Lọc hóa dầu Bình Sơn (BSR): Khuyến nghị khả quan, giá mục tiêu 30.200 đồng/cp
Kết phiên 29/10, cổ phiếu BSR tăng trần lên mức 17.200 đồng/cp. Thanh khoản ghi nhận hơn 4,4 triệu đơn vị giao dịch, tương ứng giá trị khoảng 76 tỷ đồng.
Đà tăng này diễn ra ngay trước thời điểm ngày 30/10, Lọc hóa dầu Bình Sơn chốt danh sách cổ đông để thực hiện phát hành cổ phiếu trả cổ tức và cổ phiếu thưởng do tăng vốn cổ phần từ nguồn vốn chủ sở hữu. Cụ thể:
- Phát hành cổ phiếu trả cổ tức với tỷ lệ 30%, tương ứng cổ đông sở hữu 100 cổ phiếu sẽ nhận thêm 30 cổ phiếu mới. Với hơn 3,1 tỷ cổ phiếu đang lưu hành, BSR dự kiến phát hành khoảng 930 triệu cổ phiếu trong đợt này. Giá trị phát hành theo mệnh giá ước tính khoảng 9.300 tỷ đồng.
- Phát hành cổ phiếu thưởng từ nguồn vốn chủ sở hữu với tỷ lệ 31,5%, tương ứng phát hành thêm 976,6 triệu cổ phiếu, giá trị theo mệnh giá khoảng 9.767 tỷ đồng.
Tổng cộng, BSR dự kiến phát hành gần 1,9 tỷ cổ phiếu, tương ứng tỷ lệ 61,5%, qua đó nâng vốn điều lệ thêm hơn 19.068 tỷ đồng, lên mức hơn 50.000 tỷ đồng sau phát hành.
Trong báo cáo mới nhất, Chứng khoán MB (MBS) đưa ra khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu BSR, với giá mục tiêu 30.200 đồng/cp (cao hơn 75,6% so với thị giá hiện tại). Động lực tăng giá đến từ kỳ vọng lợi nhuận ròng năm 2025 đạt 2.043 tỷ đồng (+223,7% YoY), và năm 2026 đạt 3.799 tỷ đồng (+86% YoY), nhờ crack spread duy trì ổn định, giúp biên lợi nhuận gộp cải thiện, cùng với sản lượng tiêu thụ tăng trưởng tích cực.
Ngoài ra, triển vọng dài hạn của BSR cũng được củng cố nhờ dự án Nâng cấp mở rộng (NCMR) Nhà máy lọc dầu Dung Quất, dự kiến hoàn thành vào quý III/2028. Sau khi NCMR hoàn tất, MBS ước tính biên lợi nhuận gộp của BSR sẽ đạt 7,2%, nhờ công ty tập trung vào các sản phẩm hóa dầu phức tạp có giá trị cao hơn. Đồng thời, nhà máy cũng nâng cao khả năng đa dạng hóa nguyên liệu đầu vào, cho phép xử lý nhiều loại dầu thô khác nhau (như dầu chua, dầu nặng, dầu có hàm lượng lưu huỳnh cao), thay vì phụ thuộc chủ yếu vào dầu ngọt, nhẹ như trước đây. Điều này giúp BSR mở rộng nguồn cung, giảm thiểu rủi ro khi thị trường dầu biến động hoặc nguồn cung truyền thống bị gián đoạn.
Mới đây, Sở Nông nghiệp và Phát triển nông thôn tỉnh Quảng Ngãi phối hợp với các đơn vị liên quan đã tiến hành cắm mốc thực địa và bàn giao mặt bằng cho dự án NCMR Nhà máy lọc dầu Dung Quất. Các mốc giới được xác định tại hai khu vực gồm 4,92 ha (vị trí 1) và 36,03ha (vị trí 4), thuộc phạm vi Dự án điều chỉnh, nằm trong tổng diện tích 108,2ha đã được đền bù tại xã Vạn Tường, tỉnh Quảng Ngãi.
BSR được miễn tiền thuê đất trong hai giai đoạn: Giai đoạn xây dựng cơ bản (đến hết quý I/2028) và 19 năm tiếp theo (từ ngày 2/3/2028 đến 1/3/2047). Sau thời gian ưu đãi, doanh nghiệp sẽ thực hiện nghĩa vụ tài chính theo quy định của Nhà nước.
Coteccons (CTD): Khuyến nghị theo dõi
Sau phiên tăng hết biên độ trước đó, cổ phiếu CTD tiếp tục “tím trần” trong ngày 30/9 lên mức 99.800 đồng/cp. Thanh khoản ghi nhận hơn 2,6 triệu đơn vị (tương đương 261 tỷ đồng), cao hơn 63% so với mức trung bình 10 ngày gần đây.
Đà tăng mạnh của mã xây dựng này diễn ra trong bối cảnh HoSE vừa công bố kết quả rà soát danh mục các chỉ số cho kỳ quý IV/2025. Danh mục mới sẽ có hiệu lực từ ngày 3/11, trong khi các quỹ ETF mô phỏng sẽ hoàn tất cơ cấu danh mục vào ngày 31/10.
Theo Chứng khoán BIDV (BSC), trong chỉ số VNDiamond, cổ phiếu CTD được chuyển sang rổ cổ phiếu duy trì do đã thỏa mãn các tiêu chí điều kiện. Theo đó, các quỹ ETF dự kiến sẽ mua hơn 1,6 triệu cổ phiếu CTD.
