Thưa ông, ông đánh giá như thế nào về sự phát triển của thị trường tài sản mã hóa Việt Nam trong năm 2025?
Năm 2025, tổng vốn hóa thị trường toàn cầu đạt khoảng 4.000 tỷ USD, mức cao nhất từ trước đến nay. Bitcoin vượt ngưỡng 125.000 USD, củng cố vị trí là tài sản số có mức độ chấp nhận cao nhất. Cùng với đó, các ngân hàng, quỹ đầu tư, cơ quan quản lý và doanh nghiệp niêm yết trên thế giới đã tham gia trực tiếp vào thị trường này. Những diễn biến đó cho thấy tài sản mã hóa đã trở thành một bộ phận có ảnh hưởng thực tế trong hệ thống tài chính quốc tế.
Tại Việt Nam, Báo cáo “Toàn cảnh Tiền mã hóa Toàn cầu năm 2025” của Chainalysis cho biết tổng giá trị tài sản mã hóa nhận trên chuỗi (on-chain) trong nước đã vượt 200 tỷ USD trong giai đoạn từ tháng 7/2024 đến tháng 6/2025. Tuy nhiên, hoạt động chủ yếu diễn ra trên các nền tảng quốc tế và chưa được quản lý bằng khung pháp lý trong nước.
Năm 2025 đánh dấu sự thay đổi quan trọng khi Chính phủ ban hành Nghị quyết 05/2025/NQ-CP về thí điểm thị trường tài sản mã hóa. Đây là lần đầu tiên Việt Nam xây dựng một cơ chế thử nghiệm cho lĩnh vực này. Sự xuất hiện của khung thí điểm tạo điều kiện để doanh nghiệp công nghệ – tài chính trong nước tham gia xây dựng một thị trường tài sản số của riêng mình, thay vì chỉ hoạt động trên các nền tảng quốc tế như trước đây. Cùng với định hướng phát triển trung tâm tài chính tại TP.HCM và Đà Nẵng, Việt Nam đang đặt nền móng để hình thành một thị trường tài sản số hoạt động theo quy chuẩn rõ ràng, có khả năng thu hút dòng vốn đầu tư nước ngoài và thúc đẩy đổi mới sáng tạo trong lĩnh vực tài chính số.
Năm 2025, theo ông đâu là điểm nhấn đáng chú ý trên thị trường tài sản mã hóa?
Theo tôi, điểm nhấn đáng chú ý của thị trường tài sản mã hóa năm 2025 nằm ở sự kết hợp của hai yếu tố: sự phát triển mạnh mẽ của tài sản mã hoá trên thế giới và Việt Nam ban hành Nghị quyết 05/2025/NQ-CP. Trên bình diện quốc tế, việc Bitcoin vượt mốc 125.000 USD đã tạo ra một làn sóng quan tâm mới, thu hút cả nhà đầu tư lẫn các tổ chức tài chính lớn quay trở lại thị trường, củng cố niềm tin vào tài sản mã hóa và tạo động lực tăng trưởng cho toàn bộ hệ sinh thái toàn cầu.
Tại Việt Nam, Nghị quyết 05/2025/NQ-CP lại đánh dấu bước ngoặt về chính sách khi lần đầu tiên Việt Nam triển khai cơ chế thí điểm cho thị trường tài sản mã hóa. Nghị quyết không chỉ mở đường cho sự hình thành các sàn giao dịch tài sản mã hóa trong nước, mà còn đặt ra một bộ tiêu chuẩn rất chặt chẽ. Doanh nghiệp tham gia thí điểm phải đáp ứng vốn điều lệ tối thiểu 10.000 tỷ đồng, áp dụng mô hình bảo mật cấp độ 4 - một trong những tiêu chuẩn an toàn thông tin cao nhất hiện nay; đồng thời đội ngũ vận hành bắt buộc có kinh nghiệm chuyên môn trong tài chính, ngân hàng, chứng khoán hoặc công nghệ.
Sự kết hợp của một cột mốc toàn cầu và một bước ngoặt chính sách trong nước đã tạo nên điểm nhấn quan trọng nhất của năm 2025, vừa thúc đẩy kỳ vọng thị trường, vừa đặt nền móng cho một giai đoạn phát triển có định hướng và kiểm soát chặt chẽ hơn tại Việt Nam.
Bước sang năm 2026, ông có dự báo như thế nào về triển vọng thị trường tài sản mã hóa?
Trong dài hạn, tôi cho rằng thị trường tài sản mã hóa toàn cầu sẽ tiếp tục duy trì xu hướng phát triển mạnh mẽ nhưng trong ngắn hạn, biến động cũng sẽ rất lớn.
Với nhóm tài sản mã hóa không gắn với tài sản thực như Bitcoin và các altcoin, xu hướng phân hóa ngày càng rõ rệt. Bitcoin tiếp tục khẳng định vai trò tài sản cốt lõi của thị trường khi được nhiều định chế tài chính lớn xem như một dạng dự trữ chiến lược. Dòng vốn từ tài chính truyền thống vì thế chảy vào mạnh hơn, tạo lực đỡ dài hạn cho Bitcoin. Tuy nhiên, bước sang 2026, mức giá cao cùng bối cảnh địa chính trị phức tạp có thể gây ra những đợt điều chỉnh đáng kể. Dù vậy, về trung và dài hạn, tôi vẫn đánh giá Bitcoin duy trì xu hướng tăng trưởng, các nhịp rung lắc sẽ là cơ hội tái cơ cấu danh mục hợp lý.
