Tại hội nghị “Đầu tư cùng Rồng” ngày 11/1, ông Lê Anh Tuấn, Giám đốc Đầu tư của Dragon Capital, một trong số ít quỹ ngoại quản lý tài sản tỷ USD tại Việt Nam phân tích: Khi ICOR tăng cao, điều đó phản ánh nền kinh tế phụ thuộc lớn vào vốn đầu tư, do đó cần chú trọng vào chất lượng của các dự án.
Đầu tư công và tiêu dùng
Về chính sách tài khóa, ông Lê Anh Tuấn nhận định Chính phủ sẽ đẩy nhanh tốc độ giải ngân đầu tư công trong thời gian tới. Dự án Metro và sân bay Long Thành là những ví dụ điển hình. Trước đây, khó ai tin dự án sân bay Long Thành có thể hoàn thành vào năm 2027, nhưng hiện tại tiến độ đã vượt kế hoạch và thậm chí dự kiến hoàn thành sớm hơn 6 tháng. Tương tự, nhà ga Tân Sơn Nhất được kỳ vọng sẽ vận hành trước ngày 30/4, và đường dây 500kV Quảng Trạch đang đạt tiến độ tốt, dù cần được quảng bá nhiều hơn để thu hút sự quan tâm từ dư luận.
Đầu tư công không chỉ giữ vai trò chủ đạo mà còn dẫn dắt khu vực tư nhân tham gia mạnh mẽ hơn vào nền kinh tế. Ông Anh Tuấn nhấn mạnh, để khơi gợi sự tham gia của doanh nghiệp tư nhân, điều quan trọng là Chính phủ cần tạo dựng lòng tin và khuyến khích cơ hội đầu tư rõ ràng. Khi doanh nghiệp tư nhân nhận thấy môi trường đầu tư thuận lợi, họ sẽ sẵn sàng tăng cường vốn và nguồn lực.
Theo phân tích của ông Anh Tuấn thì, trong GDP, tiêu dùng nội địa đóng vai trò quan trọng. Chỉ cần mức tăng trưởng tiêu dùng đạt bình quân 10 - 12%, kết hợp với đà tăng trưởng từ đầu tư, nền kinh tế hoàn toàn có khả năng đạt tốc độ tăng trưởng GDP hai con số, đặc biệt khi thị trường tiêu dùng nội địa đã có dấu hiệu phục hồi mạnh mẽ sau đại dịch.
Kênh đầu tư vàng, bất động sản, trái phiếu, gửi tiết kiệm, chứng khoán
Về các kênh đầu tư, ông Lê Anh Tuấn cho rằng, vàng không phải là một kênh hiệu quả dài hạn, với mức sinh lời trung bình chỉ đạt 9%/năm trong giai đoạn 2001 - 2022. Đầu tư vào vàng chủ yếu dựa vào lãi vốn (capital gain) từ chênh lệch giá, trong khi không tạo ra dòng tiền ổn định. Bên cạnh đó, giá vàng trong nước thường có sự chênh lệch lớn so với thị trường quốc tế, tạo thêm rủi ro cho nhà đầu tư.
Ông Lê Anh Tuấn nhận định, năm 2025, thị trường chứng khoán và bất động sản được đánh giá tích cực hơn. Các ngành công nghệ, ngân hàng, bán lẻ, thép và công nghiệp có nhiều tiềm năng tăng trưởng nhờ hưởng lợi từ các chính sách hỗ trợ và đà phát triển vĩ mô. Với bất động sản, nhờ các nỗ lực tháo gỡ pháp lý và sự phục hồi rõ nét ở khu vực phía Bắc, thị trường đang bước vào chu kỳ tăng trưởng mới, mang lại nhiều cơ hội cho nhà đầu tư dài hạn.
Kênh tiết kiệm: Đây vẫn là sự lựa chọn phổ biến nhờ mức độ rủi ro thấp, phù hợp với phần lớn nhà đầu tư có xu hướng ưu tiên sự an toàn. Dự báo cho thấy lãi suất huy động trong nước có thể tăng nhẹ trong quí 1-2025, nhưng bình quân lãi suất kỳ hạn 12 tháng khó vượt qua mức 7%/năm, do xu hướng chung của lãi suất toàn cầu đang giảm. Dù khả năng sinh lợi có thể cải thiện đôi chút trong nửa đầu năm, kênh tiết kiệm vẫn khó tạo ra lợi nhuận đột phá và chủ yếu phù hợp với những nhà đầu tư có khẩu vị rủi ro thấp.
Đầu tư vào vàng: Tiến sỹ Nguyễn Trí Hiếu phân tích: Giá vàng thế giới được dự báo có thể tăng lên mức 3.000 USD/ounce trong năm 2025, tương đương mức tăng khoảng 13%, bằng một nửa so với năm 2024. Tuy nhiên, đầu tư vàng trong nước đối mặt với rủi ro chênh lệch giá mua - bán và những biến động không chắc chắn trong diễn biến giá vàng thế giới. Do đó, đây là kênh đầu tư cần được cân nhắc kỹ lưỡng và chỉ nên phân bổ một phần vừa phải trong danh mục tài sản.
Kênh bất động sản: Chuyên gia Nguyễn Quốc Anh nhận định thị trường bất động sản đã và đang đảo chiều từ trầm lắng sang sôi động, biểu hiện ở việc tăng trưởng ở nhiều phân khúc. thị trường sẽ tiến tới thời điểm khởi sắc, dự kiến sẽ bắt đầu từ quý II/2025 đến quý IV/2025. Nhà đầu tư lúc này sẽ không còn quá đặt nặng yếu tố giá bán, pháp lý như thời điểm thị trường ảm đạm. Thay vào đó, tiềm năng tăng giá mới là mấu chốt quyết định xuống tiền. Những phân khúc sinh lời tốt như đất nền và biệt thự dự án cũng vì vậy mà được nhà đầu tư đặc biệt chú ý....
PV (t/h)
