và chốt phiên 27/1 ở mức 45.400 đồng/cổ phiếu, tương ứng vốn hóa thị trường đạt khoảng 17.229 tỷ đồng.
Phương Thảo(t/h)
