Vinamilk (VNM) vừa công bố báo cáo quản trị công ty năm 2025, hé lộ nhiều điều chỉnh đáng chú ý trong chiến lược đầu tư cũng như chính sách phân bổ lợi nhuận cho cổ đông.
Theo báo cáo, trong năm 2025, Vinamilk đã chuyển nhượng toàn bộ phần vốn góp tại Công ty Del Monte – Vinamilk Dairy Philippines Inc, đồng thời chấm dứt dự án đầu tư tại thị trường Philippines.
Song song với việc rút vốn khỏi Philippines, Vinamilk đẩy mạnh đầu tư tại Việt Nam, bao gồm dự án dây chuyền sản xuất sữa đặc có đường loại hộp giấy dung tích 1 lít và 380 gram, cùng với kế hoạch mở rộng Nhà máy Sữa Việt Nam. Đây được xem là các dự án trọng điểm nhằm tối ưu công suất và đáp ứng nhu cầu tiêu dùng nội địa trong bối cảnh thị trường sữa cạnh tranh ngày càng gay gắt.
Về kết quả kinh doanh, trong 9 tháng năm 2025, Vinamilk ghi nhận doanh thu đạt 46.612 tỷ đồng, gần như đi ngang so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 6.586 tỷ đồng, giảm 9,9% so với cùng kỳ năm trước. Dù lợi nhuận chịu áp lực nhất định, Vinamilk vẫn duy trì nền tảng tài chính ổn định và dòng tiền mạnh.
Hiện doanh nghiệp chưa công bố kết quả kinh doanh quý IV và cả năm 2025. Tuy nhiên, với mức lợi nhuận hơn 6.500 tỷ đồng sau 9 tháng, Vinamilk tiếp tục là một trong những doanh nghiệp niêm yết duy trì chính sách cổ tức tiền mặt đều đặn và quy mô lớn trên thị trường chứng khoán.
Tháng 10/2025, Vinamilk đã tạm ứng cổ tức đợt 1/2025 bằng tiền mặt với tỷ lệ 25%. Tính riêng trong năm 2025, cổ đông Vinamilk đã 4 lần nhận cổ tức bằng tiền, với tổng mức chi trả lên tới 5.350 đồng/cổ phiếu, bao gồm các đợt chi trả cho năm 2024 và tạm ứng cổ tức năm 2025.
Với cơ cấu cổ đông lớn, Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC) là bên hưởng lợi lớn nhất từ chính sách cổ tức của Vinamilk. Trong năm 2025, SCIC đã nhận về gần 3.650 tỷ đồng tiền cổ tức, nhờ đang nắm giữ hơn 752 triệu cổ phiếu VNM, tương ứng khoảng 36% vốn điều lệ.
Trước đó, SCIC cũng từng thu về hàng nghìn tỷ đồng cổ tức từ FPT Telecom (FOX) – doanh nghiệp được xem là một trong những “gà đẻ trứng vàng” của phần vốn Nhà nước, trước khi phần vốn này được chuyển giao về Bộ Công an.
Không chỉ cổ đông Nhà nước, nhóm cổ đông ngoại tại Vinamilk cũng ghi nhận khoản thu đáng kể từ cổ tức. Trong năm 2025, Platinum Victory Pte. Ltd. nhận hơn 1.076 tỷ đồng, trong khi F&N Dairy Investments thu về gần 1.800 tỷ đồng tiền cổ tức từ Vinamilk.
Việc duy trì chi trả cổ tức tiền mặt ở mức cao trong bối cảnh ngành sữa cạnh tranh gay gắt cho thấy Vinamilk vẫn giữ được năng lực tạo dòng tiền ổn định, đồng thời tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong danh mục đầu tư của cả cổ đông Nhà nước lẫn nhà đầu tư nước ngoài.
Minh Minh
