Phát Đạt (PDR): Khuyến nghị khả quan, giá mục tiêu 27.900 đồng/cp
Kết thúc ngày giao dịch 14/10, cổ phiếu PDR tăng hơn 1%, lên 24.900 đồng/cp, đánh dấu phiên tăng thứ 4 liên tiếp. Thanh khoản cải thiện với 36,7 triệu đơn vị giao dịch (913 tỷ đồng), gấp đôi so với mức trung bình 10 ngày gần nhất. Đà tăng của cổ phiếu cũng được củng cố bởi dòng tiền ngoại, khi nhóm này mua ròng hơn 43,7 tỷ đồng.
Mới đây, Phát Đạt (PDR) vừa hé lộ kết quả kinh doanh quý III và 9 tháng năm 2025 khả quan. Cụ thể, doanh thu 9 tháng đạt hơn 1.190 tỷ đồng, riêng quý III ghi nhận 404 tỷ đồng, gần tương đương với mức của cả 6 tháng đầu năm. Lợi nhuận trước thuế quý III đạt 117 tỷ đồng, nâng lợi nhuận lũy kế 9 tháng lên hơn 282 tỷ đồng.
Động lực chính cho kết quả tích cực này đến từ dự án Bắc Hà Thanh (Quy Nhơn Iconic - Gia Lai), mang về doanh thu lũy kế hơn 710 tỷ đồng, chiếm khoảng 83% tổng doanh thu chuyển nhượng bất động sản.
Bên cạnh đó, doanh thu quý III cũng ghi nhận 125,9 tỷ đồng từ việc chuyển nhượng dự án tại đường Kỳ Đồng (TP. HCM). Đáng chú ý, doanh nghiệp đã có bước tiến rõ nét trong mảng dịch vụ tư vấn và phát triển dự án - một nguồn thu mới giúp giảm phụ thuộc vào mảng bán hàng thuần túy. Cụ thể, doanh thu dịch vụ quý III đạt 101 tỷ đồng, gấp hơn 5 lần nửa đầu năm, chủ yếu đến từ hợp đồng tư vấn phát triển dự án La Pura.
Trong quý IV/2025, Phát Đạt sẽ tập trung vào đợt mở bán mới của Quy Nhơn Iconic và La Pura, đồng thời đẩy nhanh tiến độ hai dự án Thuận An 1 & 2 tại Bình Dương. Đặc biệt, công ty kỳ vọng bước đột phá từ hợp tác chiến lược với đối tác nước ngoài tại dự án Thuận An.
Theo Chứng khoán MB (MBS), lợi nhuận ròng năm 2025 của Phát Đạt có thể tăng trưởng tới 477%, nhờ động lực từ hoạt động kinh doanh cốt lõi, thay vì thu nhập tài chính như giai đoạn 2021-2024. Doanh nghiệp cũng đã được phê duyệt hai dự án thí điểm theo Nghị quyết 171/2024/QH15, gồm Khu phức hợp cao tầng Phú Hòa và Khu phức hợp cao tầng Tương Bình Hiệp, với tổng diện tích khoảng 45ha. Hai dự án này có quy mô tương đối lớn và dự kiến được triển khai trong giai đoạn 2025-2033.
Về định giá, MBS dự phóng giá mục tiêu cổ phiếu PDR đạt 27.900 đồng/cp trong năm 2025, tương ứng P/E 28,2 lần và P/B 1,9 lần. Đơn vị phân tích nhận định, dòng tiền của Phát Đạt sẽ được cải thiện đáng kể nhờ khoản thoái vốn tại các dự án Thuận An 1 & 2 trong hai quý cuối năm 2025 và năm 2026.
Taseco Land (TAL): Không đánh giá
Kết phiên 14/10, cổ phiếu TAL tăng hơn 3,5%, lên 50.100 đồng/cp, tiếp tục thiết lập đỉnh lịch sử mới. Thanh khoản đạt 1,2 triệu đơn vị, cao hơn 62% so với mức trung bình 10 ngày gần nhất.
Đáng chú ý, trong khoảng một tháng trở lại đây, khối ngoại liên tục mua ròng tại TAL, với 20/22 phiên giao dịch ghi nhận mua vào, tổng giá trị hơn 323 tỷ đồng (6,2 triệu cổ phiếu). Riêng nhóm quỹ Dragon Capital đã mua ròng 26,6 triệu cổ phiếu TAL thông qua đợt chào bán cổ phiếu riêng lẻ từ ngày 12-22/9 và trên thị trường.
Cổ phiếu TAL có diễn biến tích cực trong bối cảnh Taseco Land vừa công bố thỏa thuận hợp tác chiến lược với CapitaLand Development (CLD) vào ngày 10/10. Theo Biên bản ghi nhớ (MoU) được ký kết, hai bên sẽ hợp tác phát triển đa dạng loại hình bất động sản, bao gồm khu đô thị, thương mại và khu công nghiệp, hướng tới mối quan hệ hợp tác dài hạn và bền vững.
Thời gian gần đây, Taseco Land đẩy mạnh chiến lược mở rộng quỹ đất, đặc biệt tại khu vực phía Bắc. Gần nhất, doanh nghiệp đã được trao Giấy chứng nhận đăng ký đầu tư cho hai dự án khu đô thị quy mô lớn tại Bắc Ninh, tổng diện tích hơn 93ha, với tổng vốn đầu tư gần 6.500 tỷ đồng.
