Cổ phiếu ACB và TCB, khả quan đối với VPB
CTCK SSI
Chúng tôi hiện duy trì khuyến nghị mua đối với cổ phiếu ACB, với giá mục tiêu 1 năm là 31.000 đồng, tương đương tiềm năng tăng giá là 24,7%, và tỷ suất cổ tức là 4%. ACB hiện đang giao dịch ở mức P/B là 1,3x, thấp hơn mức trung bình 5 năm là 1,7x.
Đồng thời, khuyến nghị mua đối với cổ phiếu TCB với giá mục tiêu 1 năm là 28.700 đồng, tương đương tiềm năng tăng giá là 16,7%. TCB hiện đang giao dịch ở mức P/B là 1,1x. thấp hơn mức trung bình lịch sử kể từ năm 2018 là 1,4x.
Ngoài ra, chúng tôi hiện khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu VPB với giá mục tiêu 1 năm là 23.400 đồng/cổ phiếu. VPB hiện đang giao dịch ở mức P/B là 1,07x, thấp hơn mức P/B lịch sử từ năm 2017 là 1,63x.
Cổ phiếu TCB
CTCK Agriseco (AGR)
Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (Techcombank) ghi nhận LNTT năm 2024 đạt 27.538 tỷ đồng (tăng 20,3%) với tổng thu nhập hoạt động tăng 17,3%. Trong đó, thu nhập lãi thuần tăng tích cực hơn 28% nhờ tăng trưởng tín dụng cao (đạt 20,85% cả năm 2024) với phân khúc cho vay bán lẻ tăng 28% so với năm trước (động lực chính đến từ cho vay mua nhà, cho vay ký quỹ và cho vay kinh doanh bán lẻ) và cho vay KHDN tăng 10%.
Techcombank (TCB) ghi nhận lợi nhuận trước thuế năm 2024 đạt 27.538 tỷ đồng, tăng 20,3% so với năm trước. Tổng thu nhập hoạt động tăng 17,3%, trong đó thu nhập lãi thuần tăng hơn 28% nhờ tín dụng tăng mạnh (20,85%), đặc biệt từ cho vay bán lẻ (+28%) và khách hàng doanh nghiệp (+10%).
Huy động vốn tăng 16,3%, giúp CASA đạt 40,9%, thuộc nhóm cao nhất hệ thống. Tỷ lệ NIM cải thiện lên 4,2% nhờ chi phí vốn thấp và tín dụng bán lẻ phục hồi. Tỷ lệ nợ xấu giảm xuống 1,17%, với tỷ lệ bao phủ nợ xấu tăng lên gần 114%.
Năm 2025, TCB kỳ vọng lợi nhuận tiếp tục tăng nhờ tăng trưởng tín dụng trên 20%, NIM cải thiện lên 4,3-4,5% và nợ xấu giảm về 1%. Agriseco Research đánh giá TCB có tiềm năng tăng trưởng tốt với P/B hấp dẫn (1,2x), khuyến nghị tăng tỷ trọng cổ phiếu với giá mục tiêu 29.000 đồng/cp (upside 18%).
Cổ phiếu SZC
CTCK Agriseco (AGR)
CTCP Sonadezi Châu Đức (SZC – sàn HOSE), quý 4, doanh thu đạt 230 tỷ đồng (giảm 11%) và LNST đạt 75 tỷ đồng (tăng 34%). Doanh thu cho thuê đất KCN đóng góp chính khi đạt 197 tỷ đồng (giảm 12%). Lũy kế cả năm, lợi nhuận sau thuế đạt 302 tỷ đồng (tăng 38%), hoàn thành vượt 20% kế hoạch năm.
Quý IV/2024, Sonadezi Châu Đức (SZC) ghi nhận doanh thu 230 tỷ đồng (-11%), lợi nhuận sau thuế 75 tỷ đồng (+34%), nhờ cho thuê đất KCN (197 tỷ đồng). Lũy kế năm, SZC lãi 302 tỷ đồng (+38%), vượt 20% kế hoạch.
Năm 2024, SZC ký hợp đồng cho thuê 46ha KCN, giúp doanh thu mảng này đạt 765 tỷ đồng (+8%). Giá thuê tăng trên 20% hỗ trợ lợi nhuận. Mảng KĐT giảm mạnh do tiến độ bàn giao chậm nhưng kỳ vọng cải thiện trong năm 2025 khi mở bán KDC Hữu Phước giai đoạn 2.
Năm 2025, SZC đặt mục tiêu doanh thu 883 tỷ đồng, LNST 275 tỷ đồng. Công ty tiếp tục phát triển KCN Châu Đức, KDC Hữu Phước và thu phí BOT đường 768. Agriseco Research khuyến nghị tăng tỷ trọng cổ phiếu SZC với giá mục tiêu 48.000 đ/cp (Upside 12%).
Hà Trần (t/h)
