VIC nâng đỡ chỉ số, thanh khoản vẫn là điểm nghẽn
Sau chuỗi 5 phiên chịu áp lực bán, VN-Index đã có phiên hồi phục khá tích cực về điểm số. Tuy nhiên, diễn biến này chưa cho thấy một sự đảo chiều rõ ràng của xu hướng khi độ rộng thị trường và thanh khoản chưa đồng thuận.
Theo CTCP Chứng khoán Kirin (CSI), dù chỉ số hình thành cây nến tăng và đóng cửa ở vùng cao trong ngày, phần lớn mức tăng lại đến từ VIC. Trong khi đó, nhiều nhóm ngành quan trọng vẫn phân hóa, đặc biệt ngân hàng, chứng khoán và bất động sản chưa tạo được động lực đủ mạnh để dẫn dắt thị trường.
Đáng chú ý, thanh khoản khớp lệnh vẫn thấp hơn khoảng 15% so với bình quân 20 phiên. Điều này cho thấy dòng tiền chưa thực sự quay trở lại, trong khi tâm lý nhà đầu tư vẫn thận trọng sau nhịp điều chỉnh vừa qua.
CSI cho rằng, nhà đầu tư nên tiếp tục duy trì danh mục hiện tại và chờ cơ hội gia tăng tỷ trọng khi cổ phiếu điều chỉnh về những vùng giá chiết khấu an toàn. Ưu tiên nên dành cho các doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt và câu chuyện tăng trưởng riêng.
Quan điểm thận trọng cũng được CTCK Asean đưa ra. Theo đơn vị này, VN-Index vẫn đang giằng co khi nhịp hồi phục chưa đủ sức vượt qua các đường MA10 và MA20. Các chỉ báo RSI và MFI duy trì ở vùng thấp cho thấy dòng tiền vẫn chưa thực sự mạnh.
Việc chỉ số đóng cửa gần mức cao nhất phiên phản ánh nỗ lực của bên mua, nhưng khi thanh khoản chưa bùng nổ, khả năng VN-Index quay lại kiểm định các vùng hỗ trợ vẫn hiện hữu.
Cơ hội vẫn có, nhưng không dành cho tâm lý mua đuổi
Trong ngắn hạn, vùng 1.750-1.780 điểm đang được xem là khu vực giao dịch đáng chú ý. Asean nhận định thị trường có thể tiếp tục dao động trong biên độ hẹp để tìm điểm cân bằng. Nhà đầu tư ngắn hạn nên duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức trung bình, tránh mua đuổi khi giá tăng nhanh.
Một số nhóm ngành có câu chuyện riêng như thoái vốn nhà nước, nâng hạng thị trường hoặc chu kỳ khai thác dầu khí có thể được ưu tiên theo dõi khi dòng tiền quay trở lại.
Trong khi đó, CTCK SHS đánh giá bức tranh kinh tế vĩ mô quý III/2026 với nhiều điểm tích cực đang tạo nền tảng hỗ trợ tâm lý. Thị trường vẫn xuất hiện những doanh nghiệp có kết quả kinh doanh và triển vọng tăng trưởng tốt, trong khi định giá ở mức hấp dẫn hơn sau nhịp điều chỉnh.
SHS cho biết một số cổ phiếu đang có mức P/E khoảng 4-8 lần, thấp hơn đáng kể so với mặt bằng lịch sử. Do đó, những nhịp giảm về vùng định giá hợp lý có thể mở ra cơ hội tích lũy đối với nhà đầu tư có tầm nhìn phù hợp.
CTCP Tiên Phong (TPBS) cũng cho rằng, VN-Index vẫn có khả năng duy trì nhịp hồi phục trong ngắn hạn. Tuy nhiên, dư địa tăng được đánh giá không lớn khi vùng cản 1.760-1.780 điểm đang ở phía trước.
Đáng chú ý, khối ngoại vẫn bán ròng, nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ gần như đi ngang, trong khi thanh khoản chưa cải thiện rõ rệt. Vì vậy, nhịp tăng hiện tại vẫn nên được nhìn nhận là hồi phục kỹ thuật trong xu hướng giảm, thay vì tín hiệu xác nhận một chu kỳ tăng mới.
Trong bối cảnh đó, chiến lược phù hợp là giữ tỷ trọng cổ phiếu ở mức vừa phải, hạn chế sử dụng tâm lý FOMO để mua đuổi và ưu tiên giải ngân từng phần khi thị trường điều chỉnh về các vùng hỗ trợ hoặc cổ phiếu có nền tảng tốt trở về mức định giá hấp dẫn.
Nam Sơn (t/h)
