Doanh nghiệp phân hóa chính sách chia lợi nhuận
Ngày 21/7 sẽ là ngày đăng ký cuối cùng để cổ đông của 5 doanh nghiệp thực hiện các quyền liên quan đến cổ tức và phát hành cổ phiếu.
Trong nhóm lựa chọn tăng vốn thông qua phát hành cổ phiếu, Công ty cổ phần Miza (HOSE: MZG) tiếp tục chia cổ tức năm 2025 bằng cổ phiếu với tỷ lệ 10%, tương ứng cổ đông sở hữu 100 cổ phiếu sẽ nhận thêm 10 cổ phiếu mới.
Đây là năm thứ hai liên tiếp doanh nghiệp sử dụng hình thức này sau khi đã trả cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 15% cho năm 2024. Việc duy trì chính sách chia cổ tức bằng cổ phiếu cho thấy Miza ưu tiên giữ lại nguồn vốn nhằm phục vụ kế hoạch mở rộng hoạt động sau khi chính thức chuyển sang niêm yết trên HOSE.
Một doanh nghiệp khác cũng lựa chọn phương án tăng vốn là Công ty cổ phần Sơn Hải Phòng (UPCoM: HPP). Khác với những năm trước chủ yếu chia cổ tức bằng tiền mặt, năm 2025 doanh nghiệp chuyển sang trả cổ tức bằng cổ phiếu với tỷ lệ 15%, qua đó bổ sung thêm vốn điều lệ cho hoạt động sản xuất kinh doanh.
Trong khi đó, Công ty cổ phần Tư vấn và Dịch vụ Viettel (UPCoM: VTK) tiếp tục sử dụng nguồn vốn chủ sở hữu để phát hành cổ phiếu thưởng theo tỷ lệ 10.000:3.029.
Những năm gần đây, doanh nghiệp này duy trì chính sách phân phối lợi nhuận linh hoạt khi kết hợp cả cổ tức tiền mặt và phát hành thêm cổ phiếu nhằm vừa bảo đảm quyền lợi cổ đông, vừa tăng quy mô vốn.
Tiền mặt vẫn là lựa chọn của nhiều doanh nghiệp
Trái ngược với xu hướng tăng vốn, một số doanh nghiệp tiếp tục duy trì chính sách chia cổ tức bằng tiền mặt nhờ nền tảng dòng tiền ổn định.
Công ty cổ phần Thủy điện Hương Sơn (UPCoM: GSM) dự kiến thanh toán cổ tức năm 2025 với mức 3.000 đồng/cổ phiếu vào ngày 8/9 tới.
Nếu hoàn thành theo kế hoạch, đây sẽ là năm thứ năm liên tiếp doanh nghiệp duy trì mức chi trả 30% mệnh giá. Chính sách cổ tức ổn định phản ánh đặc điểm của nhóm doanh nghiệp điện với nguồn thu tương đối đều và khả năng tạo dòng tiền tích cực.
Tương tự, Công ty cổ phần Vận tải và Thương mại Đường sắt (UPCoM: RAT) cũng tiếp tục lựa chọn chia cổ tức bằng tiền mặt 1.000 đồng/cổ phiếu, dự kiến thanh toán vào cuối tháng 7.
Việc duy trì mức cổ tức tiền mặt qua nhiều năm liên tiếp cho thấy doanh nghiệp ưu tiên chia sẻ lợi nhuận trực tiếp với cổ đông thay vì phát hành thêm cổ phiếu để tăng vốn.
Mỗi lựa chọn phản ánh một chiến lược phát triển
Theo giới phân tích, việc doanh nghiệp lựa chọn chia cổ tức bằng tiền hay bằng cổ phiếu không phản ánh doanh nghiệp tốt hay xấu, mà phụ thuộc vào chiến lược sử dụng vốn ở từng giai đoạn.
Đối với các doanh nghiệp đang mở rộng quy mô sản xuất hoặc cần nguồn lực cho các dự án đầu tư mới, việc phát hành cổ phiếu để trả cổ tức hoặc thưởng cổ phiếu giúp giữ lại dòng tiền, đồng thời tăng vốn điều lệ mà không phải huy động thêm từ bên ngoài.
Ngược lại, các doanh nghiệp có dòng tiền ổn định, nhu cầu đầu tư không quá lớn thường ưu tiên chi trả cổ tức bằng tiền mặt nhằm gia tăng lợi ích trực tiếp cho cổ đông và duy trì sức hấp dẫn của cổ phiếu trên thị trường.
Việc đồng loạt có nhiều doanh nghiệp chốt quyền trong cùng thời điểm cũng giúp thị trường bước vào giai đoạn cao điểm mùa chia cổ tức, tạo thêm thông tin hỗ trợ đối với nhóm cổ phiếu có chính sách phân phối lợi nhuận tích cực.
Đối với nhà đầu tư, bên cạnh tỷ lệ chia cổ tức, việc đánh giá mục tiêu sử dụng nguồn vốn, khả năng tăng trưởng lợi nhuận cũng như triển vọng kinh doanh của doanh nghiệp vẫn là những yếu tố quan trọng trước khi đưa ra quyết định đầu tư.
Nam Sơn (t/h)
