Tháng 2/2026 mở ra với hàng loạt quyết sách mang tính định hướng dài hạn. Nổi bật là Nghị quyết số 79-NQ/TW của Bộ Chính trị, đặt mục tiêu nâng cao hiệu quả khu vực kinh tế nhà nước, tối ưu hóa nguồn lực và hướng tới mức tăng trưởng kinh tế từ 10% trở lên trong năm nay. Thông điệp chính sách rõ ràng và nhất quán đang góp phần củng cố niềm tin của nhà đầu tư vào triển vọng tăng trưởng.
Ở chiều ngược lại, một số áp lực ngắn hạn vẫn tồn tại khi lãi suất cho vay có xu hướng tăng phân hóa, đặc biệt tại nhóm bất động sản. Tuy nhiên, mặt bằng lãi suất huy động bình quân toàn thị trường đã có dấu hiệu ổn định trở lại, giúp giảm bớt lo ngại về chi phí vốn và rủi ro thanh khoản.
Dù trải qua nhịp điều chỉnh hơn 5% trong tháng 1, VN-Index vẫn khép lại tháng đầu năm với mức tăng khoảng 2,5%. Thanh khoản thị trường cải thiện rõ rệt, tăng khoảng 22% so với tháng cuối năm 2025, cho thấy dòng tiền chưa rút ra mà chủ yếu luân chuyển giữa các nhóm cổ phiếu.
Cấu trúc thị trường hiện được đánh giá là khá cân bằng, với vai trò dẫn dắt của các cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt là doanh nghiệp có vốn nhà nước chi phối. Sự luân chuyển dòng tiền hợp lý giữa các nhóm ngành giúp hạn chế nguy cơ điều chỉnh sâu và giữ nhịp thị trường trong trạng thái ổn định.
Đáng chú ý, dòng tiền bắt đầu lan tỏa sang những nhóm cổ phiếu từng kém sôi động như khu công nghiệp, dệt may, thủy sản. Độ rộng thị trường cải thiện cho thấy xu hướng tăng không chỉ phụ thuộc vào một vài mã trụ, qua đó nâng cao chất lượng của nhịp hồi phục hiện tại.
Về yếu tố mùa vụ, giai đoạn cận Tết thường chứng kiến thanh khoản suy giảm do tâm lý chốt lời và nghỉ lễ. Thống kê trong nhiều năm cho thấy, thanh khoản hai tuần trước Tết thường thấp hơn so với tháng liền trước, song biên độ điều chỉnh nhìn chung không lớn và chủ yếu mang tính kỹ thuật.
Lịch sử thị trường cũng chỉ ra rằng, sau những năm có hiệu suất tích cực, giai đoạn hậu Tết thường ghi nhận xu hướng tăng rõ ràng hơn. Lợi nhuận tích lũy từ năm trước đóng vai trò “bộ đệm” tâm lý, giúp nhà đầu tư duy trì vị thế và sẵn sàng giải ngân khi cơ hội xuất hiện. Ngược lại, những năm thị trường đi ngang hoặc suy giảm thường kéo theo tâm lý thận trọng, khiến lực cầu sau Tết yếu hơn.
Năm 2026 hội tụ đồng thời nhiều yếu tố thuận lợi: hiệu suất thị trường năm trước đạt mức cao trên 40%, chính sách điều hành mang tính hỗ trợ tăng trưởng và thanh khoản tháng 1 mở rộng cho thấy dòng tiền vẫn ở trạng thái chờ cơ hội. Thống kê lịch sử cũng cho thấy, khả năng thị trường giảm điểm mạnh sau Tết là khá thấp khi năm liền trước ghi nhận xu hướng tăng rõ rệt.
Nhìn chung, những phiên rung lắc trong giai đoạn giáp Tết nhiều khả năng chỉ mang tính tâm lý và kỹ thuật, chưa đủ để làm thay đổi xu hướng trung hạn. Với nền tảng vĩ mô ổn định và chính sách kinh tế đang phát huy tác dụng, thị trường được kỳ vọng sẽ sớm lấy lại nhịp tăng sau kỳ nghỉ lễ.
Trước tình hình đó, chiến lược phù hợp là giữ sự bình tĩnh, tránh phản ứng thái quá trước những nhịp điều chỉnh ngắn hạn. Đây có thể là thời điểm thích hợp để nhà đầu tư chọn lọc và tích lũy các cổ phiếu cơ bản tốt, hưởng lợi từ chính sách mới, tạo vị thế thuận lợi cho giai đoạn đầu Xuân.
L.T(t/h)
