GAS, VPB được hỗ trợ bởi câu chuyện tăng trưởng
Với GAS, CTCK Bảo Việt (BVSC) cho rằng cổ phiếu đang có mức định giá hấp dẫn khi P/E hiện tại thấp hơn khoảng 1 độ lệch chuẩn so với mức trung bình 3 năm.
Triển vọng của GAS được kỳ vọng cải thiện nhờ các mỏ khí nội địa chuẩn bị đưa vào khai thác trong 1-2 năm tới như Lô B, Sư Tử Trắng, Khánh Mỹ - Đầm Dơi. Bên cạnh đó, việc đẩy mạnh hoạt động kinh doanh quốc tế, đặc biệt ở các sản phẩm LNG và LPG, được xem là động lực tăng trưởng quan trọng.
BVSC sử dụng phương pháp DCF và P/E, đưa giá mục tiêu GAS lên 84.900 đồng/cổ phiếu, tương ứng tiềm năng tăng 21,5% và khuyến nghị OUTPERFORM.
Ở nhóm ngân hàng, VPB được BSC đánh giá tích cực sau khi ghi nhận kết quả kinh doanh nổi bật trong nửa đầu năm. Lợi nhuận trước thuế quý II/2026 đạt 10.900 tỷ đồng, tăng 76% so với cùng kỳ; lũy kế 6 tháng đạt 18.900 tỷ đồng, tăng 68% và hoàn thành 48% dự báo cả năm của BSC.
Đáng chú ý, tỷ lệ CAR Basel II của VPB cuối quý II vượt 14%, cải thiện so với mức 13,7% cuối quý trước. Khả năng phát hành thêm khoảng 5% vốn cho nhà đầu tư nước ngoài cũng được kỳ vọng tạo thêm dư địa vốn cho kế hoạch tăng trưởng.
BSC giữ nguyên dự báo lợi nhuận trước thuế năm 2026 và 2027 lần lượt ở mức 38.340 tỷ đồng và 45.998 tỷ đồng. Công ty duy trì khuyến nghị MUA đối với VPB, với giá mục tiêu 36.500 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức tăng kỳ vọng khoảng 43%.
MSB có dư địa định giá, PC1 cần thận trọng
MSB cũng nằm trong nhóm được đánh giá tích cực. Theo CTCK Agriseco (AGR), lợi nhuận trước thuế 6 tháng đầu năm của ngân hàng tăng 8%, chủ yếu nhờ thu nhập lãi thuần cải thiện.
Về dài hạn, chiến lược chuyển dịch sang bán lẻ và mở rộng hệ sinh thái tài chính được kỳ vọng hỗ trợ tăng trưởng. MSB hiện giao dịch với P/B khoảng 1,1 lần, thấp hơn mức bình quân ngành.
AGR đưa giá mục tiêu MSB lên 20.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức tăng kỳ vọng 23% và khuyến nghị MUA.
Trong khi đó, PC1 lại được SHS đặt trong trạng thái cần theo dõi thận trọng. Kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm vẫn tích cực khi lợi nhuận sau thuế đạt 505 tỷ đồng, tăng 63,1% so với cùng kỳ, hoàn thành 47,8% kế hoạch năm.
Tuy nhiên, cơ cấu lợi nhuận đang có sự thay đổi khi sản xuất điện và khai thác nickel trở thành hai trụ cột chính, trong khi mảng xây lắp điện và sản xuất công nghiệp suy giảm do nền so sánh cao.
Đáng chú ý hơn là những biến động liên quan đến quản trị doanh nghiệp. Việc 7 lãnh đạo chủ chốt bị khởi tố, HĐQT được kiện toàn tại ĐHĐCĐ bất thường ngày 24/7 và vấn đề liên quan đến lô trái phiếu 900 tỷ đồng đang tạo thêm áp lực lên triển vọng của PC1.
Do đó, SHS không khuyến nghị đối với PC1, cho rằng những bất ổn ở cấp độ quản trị có thể ảnh hưởng đến chiến lược và khả năng tăng trưởng dài hạn, dù kết quả kinh doanh ngắn hạn vẫn duy trì tương đối ổn định.
Như vậy, trong bối cảnh thị trường chung có khả năng tiếp tục rung lắc, GAS, VPB và MSB đang được chú ý nhờ câu chuyện tăng trưởng và định giá. Ngược lại, PC1 cho thấy rủi ro doanh nghiệp vẫn là yếu tố cần được nhà đầu tư cân nhắc, ngay cả khi các chỉ tiêu lợi nhuận đang ghi nhận mức tăng tích cực.
Nam Sơn (t/h)
