Sắc xanh chưa đủ tạo xu hướng mới
VN-Index đã lấy lại sắc xanh sau chuỗi ba phiên điều chỉnh, song diễn biến trong phiên cho thấy lực cầu chưa thực sự quyết liệt. Theo CTCP Chứng khoán Kirin (CSI), chỉ số tăng nhưng đà đi lên thu hẹp về cuối phiên, trong khi khối lượng khớp lệnh vẫn thấp hơn khoảng 23% so với bình quân 20 phiên.
Đáng chú ý, mức tăng của chỉ số chủ yếu được hỗ trợ bởi một số cổ phiếu vốn hóa lớn như VIC, GAS và VHM. Khi dòng tiền chưa lan tỏa rộng sang các nhóm ngành, phiên hồi phục này chưa đủ để xóa bỏ hoàn toàn tín hiệu điều chỉnh hình thành trước đó.
CSI cho rằng nhà đầu tư chưa nên vội gia tăng vị thế. Thay vào đó, cần theo dõi khả năng thanh khoản cải thiện và phản ứng của VN-Index tại các vùng hỗ trợ quan trọng, trong đó mốc 1.660 điểm được xem là vùng cần quan sát trong trường hợp áp lực bán quay trở lại.
Cùng quan điểm thận trọng, Chứng khoán Asean đánh giá thị trường đang ở trạng thái trung tính. VN-Index vẫn nằm dưới MA10 và MA20, trong khi RSI(14) giảm về 43, cho thấy động lượng tăng chưa được củng cố.
Mặc dù chỉ báo dòng tiền MFI ở mức 66 cho thấy tiền vẫn đang hiện diện trên thị trường, Asean nhận định lực hồi phục hiện tại chưa đủ bền vững. VN-Index nhiều khả năng tiếp tục dao động trong vùng hẹp trước khi hình thành xu hướng rõ ràng hơn.
Theo đó, nhà đầu tư ngắn hạn nên duy trì tỷ trọng ở mức trung bình, hạn chế mua đuổi khi thị trường tăng. Vùng 1.730-1.740 điểm được xem là khu vực hỗ trợ gần, trong khi 1.750-1.760 điểm là vùng kháng cự cần theo dõi.
Phân hóa mạnh, cơ hội tập trung ở nhóm có nền tảng
Ở góc nhìn dòng tiền, Chứng khoán AIS cho rằng sự hồi phục của VN-Index chưa đi kèm sự cải thiện đáng kể về thanh khoản. Lực nâng đỡ tập trung chủ yếu ở nhóm năng lượng và công nghiệp, trong khi bất động sản, chứng khoán và ngân hàng vẫn chịu áp lực điều chỉnh.
Điều này cho thấy dòng tiền đang có xu hướng chọn lọc thay vì quay trở lại đồng đều. Trong bối cảnh thanh khoản chưa cải thiện, AIS khuyến nghị nhà đầu tư tiếp tục kiểm soát tỷ trọng, giảm mức nắm giữ tại những nhóm ngành đang suy yếu và tránh chiến lược bắt đáy sớm. Mốc 1.700 điểm được đánh giá là ngưỡng hỗ trợ tâm lý đáng chú ý trong ngắn hạn.
Chứng khoán Tiên Phong (TPBS) cũng duy trì đánh giá thận trọng khi cho rằng xu hướng trung hạn của VN-Index vẫn thiên về giảm. Tuy nhiên, công ty chứng khoán này không loại trừ khả năng thị trường xuất hiện những nhịp hồi phục ngắn hạn trong quá trình điều chỉnh.
Theo TPBS, những vùng 1.650 và 1.600 điểm có thể trở thành khu vực đáng quan tâm nếu thị trường tiếp tục điều chỉnh sâu hơn. Đây cũng có thể là nơi xuất hiện cơ hội đối với những nhà đầu tư có tầm nhìn trung và dài hạn, thay vì tham gia quá sớm khi xu hướng ngắn hạn chưa được xác nhận.
Trong khi đó, Chứng khoán SHS nhìn nhận thị trường đang dần chuyển sang trạng thái tích lũy sau nhịp điều chỉnh mạnh. Định giá hiện tại được đánh giá tương đối hợp lý, song phần lớn nhóm ngành vẫn đang trong quá trình tích lũy nên chưa xuất hiện nhiều cơ hội nổi bật.
Một số nhóm như năng lượng - dầu khí, bảo hiểm, cảng biển và bất động sản vẫn duy trì xu hướng trung và dài hạn tương đối tích cực. Với nhà đầu tư đang có tỷ trọng tiền mặt cao, SHS cho rằng có thể xem xét từng bước các cổ phiếu đầu ngành, thay vì giải ngân trên diện rộng.
Nhìn chung, phiên hồi phục mới nhất chưa đủ tạo ra sự thay đổi căn bản về xu hướng. Thanh khoản và độ lan tỏa của dòng tiền sẽ là hai yếu tố quyết định liệu nhịp tăng có thể tiếp diễn hay chỉ là một nhịp hồi kỹ thuật. Trong thời gian chờ tín hiệu rõ hơn, chiến lược ưu tiên vẫn là giữ tỷ trọng vừa phải, hạn chế mua đuổi và chỉ gia tăng vị thế tại những cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt cùng câu chuyện tăng trưởng riêng.
Nam Sơn (t/h)
