TCB được kỳ vọng duy trì tăng trưởng nhờ tín dụng và chất lượng tài sản
Trong nhóm cổ phiếu được các công ty chứng khoán cập nhật, Techcombank (TCB) tiếp tục nhận được đánh giá tích cực từ Agriseco Research sau khi công bố kết quả kinh doanh quý II khả quan.
Theo Agriseco, lợi nhuận trước thuế quý II của TCB đạt 9.670 tỷ đồng, tăng 22% so với cùng kỳ. Lũy kế 6 tháng đầu năm, ngân hàng ghi nhận 18.540 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, chủ yếu nhờ thu nhập lãi thuần và nguồn thu ngoài lãi tăng trưởng, trong khi chi phí dự phòng giảm đáng kể.
Tăng trưởng tín dụng tiếp tục là động lực chính. Đến cuối tháng 6, dư nợ tín dụng của TCB tăng 11,6% so với đầu năm; nếu tính cả các khoản cho vay hạ tầng và nhà ở xã hội ngoài hạn mức tín dụng, mức tăng đạt 14,3%, cao hơn đáng kể so với mặt bằng chung của toàn hệ thống.
Bên cạnh đó, ngân hàng vẫn duy trì chất lượng tài sản ở mức tốt với tỷ lệ nợ xấu 1,15% và tỷ lệ bao phủ nợ xấu thuộc nhóm cao nhất ngành. Cùng với nền tảng CASA lớn và hệ số an toàn vốn cao, Agriseco kỳ vọng lợi nhuận của TCB sẽ tiếp tục tăng trên 15% trong năm 2026.
Ở mức định giá hiện tại, cổ phiếu TCB đang giao dịch quanh P/B 1,1 lần, thấp hơn mặt bằng bình quân ngành. Trên cơ sở đó, Agriseco khuyến nghịtăng tỷ trọng đối với cổ phiếu này với giá mục tiêu 33.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng dư địa tăng khoảng 16%.
SAB cải thiện biên lợi nhuận nhưng chi phí bán hàng gia tăng
Đối với SABECO (SAB), VNDIRECT đánh giá doanh nghiệp vẫn duy trì được hiệu quả hoạt động nhờ biên lợi nhuận gộp cải thiện trong quý II.
Doanh thu thuần đạt gần 6.900 tỷ đồng, tăng nhẹ so với cùng kỳ, trong đó doanh thu từ mảng bia được hỗ trợ bởi các đợt điều chỉnh giá bán nhằm bù đắp một phần tác động từ lộ trình tăng thuế tiêu thụ đặc biệt.
Điểm tích cực là biên lợi nhuận gộp tăng lên 38,7%, nhờ giá nguyên liệu đầu vào như mạch nha và nhôm được tối ưu thông qua các hợp đồng phòng ngừa rủi ro giá.
Tuy nhiên, doanh nghiệp cũng đẩy mạnh chi tiêu cho quảng cáo, khuyến mãi và vận chuyển nhằm bảo vệ thị phần trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng lớn. Điều này khiến lợi nhuận sau thuế quý II giảm nhẹ so với cùng kỳ, dù hiệu quả sản xuất được cải thiện.
Theo VNDIRECT, diễn biến này phản ánh chiến lược ưu tiên duy trì sản lượng và thị phần của SABECO trong ngắn hạn, đồng thời tạo nền tảng cho tăng trưởng khi sức mua trên thị trường đồ uống phục hồi mạnh hơn.
Nhìn chung, các báo cáo phân tích tiếp tục ưu tiên những doanh nghiệp có nền tảng tài chính vững chắc và triển vọng tăng trưởng rõ ràng. Trong đó, nhóm ngân hàng vẫn được đánh giá là động lực lợi nhuận của thị trường, còn các doanh nghiệp tiêu dùng như SAB tập trung cải thiện hiệu quả hoạt động để củng cố vị thế trong bối cảnh chi phí cạnh tranh gia tăng.
Nam Sơn (t/h)
