Kết thúc tuần giao dịch cuối tháng 5, VN-Index vẫn chưa thể lấy lại mốc 1.900 điểm khi áp lực chốt lời xuất hiện tại nhiều nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt là ngân hàng, bất động sản và công nghiệp. Trong khi đó, dòng tiền trên thị trường tiếp tục phân hóa mạnh, chỉ tập trung vào một số nhóm ngành hoặc cổ phiếu có câu chuyện riêng.
Theo đánh giá của nhiều chuyên gia, diễn biến hiện tại cho thấy thị trường đang trong giai đoạn kiểm tra lại động lực tăng trưởng sau nhịp hồi phục kéo dài trước đó. Thanh khoản thấp phản ánh sự thận trọng của dòng tiền, trong khi bên mua chưa sẵn sàng quay trở lại mạnh mẽ.
CTCK Kiến Thiết Việt Nam (CSI) cho rằng, trạng thái giao dịch giằng co kéo dài thời gian qua đang khiến hiệu suất đầu tư của phần lớn nhà đầu tư trở nên kém tích cực. Dòng tiền hiện không còn lan tỏa rộng trên toàn thị trường mà có xu hướng chọn lọc mạnh giữa các nhóm ngành.
Theo CSI, trong bối cảnh lực cầu còn yếu, việc giữ được sức mua và duy trì danh mục ổn định đã là thành công đối với nhiều nhà đầu tư. Công ty này tiếp tục duy trì quan điểm ưu tiên nắm giữ danh mục hiện tại và chưa vội mở thêm vị thế mua mới cho đến khi thị trường xuất hiện tín hiệu cân bằng rõ ràng hơn.
Trong khi đó, CTCK Vietcombank (VCBS) nhận định, VN-Index đang dao động quanh vùng 1.850 - 1.870 điểm nhằm kiểm định lại cung cầu ngắn hạn. Một số cổ phiếu đã bắt đầu xuất hiện tín hiệu hồi phục kỹ thuật sau giai đoạn điều chỉnh, tuy nhiên xu hướng chung vẫn chưa đủ mạnh để xác nhận một nhịp tăng mới.
VCBS khuyến nghị nhà đầu tư cần theo dõi sát diễn biến thị trường trong các phiên đầu tuần và giữ sự thận trọng khi mở vị thế mới. Chiến lược phù hợp trong giai đoạn hiện tại là tận dụng các nhịp rung lắc để giao dịch ngắn hạn với các cổ phiếu đã có sẵn trong danh mục thay vì mua đuổi ở vùng giá cao.
Ở góc nhìn kỹ thuật, CTCK Asean đánh giá, VN-Index vẫn đang vận động trong trạng thái trung tính khi các chỉ báo động lượng chưa cho tín hiệu rõ ràng về xu hướng kế tiếp. Chỉ số hiện vẫn nằm dưới các đường trung bình ngắn hạn như MA10 và MA20, trong khi dòng tiền có dấu hiệu suy yếu.
Theo Asean, kịch bản nhiều khả năng sẽ tiếp tục là trạng thái giằng co trong biên độ hẹp quanh vùng 1.860 - 1.870 điểm trước khi thị trường xác lập xu hướng rõ nét hơn. Nếu VN-Index vượt thành công vùng kháng cự 1.880 - 1.890 điểm, thị trường có thể bước vào nhịp hồi phục mới. Ngược lại, nếu đánh mất vùng hỗ trợ hiện tại, áp lực điều chỉnh có thể gia tăng.
Công ty này khuyến nghị nhà đầu tư ngắn hạn duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức trung bình, tránh mua đuổi trong các nhịp hồi kỹ thuật và ưu tiên các nhóm ngành có câu chuyện hỗ trợ riêng như dầu khí offshore, thoái vốn Nhà nước hoặc nhóm hưởng lợi từ lộ trình nâng hạng thị trường.
Đồng quan điểm, CTCK AIS cho rằng, vùng 1.850 điểm sẽ tiếp tục là ngưỡng hỗ trợ quan trọng cần theo dõi trong tuần giao dịch tới. Nếu chỉ số giữ được vùng này, VN-Index có thể xuất hiện nhịp hồi phục kỹ thuật để kiểm định lại mốc 1.900 điểm.
Tuy nhiên, trong kịch bản tiêu cực hơn, nếu vùng hỗ trợ 1.850 điểm bị phá vỡ, thị trường có khả năng điều chỉnh sâu hơn về khu vực 1.800 - 1.810 điểm, tương ứng với đường xu hướng MA20 tuần.
Theo AIS, dù thị trường vẫn xuất hiện lực đỡ tại nhóm năng lượng và một số cổ phiếu riêng lẻ, nhưng áp lực điều chỉnh tại các nhóm vốn hóa lớn vẫn là yếu tố khiến xu hướng chung chưa thực sự ổn định.
CTCK Tiên Phong (TPBS) cũng khuyến nghị nhà đầu tư ưu tiên chiến lược phòng thủ và quản trị rủi ro trong bối cảnh hiện nay. Việc mua mới chỉ nên thực hiện sau quá trình chọn lọc kỹ lưỡng và khi thị trường phát đi tín hiệu xác nhận xu hướng rõ ràng hơn.
Các chuyên gia cho rằng trong giai đoạn thanh khoản thấp và tâm lý thận trọng chiếm ưu thế, việc duy trì tỷ trọng tiền mặt hợp lý sẽ giúp nhà đầu tư tăng tính linh hoạt, đồng thời hạn chế rủi ro nếu thị trường xuất hiện biến động bất ngờ.
Nhìn chung, phần lớn công ty chứng khoán đều cho rằng thị trường đang trong giai đoạn tích lũy và cần thêm thời gian để xác lập xu hướng mới. Trong ngắn hạn, VN-Index nhiều khả năng vẫn dao động quanh vùng hỗ trợ 1.850 điểm trước khi xuất hiện tín hiệu rõ ràng hơn về xu hướng kế tiếp.
Nam Sơn (t/h)
