Dòng tiền chưa đủ mạnh để tạo xu hướng mới
Sau những phiên điều chỉnh và hồi phục đan xen, VN-Index đang bước vào giai đoạn tích lũy với biên độ tương đối hẹp. Sự hồi phục của một số cổ phiếu vốn hóa lớn giúp chỉ số duy trì sắc xanh, song diễn biến thanh khoản cho thấy dòng tiền vẫn chưa thực sự sẵn sàng quay trở lại.
Theo CTCP Chứng khoán Kirin (CSI), VN-Index đóng cửa tăng nhẹ nhờ nhóm vốn hóa lớn hồi phục, nhưng khối lượng khớp lệnh giảm so với phiên trước và thấp hơn gần 26% mức bình quân 20 phiên. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư vẫn thận trọng.
Đáng chú ý, số lượng cổ phiếu giảm giá vẫn nhiều hơn số cổ phiếu tăng giá, song dòng tiền lại tập trung nhiều hơn vào nhóm tăng. Đây là tín hiệu cho thấy lực cầu chưa rút khỏi thị trường nhưng đang có xu hướng chọn lọc thay vì lan tỏa trên diện rộng.
CSI cho rằng tín hiệu phục hồi chưa đủ rõ khi độ rộng thị trường thấp và thanh khoản chưa được cải thiện. Công ty chứng khoán này khuyến nghị nhà đầu tư tiếp tục đứng ngoài, chờ VN-Index kiểm định vùng hỗ trợ quanh 1.780 điểm hoặc xuất hiện tín hiệu tích cực hơn từ dòng tiền.
Trong khi đó, CTCK AIS nhận định chỉ số tiếp tục vận động giằng co, tích lũy sau phiên điều chỉnh nhẹ. Lực nâng đỡ tập trung tại nhóm công nghệ, công nghiệp và hàng tiêu dùng không thiết yếu, trong khi năng lượng, ngân hàng và vật liệu cơ bản chịu áp lực điều chỉnh.
AIS dự báo VN-Index có thể tiếp tục đi ngang trong vùng 1.810-1.840 điểm trong ngắn hạn trước khi hình thành xu hướng rõ ràng hơn.
Cân bằng danh mục, chờ tín hiệu xác nhận
Trong bối cảnh thị trường chưa hình thành động lực tăng mới, chiến lược được các công ty chứng khoán nhấn mạnh là hạn chế gia tăng tỷ trọng một cách đại trà và ưu tiên quản trị danh mục.
CTCK Tiên Phong (TPBS) vẫn giữ quan điểm tích cực đối với VN-Index trong ngắn hạn, nhưng không khuyến khích nhà đầu tư mua lan tỏa trên diện rộng. Thay vào đó, dòng tiền nên tập trung vào những cổ phiếu có câu chuyện riêng và động lực dẫn dắt đủ mạnh.
Khuyến nghị này phản ánh thực tế thị trường đang có sự phân hóa cao. Khi thanh khoản thấp và mặt bằng lãi suất còn gây ảnh hưởng đến quyết định đầu tư, những cổ phiếu có triển vọng tăng trưởng lợi nhuận hoặc được hỗ trợ bởi các yếu tố riêng sẽ có nhiều khả năng thu hút dòng tiền hơn so với nhóm chỉ tăng theo xu hướng chung.
Ở góc nhìn thận trọng hơn, CTCK SHS cho rằng VN-Index đang cân bằng trở lại quanh vùng 1.800 điểm sau khi chịu áp lực điều chỉnh. Phần lớn các nhóm ngành vẫn trong quá trình điều chỉnh và tích lũy kéo dài, trong khi thanh khoản chưa có sự cải thiện đáng kể.
Điểm tích cực là áp lực cung tại vùng hỗ trợ hiện không quá lớn và dòng tiền vẫn có sự luân phiên giữa các nhóm ngành. Tuy nhiên, tín hiệu này chưa đủ để xác nhận một xu hướng tăng mới.
SHS khuyến nghị nhà đầu tư cân bằng danh mục và chỉ xem xét gia tăng tỷ trọng khi lực cầu cùng dòng tiền ngắn hạn cải thiện trở lại.
Nhìn chung, diễn biến phiên 11/9 cho thấy thị trường đang ở trạng thái chờ đợi. VN-Index chưa xuất hiện tín hiệu đủ mạnh để bứt phá, nhưng áp lực bán cũng chưa tạo thành xu hướng giảm mới. Trong giai đoạn này, việc duy trì danh mục ở trạng thái cân bằng, tránh mua đuổi và lựa chọn những cổ phiếu có nền tảng tích lũy tốt được xem là chiến lược phù hợp hơn so với gia tăng tỷ trọng trên diện rộng.
Nam Sơn (t/h)
