MWG: Định giá thấp, Bách Hóa Xanh tiếp tục là động lực
Theo Chứng khoán MB (MBS), CTCP Đầu tư Thế giới Di động (HOSE: MWG) ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực trong nửa đầu năm 2026, với doanh thu thuần đạt 95.213 tỷ đồng, tăng 30% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng thuộc công ty mẹ đạt 6.017 tỷ đồng, tăng 88%.
Động lực tăng trưởng đến từ nhu cầu thay mới thiết bị điện tử sau chu kỳ sử dụng 4-5 năm, giá bán sản phẩm tăng và các chương trình trả góp ưu đãi. Đáng chú ý, chuỗi Bách Hóa Xanh ghi nhận doanh thu tăng 25%, trong khi lợi nhuận ròng tăng 149%.
MBS kỳ vọng đà tăng trưởng tiếp tục trong quý III/2026, với doanh thu và lợi nhuận ròng của MWG dự kiến tăng lần lượt 34% và 79%. Trong nửa cuối năm, chuỗi Điện Máy Xanh được kỳ vọng hưởng lợi từ sự ra mắt của iPhone 18 Series và các gói vay tiêu dùng ưu đãi.
Tuy nhiên, bước sang năm 2027, doanh thu Điện Máy Xanh có thể giảm 6% khi nhu cầu đối với hàng điện máy lâu bền qua giai đoạn tăng trưởng mạnh. Ngược lại, Bách Hóa Xanh được dự báo tiếp tục mở rộng mạng lưới, với số cửa hàng cuối năm 2026 và 2027 tăng lần lượt 56% và 20%. Lợi nhuận ròng của chuỗi dự kiến tăng 290% trong năm 2026 và 59% trong năm 2027.
Tổng hợp các mảng kinh doanh, MBS dự báo lợi nhuận ròng công ty mẹ của MWG đạt 12.431 tỷ đồng năm 2026, tăng 77%, trước khi giảm nhẹ 2% xuống 12.232 tỷ đồng năm 2027.
MBS xác định giá mục tiêu MWG ở mức 107.500 đồng/cổ phiếu, tương ứng tiềm năng tăng giá 42%. Cổ phiếu đang giao dịch ở mức P/E dự phóng 9 lần năm 2026 và 9,2 lần năm 2027, thấp hơn đáng kể mức bình quân ba năm khoảng 19 lần. MBS khuyến nghị tích lũy MWG trong các nhịp điều chỉnh, với những yếu tố hỗ trợ gồm chu kỳ sản phẩm iPhone mới, khả năng cải thiện thanh khoản khi thị trường được nâng hạng và triển vọng niêm yết Bách Hóa Xanh vào năm 2028.
GAS: Hưởng lợi từ nhu cầu khí và làn sóng đầu tư mới
Đối với Tổng công ty Khí Việt Nam (HOSE: GAS), Chứng khoán VPBank đánh giá triển vọng tăng trưởng được hỗ trợ bởi sản lượng khí phục hồi, giá khí tăng và nhu cầu ngày càng lớn từ lĩnh vực phát điện.
Trong 6 tháng đầu năm 2026, sản lượng khí khô bán nội địa đạt 3,61 tỷ m³, tăng 16% so với cùng kỳ. Cả năm, sản lượng này được dự báo đạt 7,4-7,5 tỷ m³, tăng khoảng 20%, nhờ nguồn khí khai thác trong nước và khí LNG gia tăng. Doanh thu năm 2026 dự kiến đạt 170.399 tỷ đồng, tăng 26%; lợi nhuận trước thuế đạt 21.080 tỷ đồng, tăng 47% so với năm 2025.
Triển vọng dài hạn của GAS còn đến từ kế hoạch đầu tư các dự án khí trong giai đoạn 2026-2030, với tổng giá trị đầu tư dự kiến dao động từ 60.000-120.000 tỷ đồng. Các dự án đáng chú ý gồm Lô B - Ô Môn, Sư Tử Trắng 2B, LNG Thị Vải giai đoạn 2 và LNG Vũng Áng.
Theo dự báo được trích dẫn trong báo cáo, sản lượng khí khai thác trong nước có thể đạt 11-12 tỷ m³ vào năm 2030, gần gấp đôi cuối năm 2025. Nhu cầu LNG phục vụ phát điện cũng được kỳ vọng tăng mạnh, mở ra cơ hội cho doanh nghiệp đang giữ vị thế tiên phong trong đầu tư và kinh doanh LNG.
Về tài chính, cuối quý II/2026, GAS sở hữu 45.457 tỷ đồng tiền, tương đương tiền và đầu tư tài chính ngắn hạn. Vốn chủ sở hữu đạt 70.286 tỷ đồng, chiếm 68,3% tổng nguồn vốn, tạo nền tảng cho việc triển khai các dự án quy mô lớn.
VPBank khuyến nghị mua GAS, với giá mục tiêu 97.200 đồng/cổ phiếu, cao hơn khoảng 23% so với thị giá. Dù vậy, triển vọng thực tế vẫn phụ thuộc vào tiến độ các dự án, khả năng gia tăng sản lượng khí và diễn biến thị trường năng lượng.
Nam Sơn (t/h)
