Doanh nghiệp có câu chuyện tăng trưởng vẫn chiếm ưu thế
Trong nhóm được đánh giá tích cực, DPR tiếp tục là cái tên nổi bật khi SSI duy trì khuyến nghị khả quan với giá mục tiêu 46.100 đồng/cổ phiếu.
Theo SSI, điểm hấp dẫn của DPR không nằm ở hoạt động khai thác cao su truyền thống mà đến từ giá trị quỹ đất và triển vọng phát triển khu công nghiệp tại Bình Phước. Khi Bình Dương và Đồng Nai đều có tỷ lệ lấp đầy khu công nghiệp trên 90%, Bình Phước được kỳ vọng sẽ trở thành điểm đến mới của dòng vốn đầu tư.
Bên cạnh đó, DPR hiện giao dịch với mức P/E dự phóng 2026 chỉ khoảng 4,7 lần, thấp hơn nhiều so với mức trung bình 5 năm, trong khi tỷ suất cổ tức dự kiến đạt gần 8%, tạo sức hấp dẫn đối với nhà đầu tư dài hạn.
Một doanh nghiệp khác vẫn duy trì động lực mở rộng là Dabaco (DBC). Asean Securities cho rằng doanh thu của doanh nghiệp vẫn có thể tăng nhờ mở rộng quy mô chăn nuôi, đầu tư thêm trang trại và nâng công suất sản xuất thức ăn chăn nuôi.
Đáng chú ý, chiến lược hoàn thiện chuỗi giá trị 3F+ cùng các dự án nhà máy mới được kỳ vọng sẽ giúp DBC gia tăng khả năng tự chủ nguyên liệu và cải thiện hiệu quả hoạt động trong các năm tới.
Tuy nhiên, lợi nhuận của doanh nghiệp vẫn chịu áp lực bởi giá heo hơi được dự báo giảm trong khi chi phí nguyên liệu đầu vào có xu hướng tăng trở lại. Vì vậy, Asean chỉ đưa ra khuyến nghị theo dõi với giá mục tiêu 19.100 đồng/cổ phiếu.
PNJ: Bài toán hiện nay không còn là lợi nhuận
Trái với những doanh nghiệp được đánh giá chủ yếu bằng triển vọng kinh doanh, PNJ đang trở thành trường hợp đặc biệt khi các báo cáo phân tích đều tập trung vào yếu tố niềm tin thị trường.
Theo MBS, doanh nghiệp vẫn giữ nguyên kế hoạch kinh doanh năm 2026 và kết quả quý II dự kiến tăng trưởng hai chữ số. Sau nhịp điều chỉnh mạnh, cổ phiếu đã trở về vùng định giá hấp dẫn với giá mục tiêu 86.900 đồng/cổ phiếu.
Tuy nhiên, MBS cũng cho rằng diễn biến giá cổ phiếu trong thời gian tới sẽ phụ thuộc đáng kể vào kết quả điều tra liên quan đến vụ việc kim cương.
Ở góc nhìn thận trọng hơn, SSI chưa đưa ra giá mục tiêu mới đối với PNJ. Theo công ty chứng khoán này, rủi ro lớn nhất hiện nay không nằm ở doanh thu hay lợi nhuận mà là tác động đến uy tín thương hiệu, niềm tin người tiêu dùng và chất lượng quản trị doanh nghiệp.
Do đó, SSI quyết định đưa cổ phiếu vào trạng thái "Đang xem xét" và sẽ cập nhật khuyến nghị sau khi có thêm kết luận từ cơ quan chức năng.
Nhìn từ các báo cáo phân tích, điểm chung là các công ty chứng khoán không còn ưu tiên những khuyến nghị mang tính "mua bằng mọi giá", mà chuyển sang đánh giá cao các doanh nghiệp có nền tảng tài chính tốt, động lực tăng trưởng rõ ràng và câu chuyện riêng để hỗ trợ định giá.
Trong bối cảnh thị trường vẫn phân hóa mạnh, việc lựa chọn cổ phiếu dựa trên triển vọng từng doanh nghiệp được đánh giá sẽ mang lại hiệu quả cao hơn so với đầu tư theo xu hướng chung của chỉ số.
Nam Sơn (t/h)
