Robusta giảm phiên thứ ba liên tiếp
Thị trường cà phê thế giới khép lại phiên giao dịch cuối tuần với diễn biến kém tích cực khi cả robusta và arabica cùng điều chỉnh. Trong đó, robusta chịu áp lực mạnh hơn do tồn kho trên sàn gia tăng và thị trường ngày càng chú ý đến triển vọng nguồn cung từ Việt Nam.
Trên sàn London, giá robusta hợp đồng giao tháng 9/2026 giảm 104 USD/tấn, tương đương 2,81%, xuống 3.598 USD/tấn. Đây là lần hiếm hoi trong thời gian gần đây giá kỳ hạn này xuống dưới ngưỡng 3.600 USD/tấn.
Hợp đồng robusta giao tháng 11/2026 cũng giảm 108 USD/tấn, tương đương 2,9%, xuống 3.618 USD/tấn.
Như vậy, robusta đã có phiên giảm thứ ba liên tiếp trong bối cảnh cán cân cung - cầu đang xuất hiện những tín hiệu gây sức ép lên giá.
Trên sàn New York, giá arabica giao tháng 9/2026 giảm 4,85 US cent/pound, tương đương 1,33%, xuống 358,75 US cent/pound. Hợp đồng giao tháng 12/2026 giảm 6,65 US cent/pound, tương đương 2,02%, xuống 322,65 US cent/pound.
Dù giảm trong phiên cuối tuần, arabica vẫn tăng khoảng 2,6% trong cả tuần, cho thấy diễn biến giữa hai dòng cà phê chủ chốt đang có sự khác biệt đáng kể.
Tồn kho robusta tăng mạnh, gây sức ép lên giá
Một trong những yếu tố đáng chú ý nhất đối với robusta hiện nay là lượng tồn kho trên sàn.
Theo số liệu được ICE theo dõi, tồn kho robusta đã tăng lên 4.722 lô tính đến ngày 21/8, mức cao nhất trong khoảng 8,75 tháng. Việc lượng cà phê sẵn sàng giao tăng lên đang làm giảm bớt lo ngại về tình trạng thiếu hụt nguồn cung trong ngắn hạn.
Trong khi đó, thị trường arabica lại diễn biến theo chiều ngược lại. Lượng arabica được ICE chứng nhận giảm xuống 227.992 bao, mức thấp nhất trong khoảng 2,75 năm.
Chênh lệch về tồn kho đang trở thành một trong những nguyên nhân khiến robusta chịu áp lực điều chỉnh mạnh hơn arabica.
Bên cạnh yếu tố tồn kho, giới giao dịch cũng đang hướng sự chú ý tới vụ cà phê mới tại Việt Nam - quốc gia sản xuất robusta lớn nhất thế giới. Thời điểm bước vào vụ thu hoạch mới đang đến gần, khiến những thông tin liên quan đến sản lượng và thời tiết có ảnh hưởng ngày càng lớn tới tâm lý thị trường.
Theo Hiệp hội Cà phê - Ca cao Việt Nam, sản lượng robusta của Việt Nam trong niên vụ 2026-2027 có khả năng tăng nhẹ. Triển vọng mùa vụ tương đối thuận lợi đang phần nào làm giảm lo ngại về thiếu hụt nguồn cung.
Tuy nhiên, yếu tố thời tiết vẫn là biến số quan trọng. Nguy cơ El Niño có thể ảnh hưởng tới các vùng trồng cà phê và khiến triển vọng nguồn cung thay đổi trong những tháng tới.
Arabica vẫn được dòng tiền đầu cơ hỗ trợ
Trong khi robusta chịu sức ép từ nguồn cung, arabica vẫn nhận được lực đỡ từ lượng tồn kho thấp và hoạt động mua vào của giới đầu cơ.
Theo báo cáo của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ, trong tuần kết thúc ngày 18/8, các nhà đầu cơ trên thị trường cà phê ICE đã tăng vị thế mua ròng thêm khoảng 3.400 hợp đồng. Tổng vị thế mua ròng được nâng lên 15.044 hợp đồng.
Diễn biến này cho thấy giới đầu cơ vẫn duy trì kỳ vọng nhất định đối với arabica, bất chấp giá đã điều chỉnh trong phiên cuối tuần.
Nguồn cung tại một số quốc gia sản xuất lớn cũng đang được thị trường theo dõi sát. Tại Uganda, quốc gia có sản lượng robusta đáng kể, xuất khẩu cà phê trong tháng 6 đạt 744.540 bao, giảm 24% so với cùng kỳ năm 2025. Riêng robusta xuất khẩu đạt 668.216 bao, giảm 23,6%.
Dù vậy, tính chung 9 tháng đầu niên vụ 2025-2026, Uganda vẫn xuất khẩu hơn 5,67 triệu bao cà phê, tăng 2,4% so với cùng kỳ.
Tại Colombia, vụ thu hoạch cà phê được đánh giá chưa chịu tác động đáng kể từ trận động đất mạnh 7,4 độ xảy ra hồi đầu tháng. Tuy nhiên, nguy cơ El Niño đang trở thành mối quan tâm lớn hơn đối với người trồng cà phê nước này.
Nhìn về phía trước, thị trường cà phê thế giới nhiều khả năng tiếp tục giằng co giữa những tín hiệu trái chiều. Với robusta, tồn kho tăng và triển vọng vụ mới tại Việt Nam đang tạo sức ép lên giá. Ngược lại, arabica vẫn được hỗ trợ bởi lượng tồn kho thấp và vị thế mua ròng của giới đầu cơ.
Diễn biến thời tiết tại các vùng trồng chủ chốt, đặc biệt là nguy cơ El Niño, cùng tiến độ vụ mùa tại Việt Nam và Brazil sẽ tiếp tục là những yếu tố quan trọng quyết định xu hướng giá cà phê trong thời gian tới.
Thảo Phương
