Dòng tiền trở lại, nhưng xu hướng vẫn cần được xác nhận
Phiên giao dịch ngày 16/7 ghi nhận sự đảo chiều tích cực của VN-Index sau thời điểm chịu áp lực bán mạnh đầu phiên. Chỉ số đóng cửa trên mốc 1.800 điểm, trong khi thanh khoản tăng mạnh cho thấy lực cầu đã chủ động nhập cuộc trở lại, đặc biệt tại nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn.
Theo CTCP Chứng khoán Kirin (CSI), đà hồi phục của thị trường có đóng góp đáng kể từ nhóm Vingroup với VIC, VHM cùng các cổ phiếu ngân hàng như HDB, ACB và STB. Thanh khoản bùng nổ khi khối lượng khớp lệnh cao hơn hơn 36% so với mức bình quân 20 phiên, trong khi dòng tiền vào các cổ phiếu tăng giá cao gấp 3,3 lần nhóm giảm giá. Đây là những tín hiệu cho thấy áp lực bán trước đó đã suy giảm đáng kể và thị trường đang hình thành nền tảng cho một nhịp hồi phục.
Dù vậy, CSI cho rằng những tín hiệu tích cực này vẫn chưa đủ để khẳng định xu hướng tăng đã quay trở lại. Theo công ty chứng khoán này, nhà đầu tư cần chờ VN-Index vượt vùng 1.820 điểm cùng sự bùng nổ của thanh khoản trước khi gia tăng tỷ trọng cổ phiếu.
Quan điểm này cũng được nhiều tổ chức phân tích chia sẻ. CTCK Asean đánh giá VN-Index vẫn đang chịu sức ép từ các đường trung bình động ngắn hạn MA10 và MA20. Dù hình thành cây nến tăng mạnh, các chỉ báo như RSI và MFI vẫn ở vùng thấp, phản ánh dòng tiền chưa thực sự đủ mạnh để tạo nên một xu hướng tăng bền vững.
Theo Asean, trong ngắn hạn thị trường nhiều khả năng sẽ tiếp tục dao động trong vùng tích lũy, với hỗ trợ quanh 1.800-1.810 điểm và kháng cự 1.820-1.830 điểm. Chỉ khi vượt thành công vùng cản này, xu hướng hồi phục mới được củng cố rõ ràng hơn.
Sau chỉ số, câu chuyện sẽ là lựa chọn cổ phiếu
Trong khi phần lớn các công ty chứng khoán đều giữ sự thận trọng với diễn biến của chỉ số, điểm chung trong các khuyến nghị là nhà đầu tư nên tập trung nhiều hơn vào chất lượng doanh nghiệp thay vì chạy theo các nhịp tăng ngắn hạn.
CTCK AIS cho rằng thanh khoản cải thiện và sự trở lại của dòng tiền đang mở ra cơ hội để VN-Index hướng tới vùng 1.850 điểm nếu đà tích cực tiếp tục được duy trì. Tuy nhiên, công ty khuyến nghị nhà đầu tư không nên mua đuổi trong các phiên tăng mạnh mà nên tận dụng nhịp hồi để cơ cấu danh mục, loại bỏ các cổ phiếu suy yếu và giữ lại những doanh nghiệp có triển vọng lợi nhuận tích cực trong mùa công bố báo cáo tài chính quý II.
Ở góc độ định giá, CTCK SHS nhận định đợt điều chỉnh vừa qua đã đưa nhiều cổ phiếu về vùng giá hấp dẫn. Có thời điểm, khi VN-Index lùi về quanh 1.757 điểm, mặt bằng định giá của phần lớn thị trường (không tính nhóm Vingroup) chỉ còn khoảng P/E 10,7 lần, tương đương các giai đoạn thị trường chịu áp lực mạnh trong quá khứ.
Theo SHS, khi áp lực bán giải chấp dần hạ nhiệt, thị trường sẽ có điều kiện phục hồi dựa trên nền tảng kết quả kinh doanh của doanh nghiệp. Đây là thời điểm nhà đầu tư có thể chủ động lựa chọn các doanh nghiệp có chất lượng tài sản tốt, tăng trưởng lợi nhuận ổn định và định giá hợp lý, thay vì tìm kiếm lợi nhuận từ các nhịp tăng mang tính đầu cơ.
Nhìn chung, phiên hồi phục ngày 16/7 đã giúp thị trường lấy lại phần nào niềm tin sau nhịp giảm mạnh. Tuy nhiên, mốc 1.820 điểm vẫn được xem là "cửa ải" quan trọng để xác nhận dòng tiền có đủ sức tạo nên một xu hướng tăng mới hay không. Trước khi tín hiệu này xuất hiện, chiến lược phù hợp vẫn là duy trì tỷ trọng ở mức hợp lý, hạn chế mua đuổi và ưu tiên những cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, kỳ vọng kết quả kinh doanh quý II tích cực và câu chuyện tăng trưởng rõ ràng.
Nam Sơn (t/h)
