Thưa ông, thị trường chứng khoán Việt Nam đã có nhiều sự phát triển và đang đứng trước những cơ hội mới. Ông đánh giá thế nào về triển vọng của thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn tới?
Ông Petri Deryng: Tôi cho rằng triển vọng hiện tại của Việt Nam giống như đang cầm một bộ Royal Flush trên bàn poker (PV - Trong poker, Royal Flush bộ bài mạnh nhất mà người chơi có thể có). Trong khi nhiều thị trường khu vực đang gặp phải các vấn đề kinh tế hoặc chính sách, thì Việt Nam lại nổi bật với nền kinh tế tăng trưởng mạnh, ổn định chính trị, nợ công thấp, chính sách tiền tệ nới lỏng và định giá cổ phiếu vẫn đang rất hấp dẫn. Đó là những điều kiện lý tưởng mà bất kỳ nhà đầu tư nào cũng muốn có.
Chỉ số VN-Index đã vượt đỉnh lịch sử và liên tục chạm đến những đỉnh cao mới. Theo ông, đâu là động lực chính dẫn dắt đà tăng này?
Ông Petri Deryng: Trong hai năm qua, thị trường chứng khoán hoạt động kém hiệu quả, lợi nhuận doanh nghiệp cũng không đạt kỳ vọng. Nhưng tôi tin rằng chúng ta đang bước vào một chu kỳ tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ hơn, có thể kéo dài trong 12 đến 24 tháng tới và đưa thị trường lên mức cao hơn nữa.
Mặc dù khối ngoại đã quay lại, nhưng tôi nghĩ mức độ tham gia hiện tại vẫn còn rất thấp - thậm chí là “vô lý” nếu so với tiềm năng. Làn sóng vốn ngoại thực sự mạnh hơn chắc chắn sẽ đến và đóng vai trò quan trọng trong việc nâng thị trường lên tầm cao mới.
Trong 25 năm thị trường phát triển, chúng ta đã thấy số lượng doanh nghiệp niêm yết và vốn hóa toàn thị trường tăng gấp nhiều lần. Nhưng theo tôi, giai đoạn sắp tới thị trường mới thực sự bước vào giai đoạn cực kỳ hấp dẫn, khi chúng ta loại bỏ quy định pre-funding, xây dựng cơ chế đối tác bù trừ trung tâm (CCP) và cho phép giao dịch trong ngày.
Nếu giải quyết được vấn đề giới hạn sở hữu nước ngoài (FOL), thị trường sẽ trở nên rất khác - một lượng vốn khổng lồ sẽ có thể tiếp cận, và điều này có thể tạo động lực để Chính phủ đẩy nhanh quá trình cổ phần hóa những doanh nghiệp nhà nước lớn vốn đã trì hoãn nhiều năm.
Ở góc độ nhà đầu tư nước ngoài đã theo sát thị trường chứng khoán Việt Nam trong hơn 12 năm, ông có đóng góp gì thêm về chính sách để thu hút thêm nhà đầu tư ngoại vào thị trường?
Ông Petri Deryng: Tôi đã từng thất vọng trong suốt 10 năm vì tiến trình hiện đại hóa thị trường chứng khoán Việt Nam từng diễn ra quá chậm. Nhưng chỉ trong 12 tháng trở lại đây, tôi thật sự ngạc nhiên và ấn tượng trước sự quyết liệt của các cơ quan chức năng. Họ đang giải quyết rất nhiều vấn đề tồn đọng, đặt ra các thời hạn cụ thể và nỗ lực hiện thực hóa chúng. Rõ ràng là có một quyết tâm chính trị rất rõ ràng để thúc đẩy thị trường vốn đi lên.
Tôi đặt kỳ vọng vào việc Mô hình đối tác bù trừ trung tâm CCP sẽ được vận hành đầu năm 2026, cho phép khớp lệnh mua và bán trong cùng ngày - đây là điều rất quan trọng với nhà đầu tư tổ chức.
Về giới hạn FOL, tôi cho rằng, cách làm hợp lý là áp dụng một danh sách trắng (whitelist) toàn thị trường, tức là các doanh nghiệp sẽ mặc định không bị giới hạn sở hữu ngoại, trừ một vài ngành nhạy cảm nằm trong danh sách đỏ. Nếu làm được điều này, Việt Nam sẽ trở thành một trong những thị trường hấp dẫn nhất đối với dòng vốn tổ chức toàn cầu.
Trân trọng cảm ơn ông!
PVbaodautu.vn
