Áp lực bán gia tăng, dòng tiền suy yếu
VN-Index đóng cửa tại 1.769 điểm, dưới các đường MA10, MA20 và MA50, trong khi lực bán chiếm ưu thế về cuối phiên. Diễn biến này cho thấy xu hướng ngắn hạn đang nghiêng về điều chỉnh, đặc biệt khi dòng tiền chưa xuất hiện tín hiệu cải thiện rõ rệt.
Theo CTCK Asean, RSI ở mức 42 và MFI ở mức 33 cho thấy động lượng thị trường đang suy yếu. Trong khi đó, CTCK AIS lưu ý việc VN-Index đánh mất MA50 ngày có thể khiến chỉ số tiếp tục kiểm định vùng hỗ trợ quanh 1.720 điểm, xa hơn là 1.700 điểm nếu áp lực bán duy trì.
Một yếu tố đáng chú ý khác là hoạt động bán ròng của khối ngoại. Theo CTCP Tiên Phong (TPBS), khối ngoại đã bán ròng phiên thứ sáu liên tiếp, trong khi nhóm dầu khí chịu áp lực chốt lời mạnh. Việc lực bán tăng lên sau ba phiên giao dịch tương đối cân bằng khiến khả năng phục hồi ngắn hạn trở nên kém rõ ràng hơn.
Trong bối cảnh đó, các tổ chức phân tích đều đặt trọng tâm vào quản trị rủi ro. Nhà đầu tư ngắn hạn được khuyến nghị hạn chế sử dụng đòn bẩy, giảm tỷ trọng tại những nhóm cổ phiếu chịu áp lực bán mạnh và không vội gia tăng vị thế khi thị trường chưa xác nhận vùng cân bằng.
Vùng hỗ trợ quyết định nhịp hồi quý IV
Dù xu hướng ngắn hạn còn tiêu cực, thị trường đang tiến gần vùng hỗ trợ được đánh giá có ý nghĩa về kỹ thuật. TPBS cho rằng vùng 1.715-1.760 điểm có thể giúp VN-Index thu hẹp dư địa giảm và tìm kiếm điểm cân bằng nếu lực cầu quay trở lại.
AIS cũng cho rằng chỉ số có thể tiếp tục lùi về kiểm định các vùng hỗ trợ thấp hơn, trong khi Asean lưu ý khả năng giải ngân chỉ nên được cân nhắc khi xuất hiện tín hiệu tạo đáy đi kèm thanh khoản cải thiện.
Thị trường bước vào quý IV sau một quý III không thuận lợi. Theo SHS, VN-Index giảm 4,91% so với quý II, trong khi giá trị giao dịch trên HOSE giảm 22,3%. Điều đáng chú ý là kết quả này diễn ra ngay sau khi thị trường Việt Nam chính thức được FTSE Russell nâng hạng lên Secondary Emerging Market từ ngày 21/9.
Đến cuối quý III, tổng vốn hóa toàn thị trường khoảng 408 tỷ USD, tương đương 79% GDP năm 2025. Trong đó, nhóm Vingroup có vốn hóa khoảng 101 tỷ USD; phần còn lại của thị trường khoảng 307 tỷ USD, với P/E khoảng 10,1 lần và P/B khoảng 1,57 lần.
Nhìn về phiên giao dịch ngày 1/10, vùng hỗ trợ sẽ là khu vực cần theo dõi khi quyết định xu hướng kế tiếp. Trong trường hợp lực cầu cải thiện và thanh khoản tăng trở lại, thị trường có thể hình thành nền cân bằng mới. Ngược lại, nếu áp lực bán tiếp tục chiếm ưu thế, VN-Index vẫn có khả năng kiểm định các vùng hỗ trợ thấp hơn.
Với diễn biến hiện tại, ưu tiên của nhà đầu tư là kiểm soát tỷ trọng và chờ tín hiệu xác nhận thay vì chạy theo các nhịp hồi kỹ thuật. Một số nhóm có câu chuyện riêng như thoái vốn nhà nước, các chính sách thúc đẩy tăng trưởng, nâng hạng thị trường hoặc chu kỳ offshore có thể được theo dõi, nhưng dòng tiền và diễn biến giá vẫn là yếu tố cần được xác nhận trước khi gia tăng vị thế.
Nam Sơn (t/h)
