Giá cổ phiếu của Hòa Phát trở nên hấp dẫn hơn?

Sản lượng tiêu thụ của Hòa Phát lên mức cao nhất 16 tháng

Theo dữ liệu trong tháng 10/2023 của Hiệp hội Thép Việt Nam (VSA), Tập đoàn Hoà Phát hiện giữ thị phần dẫn đầu trên thị trường nội địa đối với sản phẩm thép xây dựng và ống thép, với thị phần lần lượt là 33,27% và 27,34%. Sản phẩm tôn mạ của tập đoàn này cũng đang giữ vững TOP 5 về thị phần bán hàng tại Việt Nam.

Thông tin từ Tập đoàn Hoà Phát, sản lượng thép thô trong tháng 10/2023 đạt 619.000 tấn, giảm 3% so với tháng 09/2023. Sản lượng bán hàng các sản phẩm thép cuộn cán nóng (HRC), thép xây dựng, phôi thép đạt 635.000 tấn, tăng 7% so với tháng 09/2023 - chạm mức cao nhất kể từ tháng 06/2022. Trong đó, riêng sản phẩm HRC đạt trên 273.000 tấn, tăng 17% so với tháng 09/2023, nhờ nhu cầu sản phẩm hạ nguồn tại thị trường miền Nam và nhu cầu xuất khẩu tăng lên.

Sản lượng bán hàng của các sản phẩm hạ nguồn HRC của Tập đoàn Hoà Phát trong tháng 10/2023 cũng ghi nhận tăng trưởng mạnh so với tháng 09/2023; trong đó, ống thép tăng 11%, đạt 54.000 tấn; và tôn mạ tăng 25%, đạt 26.000 tấn.

Sản lượng bán hàng thép xây dựng và thép chất lượng cao của Tập đoàn Hoà Phát trong tháng 10/2023 đạt 339.000 tấn, giảm 4% so với tháng 9/2023. Nguyên nhân chủ yếu do nhu cầu trên thị trường nội địa vẫn ở mức yếu; trong khi đó, kênh xuất khẩu ghi nhận tăng trưởng 23% (tương ứng 110.000 tấn). Đáng chú ý, tập đoàn thép này đã ghi nhận những đơn đặt hàng xuất khẩu phôi thép đầu tiên sau nhiều tháng đình trệ.

Cổ phiếu HPG trở nên hấp dẫn hơn với nhà đầu tư?

Trước diễn biến đó, nhiều tổ chức tài chính đánh giá, hoạt động kinh doanh của Tập đoàn Hoà Phát hiện đã qua đáy và đang ghi nhận một số tín hiệu phục hồi sớm với sản lượng bán hàng liên tục được cải thiện trong những tháng gần đây.

Đáng chú ý, biên lợi nhuận gộp của Tập đoàn Hoà Phát trong quý III/2023 đã được cải thiện lên mức 12,6%, so với mức 2,9% của quý III/2022 và 10,8% trong quý II/2023, nhờ: sản lượng tiêu thụ cải thiện và giá than cốc giảm hơn 20% so với quý trước.

Theo đánh giá mới đây của SSI Research, nhu cầu thép trong nước dự kiến sẽ phục hồi nhẹ trong quý IV/2023 trên mức nền thấp của quý III/2023, và sự phục hồi sẽ trở nên rõ ràng hơn trong năm 2024. Đồng thời, giá thép xây dựng khó có thể giảm sâu hơn nữa trong bối cảnh nguồn cung từ Trung Quốc có tín hiệu giảm.

Với nhận định thận trọng hơn, SSI Research dự báo lãi ròng trong cả năm 2023 của Tập đoàn Hoà Phát sẽ đạt 5.950 tỷ đồng, giảm 30% so với năm 2022. Trong năm 2024, lãi ròng có thể phục hồi 81%, đạt 10.780 tỷ đồng.

Xét về yếu tố định giá, đại diện Vietcap nhận định cổ phiếu HPG hiện có định giá hấp dẫn với P/E năm 2024/2025 dự báo lần lượt là 10,5x/7,8x, tương ứng P/E trung bình giai đoạn 2024 - 2025 là 10,7 lần (12,3 lần cho năm 2024 và 9,1 lần cho năm 2025).

Đại diện Vietcap cho rằng đây là mức định giá hợp lý khi mức chênh lệch chuẩn +1 của P/E trung bình 10 năm (8,3 lần) của cổ phiếu HPG là 10,6 lần và tiềm năng lãi ròng của Tập đoàn Hoà Phát tăng mạnh trong năm 2024 và năm 2025.

Trên thị trường chứng khoán, kết thúc ngày 06/11, thị giá cổ phiếu HPG đạt 25.750 đồng/cổ phiếu, tăng gần 40% so với thời điểm đầu năm nay.

Minh An(T/h)