Trên thị trường quốc tế, hàng loạt tên tuổi như OpenAI, Anthropic, SpaceX hay Stripe được cho là đang xem xét kế hoạch chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng. Nếu thành hiện thực, các thương vụ này có thể tạo cú hích lớn cho Phố Wall sau nhiều năm thị trường IPO kém sôi động, đồng thời thu hút dòng vốn khổng lồ từ các quỹ đầu tư tổ chức.
Sự hồi sinh của IPO không chỉ phản ánh niềm tin vào triển vọng tăng trưởng dài hạn, mà còn cho thấy sự dịch chuyển chiến lược của dòng tiền. Nhiều quỹ đầu tư mạo hiểm, quỹ hưu trí và nhà quản lý tài sản đang điều chỉnh danh mục, tăng tỷ trọng cổ phiếu tăng trưởng và giảm nắm giữ tiền mặt hoặc trái phiếu. Các cổ phiếu mới niêm yết, đặc biệt là doanh nghiệp công nghệ và đổi mới sáng tạo, được xem là cơ hội tiếp cận sớm các xu hướng dài hạn.
Tại Việt Nam, thị trường cũng ghi nhận sự chuẩn bị tích cực về nguồn cung cổ phiếu mới. Sau năm 2025 với nhiều thương vụ huy động vốn quy mô lớn, các doanh nghiệp thuộc nhiều lĩnh vực tiếp tục xúc tiến kế hoạch IPO. Trong ngành bán lẻ, Thế Giới Di Động lên kế hoạch đưa chuỗi Điện Máy Xanh niêm yết riêng, được kỳ vọng là một trong những thương vụ đáng chú ý nhất năm. Ở lĩnh vực vật liệu xây dựng, Tập đoàn Hoa Sen triển khai lộ trình IPO các mảng kinh doanh sau tái cấu trúc nhằm tối ưu hóa giá trị. Trong khi đó, Chứng khoán LPBank dự kiến tăng vốn và niêm yết trên HoSE, bổ sung thêm lựa chọn cho nhà đầu tư.
Bên cạnh cổ phiếu cơ sở, thị trường còn chứng kiến sự mở rộng của các sản phẩm tài chính mới. Chứng quyền có bảo đảm, ETF theo ngành và các chỉ số đầu tư chuyên biệt liên tục được giới thiệu. Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội đã triển khai hợp đồng tương lai chỉ số VN100, trong khi Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM ra mắt thêm các bộ chỉ số như VNMITECH, VN50 Growth hay VNDIVIDEND nhằm hỗ trợ xây dựng sản phẩm đầu tư đa dạng hơn.
Các công ty quản lý quỹ cũng nhanh chóng nắm bắt cơ hội. VinaCapital gần đây công bố hai quỹ ETF chiến lược mô phỏng nhóm ngành trọng điểm và nhóm doanh nghiệp vốn hóa lớn, giúp nhà đầu tư tiếp cận thị trường theo hướng phân bổ danh mục chủ động hơn thay vì chỉ theo dõi chỉ số truyền thống.
Giới phân tích cho rằng, làn sóng IPO và sản phẩm tài chính mới sẽ góp phần gia tăng thanh khoản, mở rộng quy mô thị trường và thu hút thêm dòng vốn ngoại, nhất là trong bối cảnh Việt Nam đang hướng tới nâng hạng thị trường. Tuy nhiên, sự sôi động cũng đi kèm thách thức. Nguy cơ định giá quá cao, đặc biệt ở nhóm doanh nghiệp tăng trưởng nhanh, có thể hình thành nếu nhà đầu tư quá chú trọng câu chuyện tiềm năng mà bỏ qua yếu tố lợi nhuận và dòng tiền thực tế.
Ngoài ra, các sản phẩm phái sinh và ETF ngành có đặc tính biến động cao, đòi hỏi nhà đầu tư hiểu rõ cơ chế vận hành và quản trị rủi ro phù hợp. Việc mở rộng “hàng hóa” tài chính sẽ chỉ thực sự bền vững khi đi cùng minh bạch thông tin, khung pháp lý đầy đủ và nền tảng kiến thức vững vàng của nhà đầu tư.
Trong bối cảnh đó, làn sóng IPO tỷ USD không đơn thuần là sự gia tăng số lượng cổ phiếu niêm yết, mà còn phản ánh quá trình trưởng thành của thị trường vốn. Nếu được kiểm soát tốt về chất lượng và định giá, nguồn cung mới này có thể tạo động lực tăng trưởng dài hạn cho TTCK Việt Nam trong chu kỳ phát triển tiếp theo.
Nam Sơn (t/h)
