Theo báo cáo thị trường trái phiếu do Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam công bố ngày 23/3, từ 16 – 20/3 ghi nhận sự cải thiện đáng kể trên thị trường sơ cấp sau tuần trước đó khá ảm đạm.
Cụ thể, Kho bạc Nhà nước đã gọi thầu tổng cộng 13.500 tỷ đồng trái phiếu Chính phủ. Tổng giá trị đăng ký đạt 14.020 tỷ đồng, trong khi giá trị trúng thầu đạt 9.220 tỷ đồng. So với tuần trước, tỷ lệ đăng ký và trúng thầu đều tăng mạnh, lần lượt lên mức 103,9% và 68,3%, cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã tích cực hơn.
Dòng tiền tiếp tục tập trung chủ yếu ở kỳ hạn 10 năm. Trong tổng số 11.000 tỷ đồng gọi thầu ở kỳ hạn này, có tới 9.060 tỷ đồng được huy động thành công với mức lợi suất 4,11%/năm, giữ nguyên so với tuần trước đó.
Ở các kỳ hạn khác, kết quả huy động vẫn khá khiêm tốn. Kỳ hạn 15 năm chỉ trúng thầu 100/1.000 tỷ đồng với lợi suất 4,20%/năm. Kỳ hạn 5 năm đạt 60/1.000 tỷ đồng tại mức 3,50%/năm, trong khi kỳ hạn 20 năm không ghi nhận giá trị trúng thầu.
Tính từ đầu năm đến nay, Kho bạc Nhà nước đã huy động được khoảng 75.151 tỷ đồng, tương đương 15,03% kế hoạch năm và đạt 68,32% kế hoạch quý I/2026.
Trong tuần tiếp theo, cơ quan này dự kiến tiếp tục gọi thầu 13.500 tỷ đồng trái phiếu, với cơ cấu chủ yếu vẫn là kỳ hạn 10 năm (11.000 tỷ đồng), bên cạnh các kỳ hạn 5 năm (1.000 tỷ đồng), 15 năm (1.000 tỷ đồng) và 30 năm (500 tỷ đồng).
Trên thị trường thứ cấp, thanh khoản có dấu hiệu giảm nhẹ so với tuần trước. Tổng giá trị giao dịch đạt khoảng 68.000 tỷ đồng, giảm 7,9% theo tuần. Đáng chú ý, giao dịch outright giảm mạnh 28,1%, xuống còn 46.000 tỷ đồng. Ngược lại, giao dịch repo tăng vọt 124,4%, đạt 22.000 tỷ đồng, phản ánh nhu cầu vay mượn vốn ngắn hạn qua kênh repo gia tăng trong bối cảnh lãi suất liên ngân hàng nhích lên ở các kỳ hạn ngắn.
Về diễn biến lợi suất, đường cong lợi suất trái phiếu Chính phủ trên thị trường thứ cấp tiếp tục dịch chuyển đi lên, nhưng mức tăng đã chậm lại so với tuần trước. Chốt phiên ngày 20/3, lợi suất kỳ hạn 1 năm ở mức 3,44% (tăng 4 điểm cơ bản), 2 năm đạt 3,34% (tăng 5 điểm cơ bản), 3 năm ở mức 3,52% (tăng 3 điểm cơ bản).
Ở các kỳ hạn dài hơn, lợi suất 5 năm đạt 4,18% (tăng 1 điểm cơ bản), 7 năm ở mức 4,23% (tăng 1 điểm cơ bản), 10 năm đạt 4,35% (tăng 2 điểm cơ bản), trong khi kỳ hạn 15 năm giữ ổn định quanh mức 4,45%.
Diễn biến này cho thấy, thị trường đang dần ổn định hơn sau giai đoạn biến động, với lực cầu quay trở lại nhưng vẫn duy trì sự thận trọng nhất định, đặc biệt ở các kỳ hạn dài.
Phương Thảo
