Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu PTB
CTCK BIDV (BSC)
BSC nâng khuyến nghị PTB của Công ty cổ phần Phú Tài từ nắm giữ lên mua với giá mục tiêu 1 năm bằng 79.200 đồng/CP (tăng 30% so với giá ngày 08/10/2024). BSC sử dụng mức P/E mục tiêu 9,5 lần và EPS của năm 2025 tương tự những báo cáo khuyến nghị trước vào quý I/2024 và quý II/2024. Sự thay đổi khuyến nghị từ nắm giữ lên mua chủ yếu do giá cổ phiếu PTB đã chiết khấu 20% so với vùng đỉnh và trở lại mức định giá hấp dẫn để mua vào.
Luận điểm đầu tư: BSC duy trì quan điểm mảng gỗ xuất khẩu sẽ ghi nhận tăng trưởng 19% trong cả 2 năm 2024 và 2025 khi (i) các giả định được đặt ra của chúng tôi vẫn đang đi đúng hướng (ii) xuất khẩu gỗ kỳ vọng sẽ duy trì xu hướng hồi phục trong 2024/2025;
Điều chỉnh tăng trưởng mảng đá trong 2024 từ 10% xuống 6% chủ yếu do tiêu thụ nội địa mảng đá thấp hơn 10% so với kỳ vọng ban đầu, trong khi đó chúng tôi duy trì quan điểm hồi phục trong 2025 ở những khuyến nghị trước đó;
BSC giữ quan điểm dự án Phú Tài Central Life sẽ được bàn giao trong 2025 nhờ (i) dự án đang được xây dựng đúng tiến độ (ii) hầu hết các đợt ra hàng đầu tiên của PTB đều đã được bán hết;
PTB đang được giao dịch ở mức định giá hợp lý để mua vào P/E FW 2025 đạt 7,4 lần.
Năm 2024, BSC dự báo PTB sẽ ghi nhận doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế - cổ đông thiểu số lần lượt đạt 6.037 tỷ đồng (tăng trưởng 7,5% so với năm trước) và 383 tỷ đồng (tăng trưởng 31%), thay đổi giảm 2%/giảm 2% so với dự báo trước đó, tương đương EPS FW 2024 đạt 5.723 đồng/CP và P/E FW 2024 đạt 10,8 lần.
Năm 2025, BSC duy trì dự báo PTB sẽ ghi nhận doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế - cổ đông thiểu số lần lượt đạt 7.512 tỷ đồng (tăng trưởng 24,4%) và 556 tỷ đồng (tăng trưởng 45%), đó tương đương EPS FW 2025 đạt 8.314 đồng/CP và P/E FW 2025 đạt 7,4 lần.
Khuyến nghị theo dõi đối với cổ phiếu VTP
CTCK DSC
Lũy kế 6 tháng đầu năm 2024, Tổng CTCP Bưu chính Viettel (VTP – sàn HOSE) ghi nhận doanh thu thuần đạt 9.619 tỷ đồng tương đương mức doanh thu đạt được cùng kỳ, lợi nhuận sau thuế đạt 145 tỷ (giảm 16,1% so với cùng kỳ) hoàn thành lần lượt 73% và 39% kế hoạch kinh doanh cả năm. Mặc dù doanh thu không thay đổi nhiều so với cùng kỳ, lợi nhuận sau thuế giảm đáng kể chủ yếu do các chi phí đã tăng cao.
Trong nửa còn lại của năm 2024, kết quả kinh doanh của VTP sẽ được thúc đầy từ (1) triển vọng tích cực của thị trường thương mại điện tử (2) cơ sở hạ tầng và hệ thống vận hành được tối ưu, nâng cao hiệu suất.
Sử dụng phương pháp định giá P/E, chúng tôi đưa ra khuyến nghị theo dõi đối với cổ phiếu VTP với giá mục tiêu năm 2024 là 74.500 đồng/CP, tương đương mức P/E dự phóng là 24,32 lần.
Hà Trần (t/h)
