Mốc 1.700 điểm trở thành phép thử
Sau bốn tuần giảm liên tiếp, VN-Index trải qua một tuần giao dịch nhiều biến động khi có thời điểm xuyên thủng vùng đáy hình thành hồi tháng 8. Lực cầu bắt đáy xuất hiện mạnh hơn trong phiên 16/10 giúp chỉ số trở lại trên 1.700 điểm.
Theo các chuyên gia, diễn biến này cho thấy tâm lý thị trường đã có sự cải thiện nhất định sau chuỗi giảm sâu. Tuy nhiên, một phiên hồi phục chưa đủ tạo thành xu hướng mới, đặc biệt khi thanh khoản chưa cho thấy sự bùng nổ.
Trong tuần tới, vùng 1.680-1.700 điểm được xem là khu vực hỗ trợ gần, trong khi 1.715-1.750 điểm là vùng cản đáng chú ý. Đây cũng là khu vực mà VN-Index cần vượt qua để củng cố tín hiệu hồi phục.
Nếu chỉ số vượt được vùng cản cùng thanh khoản cải thiện, tâm lý nhà đầu tư có thể tích cực hơn. Ngược lại, việc không duy trì được mốc 1.700 điểm sẽ khiến rủi ro quay lại kiểm định vùng hỗ trợ tăng lên.
Bên cạnh diễn biến chỉ số, sự vận động của các nhóm vốn hóa lớn cũng sẽ quyết định độ bền của nhịp hồi. Nhóm cổ phiếu họ Vingroup đang phân hóa, trong khi ngân hàng, chứng khoán và bất động sản bắt đầu xuất hiện lực cầu trở lại.
Dòng tiền sẽ chọn cổ phiếu thay vì mua cả thị trường
Một yếu tố có thể tạo sự khác biệt cho thị trường trong tuần tới là mùa công bố kết quả kinh doanh quý III/2026. Khi thời hạn công bố báo cáo tài chính đang đến gần, dòng tiền được dự báo sẽ có xu hướng tìm đến những doanh nghiệp có kết quả kinh doanh tích cực thay vì lan tỏa đồng đều.
Theo các chuyên gia, đây có thể là động lực giúp thị trường xuất hiện những nhịp tăng cục bộ, ngay cả khi VN-Index chưa bước vào một xu hướng tăng rõ ràng.
Ở chiều ngược lại, áp lực vĩ mô vẫn là yếu tố khiến dòng tiền chưa sẵn sàng quay trở lại mạnh. Lạm phát trong nước 9 tháng tăng 4,52%, trong khi giá năng lượng duy trì ở mức cao khiến dư địa điều hành chính sách tiền tệ trở nên hạn chế hơn.
Trên thị trường quốc tế, diễn biến lạm phát và chính sách tiền tệ của Mỹ tiếp tục tác động đến tâm lý nhà đầu tư. Nếu Fed duy trì quan điểm thận trọng hoặc thiên về thắt chặt, áp lực lên tỷ giá và dòng vốn ngoại tại các thị trường mới nổi có thể tiếp tục kéo dài.
Trong tuần qua, khối ngoại bán ròng hơn 3.000 tỷ đồng trên HoSE, cho thấy lực cầu trong nước vẫn phải đóng vai trò chính trong việc nâng đỡ thị trường.
Với bối cảnh hiện tại, các chuyên gia cho rằng nhà đầu tư không nên quá chú trọng vào một nhịp hồi ngắn mà cần quan sát chất lượng dòng tiền. Việc hạn chế sử dụng đòn bẩy, ưu tiên cổ phiếu có nền tảng cơ bản và kết quả kinh doanh quý III tích cực được xem là cách tiếp cận phù hợp.
VN-Index có thể hướng tới vùng 1.715-1.750 điểm trong nhịp hồi đầu tuần, nhưng khả năng hình thành đáy bền vững vẫn cần thêm thời gian kiểm chứng. Sự cải thiện của thanh khoản, diễn biến khối ngoại và khả năng vượt vùng cản sẽ là những tín hiệu quan trọng quyết định thị trường có thể chuyển từ “hồi kỹ thuật” sang phục hồi thực chất hay không.
Minh Thành (t/h)
