Giá vàng chạm ngưỡng kỷ lục rồi bất ngờ điều chỉnh
Sáng 20/3, giá vàng miếng SJC ghi nhận mức giảm nhẹ sau khi chạm mốc cao kỷ lục trên 99,5 triệu đồng/lượng. Cụ thể, Công ty Vàng bạc đá quý Sài Gòn (SJC) niêm yết giá vàng miếng ở mức 98 - 99,5 triệu đồng/lượng, tăng 1,3 triệu đồng/lượng so với sáng hôm trước nhưng lại giảm 300.000 đồng/lượng so với phiên chiều.
Các doanh nghiệp lớn khác như Bảo Tín Mạnh Hải, Phú Quý cũng điều chỉnh giá vàng miếng về quanh mức 99,9 - 100 triệu đồng/lượng sau một ngày tăng “nóng”.
Đáng chú ý, giá vàng nhẫn thậm chí còn có biến động mạnh hơn, sau khi vượt mốc 100 triệu đồng/lượng đã quay đầu giảm từ 400.000 - 450.000 đồng/lượng. Trong vòng 1 năm qua, giá vàng nhẫn đã tăng hơn 33 triệu đồng/lượng, tương đương mức sinh lời trên 40% — một con số cực kỳ ấn tượng trong bối cảnh kinh tế nhiều biến động.
Lịch sử từng chứng kiến "cơn sốt vàng" và những cú lao dốc thảm khốc
Giai đoạn 2009 - 2011 là một ví dụ điển hình về chu kỳ tăng giá mạnh của vàng, với mức tăng hơn 150%. Giá vàng khi đó từ 19 triệu đồng/lượng vọt lên 49 triệu đồng/lượng, tạo nên "cơn sốt vàng" khi người dân đổ xô đi mua. Tuy nhiên, đỉnh cao cũng là khởi đầu cho đà lao dốc kéo dài khi từ cuối năm 2011 đến năm 2014, giá vàng đã giảm mạnh về mức 35 triệu đồng/lượng — tức mất gần 30% giá trị.
Sự can thiệp chính sách mạnh mẽ của Ngân hàng Nhà nước khi ban hành Nghị định 24 năm 2012, độc quyền sản xuất và phân phối vàng miếng SJC, cũng góp phần làm thị trường vàng hạ nhiệt, giảm tình trạng đầu cơ.
Yếu tố quốc tế và kịch bản giá vàng năm 2025
Hiện tại, giá vàng thế giới đang neo ở mức 3.031 USD/ounce, liên tục thiết lập đỉnh mới trước những lo ngại về bất ổn địa chính trị toàn cầu và rủi ro kinh tế. Một số chuyên gia quốc tế thậm chí dự báo vàng có thể đạt 3.200 USD/ounce trong năm nay.
Trong bối cảnh đó, nhóm nghiên cứu của Viện Nghiên cứu khoa học Ngân hàng (Học viện Ngân hàng) và PGS.TS Trần Việt Dũng, đã đưa ra 3 kịch bản giá vàng năm 2025:
Kịch bản cơ sở: Giá vàng dao động từ 81 - 87 triệu đồng/lượng.
Kịch bản tăng mạnh: Giá vàng đạt 88 - 92 triệu đồng/lượng vào các dịp cao điểm cuối năm.
Kịch bản giảm: Giá vàng có thể lao dốc xuống 72 - 80 triệu đồng/lượng nếu các nền kinh tế lớn phục hồi nhanh, lãi suất tăng cao và đồng USD mạnh lên.
Tuy nhiên, thực tế những ngày gần đây cho thấy giá vàng trong nước đang vượt xa dự báo khi vàng miếng SJC tiến sát mốc 100 triệu đồng/lượng, vàng nhẫn lập đỉnh 100,4 triệu đồng/lượng — cao hơn cả kịch bản tăng mạnh của nhóm nghiên cứu.
Những yếu tố nào có thể “bẻ lái” thị trường vàng?
Nhóm chuyên gia chỉ ra rằng, ngoài biến động giá vàng thế giới, đồng USD và chính sách tiền tệ trong nước sẽ là những nhân tố then chốt.
Nếu đồng USD suy yếu do Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất, giá vàng quốc tế sẽ tiếp tục được hỗ trợ. Ngược lại, nếu đồng USD mạnh lên, kết hợp với lãi suất trong nước tăng và các kênh đầu tư khác như bất động sản, chứng khoán trở nên hấp dẫn hơn, vàng có thể mất đi sức hút.
Ngoài ra, các chính sách kiểm soát nhập khẩu vàng, thu hẹp chênh lệch giá vàng trong nước và quốc tế cũng được kỳ vọng giúp hạn chế tình trạng đầu cơ, giữ ổn định thị trường.
Áp lực từ thị trường tài chính và sự cạnh tranh từ bất động sản, chứng khoán
Trong năm 2025, thị trường chứng khoán Việt Nam được dự báo sẽ khởi sắc nhờ kỳ vọng thăng hạng và dòng vốn nước ngoài đổ vào. Thị trường bất động sản cũng bước vào chu kỳ phục hồi mới. Khi các kênh đầu tư khác trở nên hấp dẫn, dòng vốn có thể sẽ rút dần khỏi thị trường vàng.
Liệu vàng có tiếp tục là "vùng trú ẩn" an toàn?
Theo PGS.TS Trần Việt Dũng, về trung và dài hạn, dư địa tăng giá vàng vẫn còn nhờ chính sách tiền tệ nới lỏng toàn cầu và nhu cầu tích trữ vàng của các ngân hàng trung ương lớn. Tuy nhiên, nhà đầu tư trong nước cần thận trọng và tránh tâm lý đầu cơ đám đông, bởi lịch sử đã chứng minh rằng sau những cơn sốt vàng là những cú "rơi tự do" khiến nhiều người thua lỗ nặng.
Trong bối cảnh giá vàng liên tục lập đỉnh và tiềm ẩn nguy cơ điều chỉnh mạnh, việc theo dõi sát diễn biến quốc tế, chính sách tỷ giá và lãi suất trong nước là yếu tố sống còn để quyết định đầu tư hay không.
Phương Thảo (t/h)
