Dòng tiền mới được kỳ vọng tập trung vào một số cổ phiếu
Không chỉ là sự thay đổi về mặt kỹ thuật, mỗi kỳ cơ cấu VN30 còn kéo theo sự dịch chuyển của lượng vốn lớn từ các quỹ ETF đang mô phỏng chỉ số này. Vì vậy, trước thời điểm HOSE công bố danh mục mới, giới đầu tư thường đặc biệt quan tâm đến những cổ phiếu được dự báo sẽ được bổ sung.
Theo đánh giá của nhiều công ty chứng khoán, MCH và TCX là hai cái tên có khả năng cao gia nhập VN30 trong kỳ rà soát tháng 7. Nếu điều này trở thành hiện thực, các quỹ ETF sẽ phải mua bổ sung hai cổ phiếu này để đồng bộ với danh mục chỉ số.
Ước tính của ACBS cho thấy MCH có thể trở thành cổ phiếu thu hút lượng vốn lớn nhất trong đợt cơ cấu, với giá trị mua vào khoảng 384 tỷ đồng, tương ứng gần 2,9 triệu cổ phiếu. TCX cũng được dự báo nhận thêm khoảng 59 tỷ đồng.
Không chỉ những cổ phiếu mới, một số mã đang nằm trong VN30 cũng có khả năng được gia tăng tỷ trọng. FPT được dự báo có thể thu hút thêm khoảng 164 tỷ đồng từ các quỹ ETF, trong khi VHM có thể nhận thêm khoảng 63 tỷ đồng nhờ điều chỉnh cơ cấu danh mục.
Theo dự báo của MBS Research dựa trên quy mô quỹ DCVFM VN30 ETF, MCH vẫn là cổ phiếu được mua nhiều nhất với giá trị gần 118 tỷ đồng. Các mã STB, MWG và TCX cũng nằm trong nhóm được hưởng lợi khi dòng vốn ETF được phân bổ lại.
Áp lực bán có thể gia tăng ở nhóm cổ phiếu bị giảm tỷ trọng
Ở chiều ngược lại, hoạt động tái cơ cấu cũng đồng nghĩa nhiều cổ phiếu sẽ phải nhường chỗ hoặc bị giảm tỷ trọng trong rổ VN30.
Các dự báo hiện nay đều cho rằng TPB và PLX là hai ứng viên nhiều khả năng rời khỏi chỉ số trong kỳ đánh giá lần này. Khi đó, các quỹ ETF sẽ phải bán toàn bộ lượng cổ phiếu đang nắm giữ để tái cơ cấu danh mục.
Theo ACBS, TPB có thể chịu lượng bán khoảng 83 tỷ đồng, còn PLX khoảng 35 tỷ đồng. Mirae Asset thậm chí ước tính các quỹ ETF sẽ bán gần 5 triệu cổ phiếu TPB và gần 1 triệu cổ phiếu PLX.
Ngoài những mã bị loại, một số doanh nghiệp vốn hóa lớn cũng có thể chịu áp lực bán kỹ thuật do thay đổi tỷ trọng. VIC được dự báo có giá trị bán khoảng 188 tỷ đồng, tiếp theo là VRE với gần 97 tỷ đồng.
Theo dự phóng của MBS Research, VJC, TPB và VNM sẽ là ba cổ phiếu chịu áp lực bán mạnh nhất trong danh mục của quỹ DCVFM VN30 ETF.
Biến động ngắn hạn nhưng sức ảnh hưởng không nhỏ
Điểm đáng chú ý của kỳ cơ cấu VN30 không nằm ở việc thêm hay bớt một vài cổ phiếu, mà ở quy mô dòng vốn buộc phải dịch chuyển theo quy định của các quỹ ETF.
Hiện có bốn quỹ ETF sử dụng VN30 làm chỉ số tham chiếu với tổng tài sản quản lý khoảng 9.585 tỷ đồng. Trong đó, quỹ DCVFM VN30 ETF chiếm hơn 6.200 tỷ đồng, đóng vai trò lớn nhất trong hoạt động tái cơ cấu.
Theo kế hoạch, HOSE sẽ công bố danh mục VN30 mới vào ngày 15/7, còn các quỹ ETF sẽ thực hiện giao dịch cơ cấu trong những phiên cuối tháng trước khi danh mục chính thức có hiệu lực từ ngày 3/8.
Các chuyên gia cho rằng những phiên tái cơ cấu thường ghi nhận thanh khoản tăng mạnh và biến động giá rõ nét ở các cổ phiếu liên quan. Tuy nhiên, đây chủ yếu là tác động mang tính kỹ thuật, xuất phát từ yêu cầu mô phỏng chỉ số của các quỹ đầu tư, thay vì phản ánh sự thay đổi trong nền tảng hoạt động của doanh nghiệp.
Do nhiều tổ chức phân tích hiện đều đưa ra dự báo khá tương đồng về danh mục mới, thị trường đang nghiêng về khả năng kỳ rà soát lần này sẽ không tạo ra bất ngờ lớn. Dẫu vậy, kết quả cuối cùng vẫn sẽ phụ thuộc vào danh sách chính thức do HOSE công bố giữa tháng 7.
Nam Sơn (t/h)
