Cổ phiếu HSG
CTCK BIDV (BSC)
Chúng tôi tiếp tục khuyến nghị mua cổ phiếu HSG (HOSE) với giá mục tiêu năm 2025 là 22.700 đồng/CP (+20% Upside), dựa trên P/B mục tiêu 1.2x. Giá cổ phiếu hiện đã chiết khấu do áp lực cạnh tranh từ Trung Quốc nhưng sẽ hưởng lợi lớn từ thuế chống bán phá giá tôn mạ và sự phục hồi của thị trường bất động sản nội địa.
HSG đang dẫn đầu thị phần tôn mạ trong nước (20-30%) và có chiến lược đa dạng hóa thị trường xuất khẩu hiệu quả. Sản lượng tiêu thụ kỳ vọng tăng 10% năm 2025, trong đó kênh nội địa tăng mạnh (+24% YoY), bù đắp cho xuất khẩu giảm nhẹ (-7% YoY).
BSC dự báo doanh thu thuần năm 2025 đạt 43.570 tỷ đồng (+11%), lợi nhuận sau thuế 826 tỷ đồng (+11%), EPS FWD 1.330 đồng/CP, P/E 14,25x, P/B 1x. Biên lợi nhuận gộp sẽ cải thiện nhờ giá tôn mạ tăng và chính sách thuế mới giúp thu hẹp chênh lệch giá bán giữa HSG và Trung Quốc. BSC cũng lưu ý HSG có thể hoàn nhập dự phòng 122 tỷ đồng trong quý II NĐTC 2025.
Cổ phiếu MWG
CTCK KB Việt Nam (KBSV)
CTCP Thế giới di động (MWG – HOSE) ghi nhận doanh thu thuần quý IV/2024 đạt 34.794 tỷ đồng (+9,9% YoY), lợi nhuận sau thuế 852 tỷ đồng, tăng gấp 9,4 lần so với cùng kỳ. Đây cũng là quý thứ hai MWG có lãi từ chuỗi Erablue, đạt 2,4 tỷ đồng (+16,3 lần QoQ).
Doanh thu mảng ICT&CE đạt 22.861 tỷ đồng (+8,1%), nhờ nhu cầu mua sắm iPhone mới tăng mạnh. Chuỗi Bách hóa Xanh (BHX) ghi nhận doanh thu tăng 16,4%, mở rộng thêm 44 cửa hàng và lãi 111 tỷ đồng (+23,6% QoQ).
Dự báo năm 2025, MWG đạt doanh thu 144.132 tỷ đồng (+7,3%), lợi nhuận sau thuế 4.798 tỷ đồng (+28,5%). Với triển vọng tích cực, chúng tôi khuyến nghị mua MWG với giá mục tiêu 76.200 đồng/cổ phiếu.
Quỹ đất chiến lược sẽ thúc đẩy đà tăng trưởng BCM trong nhiều năm
CTCK SSI
Becamex IDC (HOSE: BCM) là một trong những nhà phát triển khu công nghiệp (KCN) hàng đầu Việt Nam, sở hữu quỹ đất lớn tại Bình Dương – tỉnh có tốc độ thu hút FDI thuộc top đầu cả nước. Tính đến cuối năm 2024, BCM có khoảng 950 ha đất KCN thương phẩm và 1.200 ha đất khu đô thị (KĐT) thương phẩm.
Ngoài ra, BCM còn nắm giữ cổ phần tại nhiều công ty liên kết quan trọng, bao gồm VSIP (49%) – nhà phát triển KCN lớn nhất Việt Nam với quỹ đất 11.600 ha, BW Industrial (24%) – doanh nghiệp logistics hàng đầu với hơn 1.000 ha đất công nghiệp, Becamex Bình Phước (40%) – sở hữu 4.668 ha, và Becamex VSIP Bình Định (40%) – với 1.374 ha.
Triển vọng tăng trưởng lợi nhuận giai đoạn 2025-2026 được thúc đẩy bởi sự phục hồi của doanh số bán đất tại Bình Dương khi hạ tầng tiếp tục mở rộng, cùng với thu nhập từ các công ty liên kết tăng lần lượt 17% và 18% nhờ tăng trưởng từ VSIP và BW Industrial.
Bên cạnh đó, BCM cũng sẽ hưởng lợi từ kế hoạch mở bán KCN Cây Trường (700 ha) và phần còn lại của KCN Bàu Bàng Mở rộng (320 ha).
Hiện tại, BCM đang giao dịch với mức P/B 4,0x, cao hơn mức trung vị ngành là 2,1x, phản ánh vị thế vững chắc trong lĩnh vực phát triển KCN, danh mục quỹ đất lớn và hệ thống công ty liên kết có giá trị. Với triển vọng dài hạn đầy tiềm năng, BCM tiếp tục là một trong những lựa chọn hấp dẫn trong ngành.
Hà Trần (t/h)