Trong khi đó, altcoin sẽ tiếp tục đối mặt với quá trình thanh lọc mạnh mẽ. Những dự án thiếu giá trị thực, không chứng minh được ứng dụng hoặc năng lực tài chính sẽ dần biến mất, còn các hệ sinh thái có nền tảng công nghệ vững và nhu cầu sử dụng thực sự như Ethereum hay Solana nhiều khả năng giữ được đà phát triển.
Song song với các tài sản thuần số, tài sản mã hóa gắn với giá trị thực (RWA) lại đang nổi lên như một trụ cột mới của thị trường. Đây không phải lĩnh vực tạo ra các token đầu cơ mới, mà sử dụng blockchain như một hạ tầng kỹ thuật để tăng tính thanh khoản và khả năng tiếp cận của những tài sản vốn kém thanh khoản như bất động sản, trái phiếu hay hạ tầng năng lượng. Tôi tin rằng RWA sẽ trở thành xu hướng chủ đạo trong 5 năm tới và đóng vai trò quan trọng trong sự trưởng thành của thị trường tài sản số.
Với Việt Nam, năm 2026 sẽ là năm bản lề khi Nghị quyết 05 và Luật Công nghiệp Công nghệ số đi vào thực thi. Việt Nam vốn luôn nằm trong nhóm quốc gia có tỷ lệ chấp nhận tài sản mã hóa cao nhất thế giới, vì vậy phản ứng của thị trường trước khung pháp lý mới sẽ là điều rất được chờ đợi. Tôi nhìn thấy sự lạc quan khi Việt Nam cuối cùng đã có một cơ chế rõ ràng để thí điểm sàn giao dịch tài sản mã hóa và mở ra định hướng tokenize các tài sản thực như trái phiếu doanh nghiệp, bất động sản, năng lượng tái tạo hay tín chỉ carbon. Đây là những lĩnh vực mà Việt Nam đang rất cần vốn, và RWA có thể trở thành cầu nối thu hút dòng vốn nước ngoài vào các dự án trong nước.
Vậy, có những thách thức nào trên thị trường tài sản mã hóa chúng ta cần chú ý, thưa ông?
Tuy nhiên, cùng với cơ hội, thị trường cũng đối mặt ba thách thức lớn.
Thứ nhất là nhân lực. Việt Nam hiện thiếu đội ngũ có kinh nghiệm thực tế trong các mảng then chốt như vận hành sàn, quản lý rủi ro, bảo mật hệ thống và lưu ký tài sản số. Đây là khoảng trống khiến việc triển khai mô hình sàn giao dịch đáp ứng chuẩn quốc tế gặp nhiều hạn chế.
Thứ hai là rủi ro vận hành và bảo mật. Dù yêu cầu bảo mật cấp độ 4 được đặt ra, thách thức thực sự nằm ở quy trình và con người. Để vận hành ổn định, doanh nghiệp phải xây dựng hệ thống kiểm soát nội bộ chặt chẽ, quy trình xử lý sự cố minh bạch và cơ chế bảo vệ tài sản người dùng ở mức cao nhất.
Thứ ba là tính thanh khoản, yếu tố mang tính thị trường nhưng quyết định sự sống còn của các sàn trong nước. Dù Nghị quyết 05/2025/NQ-CP tạo khuôn khổ pháp lý mới, các sàn nội địa vẫn phải chứng minh năng lực vận hành và độ an toàn để cạnh tranh với các sàn quốc tế đã có hệ sinh thái người dùng ổn định. Nếu quy định quá chặt mà chưa tạo đủ sức hút, nhà đầu tư vẫn có thể sẽ tiếp tục giao dịch trên nền tảng nước ngoài.
Trong bối cảnh đó, vai trò của cơ quan quản lý nhà nước trở nên đặc biệt quan trọng. Các quy định cần được điều chỉnh linh hoạt theo thực tế, vừa khuyến khích những mô hình hoạt động hiệu quả, vừa giảm thiểu rủi ro cho nhà đầu tư và hệ thống tài chính. Đặc biệt, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước - đơn vị trực tiếp giám sát cơ chế thí điểm - sẽ giữ vai trò then chốt trong việc cập nhật tiêu chuẩn, xử lý vướng mắc và bảo đảm thị trường phát triển đúng hướng, an toàn và bền vững.
Với nhà đầu tư, tôi cho rằng, cần phải nhìn thị trường theo hướng dài hạn và ưu tiên các tài sản có giá trị thực. Bitcoin vẫn là lựa chọn nền tảng nhờ mức độ chấp nhận ngày càng rộng của các định chế tài chính, nhưng cần chuẩn bị tâm lý trước những biến động mạnh trong năm 2026. Đây không phải thời điểm chạy theo sóng ngắn hạn, mà là thời điểm phân bổ vốn hợp lý khi thị trường điều chỉnh.
Thu Trang
