Phiên giao dịch gần nhất ghi nhận sự hồi phục của VN-Index sau khi chỉ số lùi về kiểm định vùng hỗ trợ quanh 1.820 điểm. Mặc dù sắc xanh được duy trì đến cuối phiên và chỉ số đóng cửa ở mức cao nhất trong ngày, thanh khoản tiếp tục suy giảm cho thấy dòng tiền vẫn đang ở trạng thái thăm dò, chưa sẵn sàng quay trở lại mạnh mẽ.
Theo đánh giá của các công ty chứng khoán, diễn biến hiện tại phản ánh tâm lý thận trọng của giới đầu tư khi thị trường thiếu động lực đủ lớn để hình thành một xu hướng tăng bền vững. Việc lực cầu cải thiện nhưng khối lượng giao dịch vẫn thấp khiến khả năng bứt phá trong ngắn hạn chưa được đánh giá cao.
CTCK Kiến Thiết Việt Nam (CSI) nhận định VN-Index nhiều khả năng sẽ tiếp tục có thêm một nhịp hồi để kiểm định vùng 1.860 điểm. Tuy nhiên, nếu thanh khoản không cải thiện tương ứng, áp lực chốt lời có thể gia tăng và khiến chỉ số quay trở lại xu hướng điều chỉnh. Trong bối cảnh đó, CSI tiếp tục khuyến nghị nhà đầu tư ưu tiên quản trị rủi ro, chưa vội gia tăng tỷ trọng cổ phiếu và chờ thêm tín hiệu xác nhận rõ ràng hơn về xu hướng.
Ở góc nhìn kỹ thuật, CTCK AIS cho rằng mẫu hình nến rút chân xuất hiện trong phiên vừa qua giúp VN-Index bảo vệ thành công đường trung bình động MA20 ngày, qua đó duy trì kỳ vọng hỗ trợ ngắn hạn. Dẫu vậy, đơn vị này lưu ý áp lực điều chỉnh vẫn chưa hoàn toàn được loại bỏ và vùng 1.800 điểm tiếp tục đóng vai trò là ngưỡng hỗ trợ quan trọng.
Theo AIS, giai đoạn hiện nay thích hợp để nhà đầu tư rà soát lại danh mục, giảm tỷ trọng ở những cổ phiếu có diễn biến yếu hoặc đánh mất xu hướng tăng, qua đó nâng cao chất lượng danh mục thay vì mở rộng vị thế đầu tư.
Trong khi đó, CTCK Asean đánh giá thị trường đang vận động theo xu hướng tích lũy với biên độ dao động tương đối hẹp. Công ty khuyến nghị nhà đầu tư ngắn hạn duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức trung bình, tránh mua đuổi tại các nhịp tăng và chỉ cân nhắc giải ngân khi chỉ số kiểm định thành công vùng hỗ trợ 1.840-1.860 điểm.
Asean cũng cho rằng dòng tiền sẽ tiếp tục có sự phân hóa, ưu tiên những nhóm cổ phiếu có yếu tố hỗ trợ riêng như doanh nghiệp hưởng lợi từ kế hoạch thoái vốn nhà nước, các chính sách thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, lộ trình nâng hạng thị trường hay chu kỳ phục hồi của ngành dầu khí. Với nhà đầu tư trung và dài hạn, các nhịp điều chỉnh được xem là cơ hội để giải ngân từng phần vào những nhóm ngành có nền tảng cơ bản tốt như ngân hàng, chứng khoán, bán lẻ, đầu tư công và dầu khí.
Ở góc nhìn tích cực hơn, CTCK SHS cho rằng dù thanh khoản toàn thị trường vẫn ở mức thấp, cơ hội đầu tư chưa hoàn toàn biến mất mà đang tập trung vào một số nhóm ngành có xu hướng tăng ngắn hạn rõ nét. Theo SHS, cổ phiếu chứng khoán, ngân hàng và hàng không tiếp tục là những nhóm thu hút dòng tiền và có khả năng duy trì diễn biến tích cực nếu kết quả kinh doanh quý II đáp ứng kỳ vọng.
SHS cũng lưu ý sự phân hóa trên thị trường đang ngày càng rõ rệt khi dòng tiền có xu hướng tập trung vào nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ, trong bối cảnh số lượng tài khoản chứng khoán mở mới vẫn duy trì đà tăng, còn các quỹ ETF tiếp tục chịu áp lực rút vốn.
Nhìn chung, các công ty chứng khoán đều thống nhất rằng thị trường vẫn đang trong giai đoạn tìm kiếm động lực mới. Việc VN-Index giữ được các vùng hỗ trợ quan trọng là tín hiệu tích cực, song thanh khoản thấp cho thấy xu hướng tăng chưa thực sự được xác nhận. Vì vậy, chiến lược phù hợp ở thời điểm hiện tại là duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức hợp lý, ưu tiên cơ cấu danh mục theo hướng nâng cao chất lượng, đồng thời chỉ giải ngân vào những nhóm ngành có câu chuyện tăng trưởng rõ ràng và nền tảng cơ bản tích cực thay vì mua đuổi theo các nhịp tăng ngắn hạn.
Nam Sơn (t/h)