Trước đó, vào tháng 7/2025, công ty cũng được chấp thuận đầu tư dự án Khu công nghiệp Thủy Nguyên (Hải Phòng) có quy mô 247,8ha.
Theo Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS), trong danh mục hơn 20 dự án đang phát triển, 6 dự án của TAL có thể đưa vào kinh doanh ngay trong năm 2025, bao gồm:
- 3 dự án chuyển tiếp từ năm 2024: Central Riverside Thanh Hóa, Central Park Nghi Sơn và Central Square Phổ Yên.
- 3 dự án mở mới năm 2025: Long Biên Central, Đông Nam đường Tố Hữu và KCN Đồng Văn III phía Đông. Đáng chú ý, tại KCN Đồng Văn III, TAL đã ký MoU với các nhà đầu tư thứ cấp cho gần 60ha, trong đó một số khách hàng đã đặt cọc chờ nghiệm thu hạ tầng và bàn giao, dự kiến trong quý IV/2025.
Một số dự án khác có thể đưa vào kinh doanh từ năm 2026, bao gồm: KĐT mới TTHC Duy Tiên, Phố đi bộ Thái Nguyên, Pulchra Resort Đà Nẵng, Taseco Bảo Ninh và Landmark 55 (chuyển nhượng dự án) - đều là các dự án đã được Nhà nước giao đất và đang triển khai.
Trong bối cảnh thị trường bất động sản phục hồi mạnh từ năm 2025 nhờ chính sách pháp lý được tháo gỡ, tín dụng BĐS cải thiện và đầu tư công tăng tốc, SHS đánh giá TAL sẽ bước vào chu kỳ tăng trưởng mạnh giai đoạn 2025-2027.
Ngoài ra, doanh nghiệp dự kiến duy trì chính sách cổ tức tiền mặt ổn định, nhằm đảm bảo lợi ích cho cả cổ đông dài hạn và nhà đầu tư có nhu cầu lợi tức hằng năm.
VPBank (VPB): Khuyến nghị mua, giá mục tiêu 34.620 đồng/cp
Kết phiên 14/10, VPB tăng hơn 2,5% lên 32.500 đồng/cp. Thanh khoản ghi nhận 57 triệu đơn vị (1.850 tỷ đồng), cao hơn 84% so với mức trung bình 10 ngày gần nhất. Đà tăng được củng cố bởi dòng tiền ngoại, khi nhóm này mua ròng hơn 38 tỷ đồng, qua đó chấm dứt chuỗi xả ròng kéo dài 9 phiên liên tiếp.
Cổ phiếu VPB có diễn biến tích cực sau khi VPBank công bố kết quả kinh doanh quý III và 9 tháng đầu năm 2025 khả quan. Cụ thể, lợi nhuận trước thuế hợp nhất 9 tháng đạt 20.396 tỷ đồng (+47,1% YoY), riêng quý III ghi nhận 9.166 tỷ đồng (+76,7%), lập kỷ lục cao nhất trong 15 quý gần đây.
Đà tăng trưởng mạnh mẽ trong quý III đến từ hiệu quả cộng hưởng của toàn hệ sinh thái VPBank Group. Trong đó, ngân hàng riêng lẻ tiếp tục khẳng định vai trò đầu tàu, dẫn dắt chiến lược tăng trưởng chung của tập đoàn, với lợi nhuận trước thuế đạt 6.378 tỷ đồng (+39,9% YoY).
Đáng chú ý, GPBank - ngân hàng mà VPBank đang tái cơ cấu đã ghi nhận lợi nhuận dương liên tục từ tháng 6/2025, đánh dấu bước ngoặt quan trọng trong quá trình phục hồi. Ban lãnh đạo cho biết mục tiêu lợi nhuận 500 tỷ đồng trong năm nay là hoàn toàn khả thi.
Ở mảng tài chính tiêu dùng, FE CREDIT tiếp tục duy trì đà hồi phục, khi lợi nhuận 9 tháng 2025 đã tương đương kết quả cả năm 2024, cho thấy tín hiệu tích cực từ hoạt động cho vay cá nhân.
Trong khi đó, công ty chứng khoán VPBankS ghi nhận lợi nhuận trước thuế 9 tháng đạt 3.260 tỷ đồng, gấp 4 lần cùng kỳ. Dư nợ cho vay ký quỹ (margin) đạt gần 27.000 tỷ đồng, giúp VPBankS vươn lên nhóm top 3 toàn ngành, đồng thời vẫn còn dư địa khoảng 13.500 tỷ đồng để mở rộng hoạt động.
Theo báo cáo của Chứng khoán Yuanta, lợi nhuận trước thuế năm 2025 của VPBank có thể đạt 25.900 tỷ đồng, tăng 29% so với năm trước. Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ mảng cho vay mua nhà, khi dư nợ lĩnh vực này tăng 18% kể từ đầu năm 2025.
Ngoài ra, tỷ lệ an toàn vốn (CAR) của VPBank duy trì ở mức 14%, thuộc nhóm cao nhất trong khối ngân hàng tư nhân, đảm bảo nền tảng vững chắc cho hoạt động kinh doanh và khả năng mở rộng tín dụng trong giai đoạn tới.
Minh Minh (t/h)
