Chứng khoán MB (MBS) mới đây công bố báo cáo triển vọng kết quả kinh doanh quý IV/2025 của nhóm ngân hàng, cho thấy lợi nhuận toàn ngành tiếp tục duy trì đà tăng trưởng nhưng có dấu hiệu chậm lại so với cùng kỳ. Nguyên nhân chủ yếu đến từ mức nền lợi nhuận cao của quý IV/2024, đặc biệt tại các ngân hàng quốc doanh.
Theo MBS, tăng trưởng tín dụng của các ngân hàng được theo dõi dự kiến đạt khoảng 20% so với đầu năm tại thời điểm cuối năm 2025. Biên lãi ròng (NIM) được dự báo đi ngang so với 9 tháng đầu năm 2025. Dù lãi suất huy động và lãi suất liên ngân hàng có thể nhích nhẹ trong quý cuối năm, qua đó gây áp lực lên NIM tại một số ngân hàng, song lãi suất cho vay đối với các khoản vay mới cũng sẽ điều chỉnh theo chi phí đầu vào. Vì vậy, nhìn chung NIM của toàn ngành được đánh giá là không chịu tác động quá lớn.
Chi phí trích lập dự phòng của các ngân hàng trong diện theo dõi được dự báo chỉ tăng nhẹ 2,7% so với cùng kỳ trong năm 2025, nhờ chất lượng tài sản toàn ngành đã có dấu hiệu cải thiện kể từ quý II/2025.
Trên cơ sở đó, MBS ước tính lợi nhuận sau thuế của nhóm ngân hàng theo dõi sẽ tăng khoảng 13% so với cùng kỳ trong quý IV/2025, qua đó đưa mức tăng trưởng lợi nhuận cả năm 2025 lên khoảng 16%. Tuy nhiên, tăng trưởng lợi nhuận toàn ngành trong quý IV/2025 được dự báo chậm lại so với cùng kỳ do mức nền cao của quý IV/2024 tại các ngân hàng quốc doanh lớn như Vietcombank (VCB), VietinBank (CTG) và BIDV (BID).
Ở chiều ngược lại, một số ngân hàng được kỳ vọng ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận quý IV/2025 nổi bật, bao gồm Techcombank (TCB, +81% so với cùng kỳ), HDBank (HDB, +41%), VPBank (VPB, +37%) và TPBank (TPB, +31%), chủ yếu nhờ tăng trưởng tín dụng cao trong quý.
Techcombank: Lợi nhuận quý IV dự báo bứt tốc tăng trên 80%
MBS dự phóng lợi nhuận sau thuế (LNST) quý IV/2025 của Techcombank đạt khoảng 6.253 tỷ đồng, tăng mạnh 81% so với cùng kỳ, dù giảm nhẹ 6% so với quý trước do yếu tố mùa vụ. Động lực chính đến từ tăng trưởng tín dụng cuối năm dự kiến quanh 3%, NIM cải thiện lên khoảng 3,5% và chi phí trích lập dự phòng ở mức thấp, ước khoảng 531 tỷ đồng. Lũy kế cả năm 2025, LNST của TCB được dự báo đạt 25.237 tỷ đồng, tăng 16%, hoàn thành 100% kế hoạch năm.
HDBank: Kỳ vọng tăng trưởng tín dụng trên 30%, lợi nhuận tăng 41%
LNST quý IV/2025 của HDBank được dự báo đạt 4.567 tỷ đồng, tăng 41% so với cùng kỳ và tăng nhẹ 1% so với quý trước. MBS kỳ vọng tăng trưởng tín dụng cả năm đạt khoảng 30%, trong đó quý IV đóng góp đáng kể nhờ phục hồi mảng bán lẻ và SME. Chi phí trích lập dự phòng quý IV dự kiến tăng mạnh do nền thấp cùng kỳ, song LNST cả năm 2025 vẫn được dự báo đạt 17.122 tỷ đồng, tăng 29% so với năm trước.
VPBank: Dự báo lợi nhuận quý IV tăng 37%
VPBank được dự phóng LNST quý IV/2025 đạt 6.939 tỷ đồng, tăng 37% so với cùng kỳ nhưng giảm 6% so với quý trước. Tăng trưởng tín dụng đến hết quý IV dự kiến đạt 35,3%, trong khi NIM giảm nhẹ do chi phí huy động tăng. Điểm sáng là chi phí dự phòng giảm khoảng 15%, nhờ chất lượng tài sản cải thiện. LNST cả năm 2025 của VPB ước đạt 23.176 tỷ đồng, tăng 45% và vượt kế hoạch đề ra.
TPBank: NIM phục hồi nhẹ, lợi nhuận quý IV tăng 31%
Lợi nhuận trước thuế quý IV/2025 của TPBank được dự báo đạt 2.764 tỷ đồng, tăng 29,4% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ tăng trưởng tín dụng vượt trội và NIM có dấu hiệu cải thiện nhẹ.
Tăng trưởng tín dụng tính đến hết quý IV/2025 vượt 21%, tương đương tăng 5,1% so với cuối quý trước. Chi phí dự phòng rủi ro tín dụng quý IV ước đạt 1.082 tỷ đồng, giảm 9,2% so với cùng kỳ. Tỷ lệ nợ xấu cuối năm được dự báo đạt 1,67%, trong khi tỷ lệ bao phủ nợ xấu đạt 78%. Lợi nhuận trước thuế cả năm 2025 của TPBank dự kiến đạt 8.813 tỷ đồng, tăng 16% và hoàn thành 98% kế hoạch.
