Công ty Chứng khoán BIDV (BSC) khuyến nghị mua cổ phiếu Novaland (NVL) với giá mục tiêu 19.500 đồng/cổ phiếu, dựa trên triển vọng cải thiện pháp lý tại các dự án trọng điểm và tiến trình tái cấu trúc tài chính đang được đẩy mạnh.
Về pháp lý, tỉnh Đồng Nai mới đây đã phê duyệt quy hoạch phân khu tỷ lệ 1/5000 cho phân khu C4 thuộc dự án Aqua City. BSC kỳ vọng quy hoạch chi tiết 1/500 cho từng phân khu, đặc biệt là Đảo Phượng Hoàng, sẽ được phê duyệt trong tháng 7/2025.
Tại NovaWorld Phan Thiết, UBND tỉnh Bình Thuận (cũ, nay là tỉnh Lâm Đồng) cũng đã chỉ đạo quyết liệt nhằm tháo gỡ những vướng mắc còn tồn đọng. Dự án hiện còn 2 vấn đề cần xử lý: Điều chỉnh chủ trương đầu tư và thay đổi hình thức sử dụng đất từ trả tiền hàng năm sang trả tiền 1 lần. Việc tháo gỡ các điểm nghẽn này được kỳ vọng sẽ giúp Novaland tăng tốc triển khai dự án, thu tiền từ khách hàng và thực hiện các phương án tái cơ cấu tài chính, bao gồm bán sỉ dự án hoặc hoán đổi nợ với trái chủ.
Từ cuối năm 2024 đến đầu năm 2025, Novaland đã lần lượt giảm tỷ lệ sở hữu tại nhiều dự án để thu hồi vốn, đồng thời tất toán thành công 6.660 tỷ đồng trái phiếu trong quý I/2025. BSC đánh giá đây là tín hiệu tích cực, cho thấy doanh nghiệp sẵn sàng hợp tác với các nhà đầu tư chiến lược nhằm tái phát triển các dự án còn tiềm năng.
Còn nhớ tại ĐHCĐ thường niên 2024, Chủ tịch HĐQT Bùi Thành Nhơn từng nhấn mạnh: "Bằng nội lực và sự quyết tâm, cùng với sự trợ giúp, Tập đoàn Novaland tự tin sẽ vượt qua mọi trở ngại để khối rubic màu xanh tiếp tục thắp sáng khắp các tỉnh thành".
Trên thị trường, cổ phiếu NVL đã tăng kịch trần lên 16.400 đồng/cp phiên 17/7, ghi nhận mức cao nhất trong vòng 1 năm – tăng hơn gấp đôi so với đáy đầu tháng 4. Tuy vậy, mức này vẫn thấp hơn gần 19% so với giá mục tiêu mà BSC đưa ra.
Động lực quan trọng cho đà phục hồi của cổ phiếu đến từ dòng tiền ngoại. Khối ngoại đã mua ròng 1.444 tỷ đồng cổ phiếu NVL từ đầu năm, trong đó phiên 17/7 ghi nhận giá trị mua ròng 112 tỷ đồng, cao thứ hai thị trường sau HPG.
Hiện NVL đang giao dịch với P/B khoảng 0,85 lần – mức thấp hơn đáng kể so với P/B mục tiêu 1,0 lần mà BSC kỳ vọng. Theo đó, nếu các rào cản pháp lý và áp lực tài chính tiếp tục được tháo gỡ, cổ phiếu NVL có thể bước vào giai đoạn tái định giá tích cực hơn trong năm 2025–2026.
Minh Minh(t/h)
