Fed chưa hạ lãi suất, thị trường tiếp tục chờ tín hiệu mới
Tại cuộc họp chính sách cuối tháng 7, Fed quyết định giữ nguyên lãi suất tham chiếu ở mức 3,5-3,75%, đánh dấu lần thứ năm liên tiếp duy trì chính sách tiền tệ hiện tại.
Quyết định này không gây nhiều bất ngờ khi đã được thị trường dự báo từ trước. Tuy nhiên, việc Fed vẫn duy trì quan điểm thận trọng trước diễn biến lạm phát cho thấy lộ trình điều hành trong thời gian tới sẽ tiếp tục phụ thuộc vào các dữ liệu kinh tế, đặc biệt là lạm phát và thị trường lao động.
Điều này đồng nghĩa khả năng điều chỉnh lãi suất trong các cuộc họp còn lại của năm vẫn chưa thể loại trừ. Nếu áp lực lạm phát kéo dài, lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ có thể tiếp tục duy trì ở mức cao, qua đó ảnh hưởng đến dòng vốn đầu tư trên phạm vi toàn cầu.
Thị trường Việt Nam ít chịu tác động hơn
So với phản ứng điều chỉnh của chứng khoán Mỹ, thị trường Việt Nam cho thấy khả năng chống chịu tốt hơn trước thông tin từ Fed.
Diễn biến này phần nào phản ánh việc những lo ngại về chính sách tiền tệ của Mỹ đã được thị trường hấp thụ trong các nhịp điều chỉnh trước đó. Việc Fed chưa nâng lãi suất ngay trong tháng 7 góp phần giảm áp lực ngắn hạn đối với tỷ giá và tâm lý nhà đầu tư.
Tuy vậy, nếu Fed tiếp tục duy trì mặt bằng lãi suất cao hoặc có động thái thắt chặt hơn vào cuối năm, các thị trường mới nổi vẫn có thể chịu ảnh hưởng thông qua biến động tỷ giá, dòng vốn ngoại và chi phí huy động vốn.
Đối với Việt Nam, Ngân hàng Nhà nước được đánh giá vẫn có dư địa điều hành linh hoạt để ổn định thị trường tiền tệ, góp phần hạn chế tác động lan truyền từ các biến động bên ngoài.
Động lực tăng trưởng vẫn đến từ kinh tế trong nước
Trong bối cảnh các yếu tố quốc tế còn nhiều biến động, triển vọng của thị trường chứng khoán Việt Nam được kỳ vọng tiếp tục dựa trên nền tảng của kinh tế trong nước.
Tăng trưởng tín dụng, đẩy mạnh giải ngân đầu tư công, sự phục hồi của thị trường bất động sản, kết quả kinh doanh tích cực của doanh nghiệp niêm yết và quá trình cải cách thể chế vẫn được xem là những động lực chính hỗ trợ thị trường trong nửa cuối năm.
Bên cạnh đó, việc thị trường chứng khoán Việt Nam được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp cũng mở ra cơ hội thu hút thêm dòng vốn đầu tư quốc tế trong trung và dài hạn.
Giới phân tích cho rằng, trong ngắn hạn, các quyết định của Fed vẫn có thể tạo ra những nhịp biến động về tâm lý và dòng tiền. Tuy nhiên, xu hướng của VN-Index trong những tháng cuối năm nhiều khả năng sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào chất lượng tăng trưởng của nền kinh tế, kết quả kinh doanh của doanh nghiệp và hiệu quả điều hành chính sách trong nước, thay vì chỉ chịu tác động từ chính sách tiền tệ của Mỹ.
Nam Sơn (t/h)