LPBank: Lợi nhuận cả năm dự báo đạt 91% kế hoạch
LNST quý IV/2025 của LPBank được dự phóng đạt 3.037 tỷ đồng, tăng 14% so với cùng kỳ và tăng 8% so với quý trước. Tín dụng cuối năm được kỳ vọng tăng trên 20%, trong khi NIM duy trì quanh 3%. Chi phí trích lập dự phòng quý IV dự kiến tăng mạnh, song LNST cả năm 2025 vẫn đạt khoảng 10.786 tỷ đồng, tăng 11% và hoàn thành hơn 90% kế hoạch năm.
BIDV: Dự phòng giảm, lợi nhuận tăng 12%
BIDV được dự báo đạt lợi nhuận trước thuế quý IV/2025 ở mức 11.094 tỷ đồng, tăng 12% so với cùng kỳ. Tăng trưởng tín dụng đến hết quý IV đạt khoảng 14%, nhờ nhu cầu bán lẻ phục hồi. NIM quý IV được kỳ vọng cải thiện nhẹ so với quý trước, dù thu nhập lãi thuần giảm nhẹ so với cùng kỳ do nền cao.
Chi phí dự phòng rủi ro tín dụng quý IV ước đạt 5.720 tỷ đồng, giảm 17% so với cùng kỳ. Lợi nhuận trước thuế cả năm 2025 của BIDV được dự báo đạt 34.726 tỷ đồng, tăng 8,6%. Tỷ lệ nợ xấu cuối năm dự kiến đạt 1,58%, với tỷ lệ bao phủ nợ xấu duy trì quanh 100%.
Vietcombank: Thu nhập lãi thuần phục hồi, nợ xấu được kiểm soát
LNST quý IV/2025 của Vietcombank được dự phóng đạt 9.275 tỷ đồng, tăng 8% so với cùng kỳ và tăng nhẹ 3% so với quý trước. Thu nhập lãi thuần cải thiện nhờ tín dụng tăng và chi phí vốn hạ nhiệt dần. Chi phí dự phòng quý IV dự kiến tăng mạnh do nền thấp cùng kỳ, song chất lượng tài sản tiếp tục được duy trì ổn định. LNST cả năm 2025 của VCB ước đạt 35.840 tỷ đồng, tăng 6%.
VietinBank: Lợi nhuận cả năm dự báo tăng gần 30% nhờ chi phí dự phòng giảm mạnh
VietinBank được dự báo đạt tăng trưởng tín dụng cả năm 2025 khoảng 20%, cao nhất trong nhóm ngân hàng thương mại nhà nước. NIM quý IV duy trì quanh mức 2,6%. Chi phí trích lập dự phòng quý IV tăng mạnh so với cùng kỳ do nền thấp, nhưng giảm so với quý III, đưa tổng chi phí trích lập cả năm giảm hơn 22%.
Nhờ đó, lợi nhuận trước thuế năm 2025 của VietinBank được dự báo đạt 41 nghìn tỷ đồng, tăng 29,3% so với cùng kỳ và vượt khoảng 9% kế hoạch năm.
Eximbank: Lợi nhuận quý IV chịu áp lực
Tăng trưởng tín dụng cả năm 2025 của Eximbank được điều chỉnh giảm xuống 15% do diễn biến kém khả quan trong 9 tháng đầu năm. NIM quý IV được dự báo quanh mức 2,4%, giảm khoảng 30 điểm cơ bản so với cùng kỳ.
Chi phí trích lập dự phòng cả năm 2025 ước đạt 717 tỷ đồng, giảm 26% so với cùng kỳ. Lợi nhuận trước thuế năm 2025 theo đó được dự báo đạt 4,4 nghìn tỷ đồng, tăng 4,7% so với cùng kỳ nhưng chỉ hoàn thành 83% kế hoạch.
ACB: Lợi nhuận tăng nhẹ do áp lực dự phòng
ACB được dự báo đạt tăng trưởng tín dụng cả năm 2025 khoảng 20%. NIM quý IV đi ngang so với 9 tháng đầu năm ở mức 2,9%, nhưng giảm mạnh 69 điểm cơ bản so với cùng kỳ.
Chi phí trích lập dự phòng quý IV đạt 319 tỷ đồng, tăng 115,7% so với cùng kỳ, đưa tổng chi phí trích lập cả năm lên 1,7 nghìn tỷ đồng. Lợi nhuận trước thuế cả năm 2025 ước đạt 21,5 nghìn tỷ đồng, tăng 2,3% và hoàn thành 94% kế hoạch.
Sacombank: Lợi nhuận cả năm dự kiến đạt 14.700 tỷ
Sacombank được dự báo đạt tăng trưởng tín dụng cả năm 2025 khoảng 14–15%. NIM quý IV giảm xuống 3,4% do không còn ghi nhận các khoản phải thu từ xử lý nợ tồn đọng, đưa NIM cả năm đạt 3,6%.
Chi phí trích lập dự phòng cả năm 2025 dự báo tăng 68,7% so với cùng kỳ. Lợi nhuận trước thuế năm 2025 ước đạt 14,7 nghìn tỷ đồng, tăng 16% và hoàn thành 100% kế hoạch.
VIB: Lợi nhuận tăng nhưng khó đạt kế hoạch
VIB được dự báo đạt tăng trưởng tín dụng cuối năm 2025 khoảng 22%. NIM quý IV đi ngang so với quý trước ở mức 3,1%. Thu nhập ngoài lãi cải thiện nhờ nền thấp năm trước, trong khi chi phí trích lập dự phòng tăng 8% so với cùng kỳ.
Lợi nhuận trước thuế quý IV/2025 dự kiến đạt 2,6 nghìn tỷ đồng, đưa lợi nhuận cả năm 2025 lên mức 9,7 nghìn tỷ đồng, hoàn thành 87% kế hoạch.
Minh Minh(t/h)