Ngày 20/10 vừa qua, Coteccons đã tổ chức ĐHĐCĐ thường niên 2025, công bố doanh thu thuần đạt 24.885 tỷ đồng (+18% YoY) và lợi nhuận sau thuế đạt 456 tỷ đồng (+47% YoY), hoàn thành lần lượt 100% và 106% kế hoạch năm.
Tại đại hội, công ty cũng trình cổ đông thông qua kế hoạch kinh doanh năm tài chính 2026 (từ 1/7/2025 đến 30/6/2026) với doanh thu mục tiêu 30.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 700 tỷ đồng, tăng lần lượt 21% và 54% so với cùng kỳ.
Theo chia sẻ từ ban lãnh đạo, doanh thu quý I năm tài chính 2026 ước đạt 7.400 tỷ đồng, tăng 56,6% so với cùng kỳ, trong khi giá trị hợp đồng chưa thực hiện (backlog) đạt 51.600 tỷ đồng. Trong giai đoạn 2025–2029, Coteccons đặt mục tiêu tăng trưởng doanh thu bình quân 20–30% mỗi năm.
Theo báo cáo của Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV), backlog mảng dân dụng của Coteccons được kỳ vọng sẽ tiếp tục cải thiện trong giai đoạn 2026–2027, đặc biệt tại thị trường miền Nam, khi nguồn cung căn hộ dự kiến tăng lần lượt 17% và 32% so với cùng kỳ.
Bên cạnh đó, giải ngân đầu tư công được kỳ vọng sẽ tiếp tục cải thiện mạnh trong trung hạn, phù hợp với định hướng thúc đẩy kinh tế của Chính phủ. KBSV ước tính cơ cấu backlog của Coteccons tại quý I năm tài chính 2026 sẽ bao gồm 65% dân dụng, 25% công nghiệp và 10% hạ tầng. Giá trị hợp đồng ký mới từ các dự án đầu tư công được kỳ vọng sẽ tiếp tục gia tăng trong thời gian tới.
Theo đó, KBSV dự phóng giá trị hợp đồng ký mới của Coteccons đạt 35.000 tỷ đồng trong năm tài chính 2026 và 38.000 tỷ đồng trong năm 2027, tương ứng doanh thu lần lượt là 29.760 tỷ đồng và 32.480 tỷ đồng (+20% và +9% YoY).
Ngày 24/10 vừa qua, Coteccons chính thức được lựa chọn làm tổng thầu thi công dự án Jade Square của CTCP Bất động sản JS. Đây là tổ hợp chung cư cao cấp gồm 3 tòa tháp, tọa lạc tại khu Tây Hồ Tây – trung tâm phát triển mới của Thủ đô. Theo thỏa thuận, Coteccons sẽ đảm nhận vai trò tổng thầu, bao gồm thi công kết cấu phần thân và hoàn thiện mặt ngoài của dự án này.
Vĩnh Hoàn (VHC): Khuyến nghị mua, giá mục tiêu 72.150 đồng/cp
Kết phiên 29/10, cổ phiếu VHC tăng hơn 3,7% lên mức 58.400 đồng/cp. Thanh khoản tăng gấp 3 lần so với mức trung bình 10 ngày gần đây, đạt 2,6 triệu đơn vị (152 tỷ đồng).
Cùng ngày, Vĩnh Hoàn công bố báo cáo tài chính quý III/2025 với doanh thu thuần đạt 3.471 tỷ đồng (+6% YoY). Doanh thu từ hoạt động tài chính tăng gần gấp đôi, lên 116 tỷ đồng. Sau khi trừ các chi phí, công ty ghi nhận lợi nhuận sau thuế đạt 455 tỷ đồng (+33% YoY). Theo Vĩnh Hoàn, lợi nhuận tăng chủ yếu nhờ biến động tỷ giá thuận lợi, hoàn nhập đầu tư chứng khoán và chi phí lãi vay giảm.
Lũy kế 9 tháng, doanh thu đạt 9.311 tỷ đồng, gần như đi ngang so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế tăng gần 40%, đạt 1.206 tỷ đồng. Với kết quả này, Vĩnh Hoàn đã hoàn thành 75% kế hoạch doanh thu (12.350 tỷ đồng) và 93% kế hoạch lợi nhuận (1.300 tỷ đồng).
Theo đánh giá từ Chứng khoán Shinhan Việt Nam (SSV), Vĩnh Hoàn sở hữu chuỗi giá trị khép kín từ con giống, nuôi trồng, chế biến, tiêu thụ đến tận dụng phụ phẩm. Hệ sinh thái toàn diện này giúp công ty duy trì vị thế dẫn đầu tại các thị trường trọng điểm như Mỹ và EU, nhờ lợi thế cạnh tranh về khả năng truy xuất nguồn gốc và chất lượng sản phẩm.
Đáng chú ý, dư địa tăng trưởng trong nước còn rất lớn khi hiện chỉ khoảng 5–7% sản lượng cá tra được tiêu thụ nội địa. Trong khi nhiều quốc gia đang đẩy mạnh xuất khẩu thủy sản vào Việt Nam, thì cá tra vẫn chưa được phổ biến rộng rãi với người tiêu dùng trong nước. Do số lượng doanh nghiệp hoạt động trong mảng này còn hạn chế, Vĩnh Hoàn có nhiều cơ hội mở rộng doanh thu trong nước, từ đó giảm bớt sự phụ thuộc vào xuất khẩu.
Trong năm 2025, SSV dự phóng doanh thu của Vĩnh Hoàn đạt 12.518 tỷ đồng (-0,1% YoY) và lợi nhuận sau thuế đạt 1.486 tỷ đồng (+13,3% YoY).
Minh Minh (t/h)
