Cổ phiếu SZC
CTCK SSI
Chúng tôi nâng khuyến nghị đối với cổ phiếu của Công ty cổ phần Sonadezi Châu Đức (SZC - sàn HOSE) lên khả quan (từ trung lập) khi nhịp giảm giá cổ phiếu gần đây đã tạo ra mức chiết khấu về mặt định giá. SZC hiện đang giao dịch ở mức P/B dự phóng năm 2026 là 1,02x, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình ngành là 1,83x.
Chúng tôi cho rằng mức chiết khấu này chưa phản ánh đầy đủ: (i) quỹ đất cho thuê lớn với hơn 514 ha, trong đó 150 ha đã hoàn tất giải phóng mặt bằng và sẵn sàng cho thuê; và (ii) tiềm năng tăng giá thuê, khi mức giá thuê tại SZC hiện thấp hơn 10–15% so với các khu công nghiệp tại Bà Rịa – Vũng Tàu, nhờ cao tốc Biên Hòa – Vũng Tàu góp phần cải thiện kết nối hạ tầng.
Hoạt động cho thuê đang cho thấy dấu hiệu phục hồi, khi số lượng hợp đồng thuê mới và các biên bản ghi nhớ (MOU) đều tăng từ mức nền thấp trong năm 2025. Dựa trên phương pháp định giá SOTP, chúng tôi đưa ra giá mục tiêu 12 tháng là 24.000 đồng/cổ phiếu.
Cổ phiếu HCM
CTCK Agriseco (AGR)
Cổ phiếu của CTCP Chứng khoán TP.HCM (HCM – sàn HOSE) duy trì xu hướng tăng trung hạn. Cổ phiếu tích lũy trong vùng 26.000–29.000 đồng; lực cầu vẫn tốt quanh MA20.
Giá cổ phiếu HCM đã giảm về 27.000 đồng/Cp với thanh khoản thấp hơn trung bình 20 tuần, cho thấy áp lực bán yếu và nhịp giảm chủ yếu mang tính cân bằng theo yếu tố thị trường.
Hỗ trợ gần tại 26.000 đồng; hỗ trợ mạnh tại 25.000 đồng. Nếu vượt 29.000 đồng với thanh khoản cải thiện, HCM có thể kiểm định 30.500 đồng và hướng tới 32.000 đồng.
Chúng tôi khuyến nghị có thể tích lũy quanh 26.000–26.500 đồng; tránh mua đuổi gần 28.500–29.000 đồng. Xu hướng tăng suy yếu nếu HCM đóng cửa tuần dưới 25.000 đồng. Cắt lỗ dưới 24.500 đồng.
Cổ phiếu ACB
CTCK Agriseco (AGR)
Cổ phiếu của Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB – sàn HOSE) duy trì xu hướng tăng trung hạn khi giá nằm trên MA20, MA50 và MA200.
Cổ phiếu ACB đã bứt phá vùng 22.000 đồng với thanh khoản cao, cho thấy dòng tiền cải thiện. Hỗ trợ gần tại 22.000 đồng; hỗ trợ mạnh tại 21.000 đồng. Nếu vượt 23.500 đồng, ACB có thể hướng tới 25.500 đồng.
Chúng tôi khuyến nghị có thể nắm giữ hoặc mua khi điều chỉnh về 22.000 đồng; tránh mua đuổi gần 24.000 đồng. Xu hướng suy yếu nếu ACB đóng cửa tuần dưới 21.000 đồng. Cắt lỗ dưới 20.500 đồng.
Giá mục tiêu của cổ phiếu DCM là 49.800 đồng/CP
CTCK VNDIRECT (VND)
CTCP Phân Bón Dầu Khí Cà Mau (DCM) ghi nhận doanh thu thuần quý II/2026 tăng 11,2% lên 6.712 tỷ đồng, chủ yếu nhờ doanh thu urê tăng mạnh, bù đắp hoàn toàn sự sụt giảm doanh thu NPK và trading.
Cụ thể, doanh thu urê tăng 60,2% lên 3.895 tỷ đồng, nhờ doanh thu xuất khẩu tăng vọt 261,8%, trong khi doanh thu urê nội địa giảm 28,3%. Doanh thu xuất khẩu tăng nhờ sản lượng xuất khẩu tăng mạnh 128,3%, cùng với giá bán urê bình quân cũng tăng mạnh (40% trong quý II/2026).
Trong khi đó, doanh thu urê nội địa giảm chủ yếu do sản lượng tiêu thụ nội địa ước tính giảm 45,8% trong quý II/2026, khi giá phân bón tăng trong bối cảnh giá nông sản ở mức thấp đã gây áp lực lên nhu cầu canh tác trong nước. Doanh thu NPK giảm mạnh 34,4%, chủ yếu do sản lượng tiêu thụ sụt giảm đáng kể, trong khi doanh thu trading giảm nhẹ 7,1% do sản lượng trading giảm 32,1%.
Biên lợi nhuận gộp hợp nhất quý II/2026 mở rộng 9,3 điểm % lên 29,8%, chủ yếu nhờ biên lợi nhuận gộp urê và trading cải thiện mạnh. Cụ thể, biên lợi nhuận gộp urê mở rộng 9,7 điểm % lên 46,0%, được hỗ trợ bởi giá bán tăng cao, đặc biệt là giá urê xuất khẩu. Biên lợi nhuận gộp trading cũng cải thiện 4,4 điểm % lên 6,5% từ mức nền thấp của quý II/2025, dường như nhờ giá phân bón tăng cao giúp cải thiện hiệu quả hoạt động trading. Trong khi đó, biên lợi nhuận gộp NPK thu hẹp 3,4 điểm % xuống 15,9%, dường như do chi phí đầu vào (DAP, urê và kali) tăng cao trong khi giá bán không tăng tương ứng. Nhìn chung, lợi nhuận gộp quý II/2026 tăng vọt 61,3% svck lên 2,0 nghìn tỷ đồng.
Doanh thu tài chính thuần quý II/2026 giảm 37,7% xuống 57 tỷ đồng, chủ yếu do thu nhập lãi tiền gửi và lãi tỷ giá hối đoái thuần giảm. Trong khi đó, chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp tăng vọt 95,9% lên 869 tỷ đồng, chủ yếu do chi phí vận chuyển tăng trong bối cảnh giá dầu tăng mạnh, cùng với việc doanh nghiệp tăng đáng kể mức trích lập quỹ phát triển khoa học và công nghệ. Nhìn chung, lợi nhuận ròng quý II/2026 tăng 35,8% lên 1.067 tỷ đồng, được hỗ trợ bởi xuất khẩu urê tăng mạnh và giá urê tăng cao.
Nhìn chung, doanh thu thuần nửa đầu 2026 tăng 27,0%, hoàn thành 58,4% dự báo cả năm 2026 của chúng tôi, trong khi lợi nhuận ròng nửa đầu 2026 tăng 55,0%, phù hợp với kỳ vọng và hoàn thành 54,1% dự báo cả năm 2026 của chúng tôi. Chúng tôi chưa nhận thấy áp lực lên giá mục tiêu 49.800 đồng/cổ phiếu và sẽ cập nhật sau khi xem xét thêm.
Hà Trần (t/h)
